4月26日晚,長盈精密(300115.SZ)發(fā)布2021年度報告及2022年一季報。報告顯示,2021年,長盈精密實現(xiàn)營業(yè)收入110.47億元,同比增長12.74%;2022年一季度實現(xiàn)營業(yè)收入36.07億元,同比增長60.43%。

值得注意的是,2021年長盈精密研發(fā)費用為10.79億元,同比增長22.29%,占營收的比重為9.77%。高額研發(fā)投入短期內(nèi)造成公司經(jīng)營成本增加,但是長期來看有利于公司產(chǎn)品競爭力的提升。

疫情影響需求 消費電子營收逆勢增長10.73%

2021年,受疫情等因素影響,大眾換機意愿有所降低,導(dǎo)致手機、PC等消費電子需求出現(xiàn)疲軟,對產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)企業(yè)產(chǎn)生了一定影響,但長盈精密對國際大客戶的銷售仍然保持增長,筆記本電腦類產(chǎn)品銷售表現(xiàn)亮眼,較去年同期超過20%。得益于此,2021年公司消費電子業(yè)務(wù)逆勢增長,實現(xiàn)營業(yè)收入91.93億元,同比增長10.73%。

2021年,盈精密在研發(fā)上的投入持續(xù)提升,研發(fā)費用率達到9.77%,主要系國際客戶新項目材料費用、研發(fā)人工等增加所致。報告顯示,2021年公司研發(fā)人員數(shù)量為8346人,同比增長20.68%,占公司員工人數(shù)比例為28.60%,研發(fā)人員數(shù)量快速增長,公司通過不斷開發(fā)、設(shè)計高精密、高性能、高附加值新產(chǎn)品,進一步夯實公司技術(shù)、產(chǎn)品競爭壁壘。

公司表示,將基于在精密制造領(lǐng)域長期儲備的核心能力,探索未來發(fā)展的新的機會點,保證公司進入良性循環(huán)增長的通道。

折疊屏、AR/VR成為3C創(chuàng)新主旋律 帶來增量機會

創(chuàng)新,是消費電子產(chǎn)業(yè)永恒的主旋律。

在智能手機、PC等消費電子終端需求有所放緩的背景下,折疊屏、AR/VR成為消費電子行業(yè)帶來新的成長點。

根據(jù)DSCC數(shù)據(jù),2021年全球折疊屏手機出貨量同比增長254%至798萬部,實現(xiàn)爆發(fā)式增長,業(yè)內(nèi)預(yù)計2025 年全球折疊機銷量有望達5740萬部, 2022-2023年復(fù)合增長率CAGR 達54%;IDC統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,2021年全年全球AR/VR頭顯出貨量達1123萬臺,同比增長92.1%。由此可見,消費電子新領(lǐng)域市場前景廣闊,AR/VR、折疊屏的成長將為產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)企業(yè)帶來明確的增量機會。

在消費電子領(lǐng)域,長盈精密與消費電子行業(yè)頭部品牌均建立了長期穩(wěn)定的合作關(guān)系,且公司以市場為導(dǎo)向,緊跟行業(yè)技術(shù)發(fā)展趨勢,持續(xù)優(yōu)化客戶結(jié)構(gòu)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu),布局折疊屏、AR/VR等新領(lǐng)域,并取得了階段性成果。

2021年,長盈精密為市場主流折疊機型提供了金屬外觀結(jié)構(gòu)件產(chǎn)品,在AR/VR領(lǐng)域已經(jīng)與核心客戶建立長期戰(zhàn)略合作關(guān)系,此外公司為國際大客戶新型號筆電項目做好了量產(chǎn)準備。長盈精密表示,隨著公司新建產(chǎn)能的逐步釋放,公司的利潤率將回到合理區(qū)間。

綜合來看,原材料漲價、疫情下消費電子重要客戶核心項目出貨延遲等因素短期影響長盈精密盈利能力,但從長期來看,基于技術(shù)創(chuàng)新、品類擴張、大客戶戰(zhàn)略持續(xù)推進以及新建產(chǎn)能陸續(xù)釋放,公司長期成長能力依然值得期待。