近日，由網(wǎng)易財經(jīng)、網(wǎng)易財經(jīng)智庫與中國企業(yè)改革與發(fā)展研究會傾力打造的2022年網(wǎng)易經(jīng)濟學(xué)家年會夏季論壇在北京舉行，本屆年會的主題為“穿越周期，革故鼎新”。

    出席本屆年會的嘉賓有網(wǎng)易傳媒CEO李黎，中國企業(yè)改革與發(fā)展研究會常務(wù)副會長許金華，工業(yè)和信息化部原部長、中國工業(yè)經(jīng)濟聯(lián)合會會長李毅中，全國政協(xié)經(jīng)濟委員會副主任楊偉民，全國人大常委、全國人大社會建設(shè)委員會副主任委員、中國行政管理學(xué)會會長江小涓，全國政協(xié)委員、上海交通大學(xué)上海高級金融學(xué)院執(zhí)行理事屠光紹，著名經(jīng)濟學(xué)家張五常，中國人民大學(xué)原副校長、中國資本市場研究院院長吳曉求，北京大學(xué)國家發(fā)展研究院院長、博雅特聘教授、南南學(xué)院執(zhí)行院長姚洋，復(fù)旦大學(xué)文科資深教授、經(jīng)濟學(xué)院院長張軍，國務(wù)院發(fā)展研究中心世界發(fā)展研究所前副所長、研究員丁一凡，國際歐亞科學(xué)院院士、中國社會科學(xué)院大學(xué)應(yīng)用經(jīng)濟學(xué)院院長、中國區(qū)域科學(xué)協(xié)會會長楊開忠，北京師范大學(xué)房地產(chǎn)研究中心主任、教授、博士生導(dǎo)師董藩，如是金融研究院院長、首席經(jīng)濟學(xué)家管清友，浙江大學(xué)共享與發(fā)展研究院院長李實，創(chuàng)金合信基金首席經(jīng)濟學(xué)家魏鳳春，興業(yè)證券董事總經(jīng)理、興證資管首席經(jīng)濟學(xué)家王德倫，國金證券研究所所長蘇晨，東方證券總裁助理、首席經(jīng)濟學(xué)家邵宇，天風(fēng)證券研究所首席宏觀分析師宋雪濤，星石投資聯(lián)合創(chuàng)始人楊玲，紅塔證券研究所所長、首席經(jīng)濟學(xué)家李奇霖，華夏基金首席策略分析師軒偉。

    網(wǎng)易傳媒CEO李黎在致辭環(huán)節(jié)表示，過去的一年，國際經(jīng)濟形勢復(fù)雜嚴(yán)峻，面對全球通脹和國內(nèi)杠桿出清的諸多制約，市場下行壓力持續(xù)加大。如今，中國來到了新一輪科技革命與產(chǎn)業(yè)升級的重要歷史關(guān)口，而國際競爭不斷加劇，新冠疫情持續(xù)反復(fù)，卻同時促進了數(shù)字經(jīng)濟新模式和新業(yè)態(tài)的快速發(fā)展。

    中國企業(yè)改革與發(fā)展研究會常務(wù)副會長許金華從企業(yè)改革發(fā)展的角度總結(jié)認(rèn)為，企業(yè)要深化對我國發(fā)展重要戰(zhàn)略機遇期的認(rèn)識，從而把握發(fā)展的時與勢；企業(yè)要以科技創(chuàng)新、管理創(chuàng)新為核心驅(qū)動力，掌握高質(zhì)量的發(fā)展主動權(quán)；企業(yè)要主動擁抱數(shù)智化未來，積極服務(wù)和融入新的發(fā)展格局。

    數(shù)字全球化將成為長期發(fā)展的強勁動力

    工業(yè)和信息化部原部長、中國工業(yè)經(jīng)濟聯(lián)合會會長李毅中在以“數(shù)字化的探索實踐和走深向?qū)?/span>”為主題的開幕演講中表示，企業(yè)是市場主體、創(chuàng)新主體，也是數(shù)字化轉(zhuǎn)型的主體，要強化企業(yè)創(chuàng)新主體地位。所謂的賦能是指信息技術(shù)與工業(yè)技術(shù)、專業(yè)技術(shù)的深度融合，合作雙方的跨界融合，從而釋放新的動能。賦能不存在賦方和被賦方的主賓關(guān)系，不存在居高臨下的賦予，而是企業(yè)的自我變革。數(shù)字化要從解決企業(yè)轉(zhuǎn)型中的痛點出發(fā)，重視行業(yè)屬性，注重技術(shù)融合，從每個環(huán)節(jié)扎扎實實做起。

    全國人大常委、全國人大社會建設(shè)委員會副主任委員、中國行政管理學(xué)會會長江小涓在以“數(shù)字全球化提供發(fā)展新動能”為主題的演講中指出，數(shù)字時代，跨境鏈接、跨界鏈接的成本極大地降低，收益非常顯著地提升，而在數(shù)字時代，全球范圍內(nèi)資源配置和產(chǎn)業(yè)分工新一輪的紅利已經(jīng)出現(xiàn)，而且會延續(xù)相當(dāng)長的時間，推動數(shù)字全球化時代到來，而且將成為疫后復(fù)蘇和長期發(fā)展強勁的推動力量。

    中國經(jīng)濟正逐步企穩(wěn)回升

    全國政協(xié)經(jīng)濟委員會副主任楊偉民先生在主題演講“積極應(yīng)對三穩(wěn)新挑戰(zhàn)，努力保持經(jīng)濟平穩(wěn)增長”中表示，目前中國經(jīng)濟已經(jīng)走出4月的谷底，正在逐步企穩(wěn)回升，但沒有出現(xiàn)強勢的反彈和恢復(fù)，幅度并不是特別大。今年上半年經(jīng)濟波幅是比較大的，1-2月是正常恢復(fù)，3月是逆轉(zhuǎn)，4月探底，5月弱恢復(fù)，6月恢復(fù)加快。楊偉民指出，從國家統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)來看，4月29日中央政治局做出的判斷，就是穩(wěn)增長、穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)物價，面臨新的挑戰(zhàn)，這個判斷仍然符合當(dāng)下經(jīng)濟形勢。

    全國政協(xié)委員、上海交通大學(xué)上海高級金融學(xué)院執(zhí)行理事屠光紹在做主題演講“在經(jīng)濟體系變動中促進發(fā)展動能轉(zhuǎn)換”時強調(diào)，過去幾千年中國都是農(nóng)業(yè)經(jīng)濟，現(xiàn)在是從工業(yè)經(jīng)濟發(fā)展到信息經(jīng)濟，甚至是到數(shù)字經(jīng)濟，這個變動是非常快的。當(dāng)前談經(jīng)濟體系變動和動能轉(zhuǎn)換尤其有重要的意義，中國四十多年的改革開放就是在經(jīng)濟體系變動中，不斷地通過改革開放抓住經(jīng)濟發(fā)展新的動能，促進四十年中國經(jīng)濟增長的奇跡。

    北京大學(xué)國家發(fā)展研究院院長姚洋在主題演講“提振下半年經(jīng)濟需要政策調(diào)整”時認(rèn)為，今年第二季度GDP增長率是0.4%，增長速度的確是非常低，但6月的經(jīng)濟數(shù)據(jù)在轉(zhuǎn)好，這是疫情平穩(wěn)下來之后的一個好的征兆。今年6月的經(jīng)濟復(fù)蘇是不是可以持續(xù)？經(jīng)濟復(fù)蘇的底是不是牢靠？需要政府再加大力度、多做一點事情。目前來看恢復(fù)整個經(jīng)濟系統(tǒng)的信心是最重要的。姚洋提出，政府應(yīng)該重點從防疫措施長效化、穩(wěn)住整個房地產(chǎn)行業(yè)、提振消費信心三方面筑牢信心。

    2022年中國經(jīng)濟運行“前低后高”

    中國人民大學(xué)原副校長、中國資本市場研究院院長吳曉求在演講時指出，中國經(jīng)濟可持續(xù)增長核心基礎(chǔ)平臺是制度和法律。政策雖然可以解決經(jīng)濟的短期波動，但解決不了長期趨勢，解決不了人們的信心和預(yù)期，只有制度和法律的完善才能形成穩(wěn)定的預(yù)期，讓人們對未來充滿信心。

    吳曉求在談到未來5-10年中國資本市場如何發(fā)展時，提出兩點建議，一是進一步完善注冊制改革，在中國資本市場全面推行注冊制；二是加強中國資本市場的法制化，只有法制化才有國際化，沒有法制化中國資本市場就不可能完成國際化。

    國務(wù)院發(fā)展研究中心世界發(fā)展研究所前副所長、研究員丁一凡表示，中國上半年外貿(mào)的經(jīng)濟增長情況非常好，去年貿(mào)易增長速度已經(jīng)非常快，去年對經(jīng)濟增長的貢獻已經(jīng)超過了一個百分點。在這個基礎(chǔ)上今年又有新的增長，出口增長更快，上半年出口增長超過了13%。 丁一凡預(yù)計，下半年增長趨勢還會繼續(xù)，只要全球經(jīng)濟在復(fù)蘇，對中國制造的需求就會增長。

    具體到今年中國經(jīng)濟發(fā)展的走勢，如是金融研究院院長、首席經(jīng)濟學(xué)家管清友在演講中表示，從2022年的情況來看，基本上和去年年底大家的預(yù)判差不多，就是整個經(jīng)濟運行前低后高。現(xiàn)在看我們也低估了今年疫情防控的這種復(fù)雜形勢，整個上半年的經(jīng)濟確實下行壓力是比較大，但站在今天這樣一個時點，可以說最壞的時間過去了，一系列穩(wěn)增長措施的出臺，再加上疫情防控政策更加人性化，中國經(jīng)濟正在逐步的轉(zhuǎn)向恢復(fù)。

    對于大家關(guān)心的個人所得稅起征點的問題，浙江大學(xué)共享與發(fā)展研究院院長李實表示，起征點涉及到個人所得稅的動態(tài)調(diào)整機制，應(yīng)該是每一年都有所變動。因為每一年的物價水平不一樣，如果有了一定的通貨膨脹率，起征點不變，意味著實際起征點是在降低的。要為起征點的調(diào)整設(shè)計一個比較科學(xué)合理的機制，根據(jù)物價變動、收入增長和經(jīng)濟周期變化，每一年都對起征點做出一定的調(diào)整。

    在談到具體細(xì)分產(chǎn)業(yè)的發(fā)展時，國金證券研究所所長蘇晨表示，新能源下半整景氣度還將持續(xù)往上走 隨著海外歐洲和美國需求的持續(xù)上行，光伏下半年大概率會出現(xiàn)超預(yù)期上行的趨勢的情況下，光伏整個制造業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈利潤率的獲取會進一步的超預(yù)期。

    對此，興業(yè)證券董事總經(jīng)理、興證資管首席經(jīng)濟學(xué)家王德倫則認(rèn)為，新能源板塊的短期估值已較高，機構(gòu)持倉比例處在歷史估值分位數(shù)較高的位置，將近95%到100%，要注意短期估值回調(diào)的風(fēng)險。從行業(yè)配置的角度來看，下半年乃至到明年的一季度，有三條投資線索值得從里面重點挖掘：第一個就是來自科創(chuàng)板塊的景氣，第二個鏈條是來自于疫情后的消費醫(yī)藥板塊復(fù)蘇的景氣，第三個是穩(wěn)增長政策相關(guān)受益鏈條的景氣。

    如何化解房地產(chǎn)風(fēng)險：疏通融資渠道

    國際歐亞科學(xué)院院士、中國社會科學(xué)院大學(xué)應(yīng)用經(jīng)濟學(xué)院院長、中國區(qū)域科學(xué)協(xié)會會長楊開忠在“以就近就地城鎮(zhèn)化為基礎(chǔ)加速城鎮(zhèn)空間生產(chǎn)”為主題的演講中表示，我國城鎮(zhèn)用地占國土面積的1.07%（2019年），遠(yuǎn)低于國土面積與我國相當(dāng)?shù)丝诓蛔阄覈?/span>1/4的美國3.0%（2010年），城鎮(zhèn)空間不足、特別是城鎮(zhèn)居住用地不足是制約人民美好生活水平進一步提升的十分重要因素。我國城鎮(zhèn)村莊用地加起來占國土面積的3.29%，略微高于美國城市用地面積。

    楊開忠認(rèn)為，如果能夠找到一種城鎮(zhèn)地域形態(tài)，有效地把村莊用地就近就地轉(zhuǎn)化為城鎮(zhèn)用地，將既有利于鄉(xiāng)村振興也有利于新型城鎮(zhèn)化。他認(rèn)為這種城鎮(zhèn)地域形態(tài)就是作為中心核的城區(qū)與周邊構(gòu)成的日常生活一體化的都市圈，目前是普遍實施都市圈化戰(zhàn)略的時候了。

    對此，復(fù)旦大學(xué)文科資深教授、經(jīng)濟學(xué)院院長張軍表示，相對于中國住房按揭規(guī)模而言，這些已經(jīng)顯露的賬面風(fēng)險不大，演變成演變成大規(guī)模金融風(fēng)險的可能性非常小，只要地方政府、開發(fā)商和銀行合作應(yīng)對，對中國經(jīng)濟走出疫情沖擊的周期尚不會構(gòu)成實質(zhì)性拖累。

    不過，張軍強調(diào)，房地產(chǎn)行業(yè)已經(jīng)進入了非做系統(tǒng)性改革不可的時期。眼下除了要控制好局部的信用危機之外，更重要的是，中央政府需要在未來幾年能夠出臺完整的和系統(tǒng)性的改革政策框架，從而從根本上進入建立起中國房地產(chǎn)市場長效機制的新階段。

    北京師范大學(xué)房地產(chǎn)研究中心主任董藩在演講時強調(diào)了房地產(chǎn)的重要作用。他表示，房地產(chǎn)和整個國民經(jīng)濟深度嵌合、交織在一起，通過極其綿長復(fù)雜的產(chǎn)業(yè)鏈把整個國民經(jīng)濟深度勾連在一起，所以從這個意義上說，房地產(chǎn)市場決定中國經(jīng)濟運行的基本質(zhì)量，通過前向關(guān)聯(lián)、后向關(guān)聯(lián)、側(cè)向關(guān)聯(lián)把整個國民經(jīng)濟連在一起。在談到如何化解當(dāng)前樓市面臨的風(fēng)險時，董藩提出，供給端、需求端同步采取措施，疏通融資渠道，滿足房地產(chǎn)企業(yè)合理的融資需求。財稅、金融、土地、落戶政策聯(lián)動，形成系統(tǒng)性方案。

    A股單邊上漲趨勢已經(jīng)結(jié)束

    關(guān)于未來的投資趨勢，東方證券總裁助理、首席經(jīng)濟學(xué)家邵宇表示，在穩(wěn)定經(jīng)濟的短期目標(biāo)有所達成之后，發(fā)展的趨勢仍然是轉(zhuǎn)向高科技領(lǐng)域，對這些特定賽道的投資以及相應(yīng)的估值的提升，就成為市場上的一個必然的選擇。

    邵宇還強調(diào)，后疫情時代，看好醫(yī)療、醫(yī)美、醫(yī)養(yǎng)領(lǐng)域。此外，也看好未來新基建如技術(shù)可控、進口替代、5G、6G、國產(chǎn)自主可控等，同時，對ESG方面一些好的標(biāo)的，也是投資的主要方向。

    在圓桌論壇“2022年A股市場新節(jié)點”討論環(huán)節(jié)，天風(fēng)證券研究所首席宏觀分析師宋雪濤表示，今年上半年A股市場跌宕起伏，開年最高接近3700點，4月底俯沖到2900點以下，后來又出現(xiàn)極致的反彈，上半年A股走出了V字型，市場還是領(lǐng)先于經(jīng)濟的走勢，上半年經(jīng)濟增速2.5%，第一季度4.8%，第二季度0.4%，但6月開始出現(xiàn)明顯復(fù)蘇，下半年復(fù)蘇有望持續(xù)。

    星石投資聯(lián)合創(chuàng)始人楊玲認(rèn)為，從整個市場的整體走勢來看，前面的單邊猛烈上漲階段可能已經(jīng)告一段落，后面還是震蕩盤整或者震蕩上行，其中有些結(jié)構(gòu)性和階段性的機會更值得大家關(guān)注。

    創(chuàng)金合信基金首席經(jīng)濟學(xué)家魏鳳春表示，從政策的強力托底到市場的逐漸修復(fù)，整個股市的基本面成為最重要的因素，目前來看基本面是在變好，但變化已經(jīng)沒有那么強烈了。

    紅塔證券研究所所長李奇霖表達了類似的觀點，他表示，雖然短期看指數(shù)單邊上漲的趨勢發(fā)生了變化，后續(xù)市場可能面臨著震蕩，但從經(jīng)濟基本面和政策面來看，一方面市場有預(yù)期后面經(jīng)濟會逐步修復(fù)，另一方面貨幣政策后續(xù)可騰挪的空間還是比較大的，這都會對行情形成支撐，可以關(guān)注其中的結(jié)構(gòu)性機會。

    華夏基金首席策略分析師軒偉認(rèn)為，下半年宏觀層面因素對A股市場相對有利，特別是三季度，會階段性出現(xiàn)盈利、剩余流動性、風(fēng)險偏好共振向上的情況，隨著四季度剩余流動性轉(zhuǎn)向，大勢會重新進入震蕩特征。總體而言，預(yù)計下半年市場表現(xiàn)好于上半年，主要寬基指數(shù)的年內(nèi)高點預(yù)計出現(xiàn)在下半年。下半年的景氣邏輯主要來自于國內(nèi)穩(wěn)增長和海外能源危機，圍繞這一景氣線索，重點關(guān)注新能源電力領(lǐng)域投資加速帶來的投資機會，看好光伏、風(fēng)電、儲能等行業(yè)，以及高景氣的新能源車產(chǎn)業(yè)鏈。

《網(wǎng)易經(jīng)濟學(xué)家年會》

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