亨達外匯為亨達集團旗下提供金融業務的投資窗口，致力為來自全球各地的直接投資華人提供優質的外匯、貴金屬及差價合約(CFD)等產品的買賣服務，同時亨達外匯平臺還有專業的分析師助陣，為投資者提供市場信息分析及每周的技術分析，并會定期結合時下熱點新聞、資訊，為投資者帶來全面及獨到見解的分析。

美原油自6月上旬階段性見頂以來，目前已經連續調整兩月有余，調整幅度達到30%。在前期因俄烏沖突大幅上漲的背景下，本輪調整應該說并不出人意料，那么原油接下來還會不會繼續大幅下挫呢？亨達外匯的觀點是，當前原油多空因素交織，在目前的位置上調整空間料有限，空頭恐不能過于樂觀，原因如下：

一、美經濟衰退風險加劇

在高通脹的壓力下，美聯儲不得不連續快速大幅加息，以求抑制通脹，這對油價顯然也產生了不利影響，但加息是把雙刃劍，在抑制通脹的同時也可能導致經濟衰退，根據美國商務部數據，美國二季度實際GDP年化季率萎縮0.6%，而前一季度GDP萎縮了1.6%，這意味著美國GDP連續兩個季度出現萎縮，市場普遍認為美國經濟衰退風險增加，在這種情況下，美聯儲繼續激進加息的難度在增大。

二、俄烏沖突可能進一步升級

俄烏沖突已經持續了半年，目前還遠沒有看到結束的跡象，戰事正陷入膠著當中。白宮稱，拜登重申了美國對烏克蘭的持續支持，并介紹了美正在向烏提供的安全援助的最新情況，包括24日宣布的提供近30億美元的軍事裝備情況；另一方面，俄羅斯總統普京25日簽署命令，將俄武裝力量軍人人數增加13.7萬，其總量將達115萬人。俄羅斯大幅擴軍，這顯然是為后續戰爭規模擴大做準備。當前的僵持局面估計維持不了太久，俄烏沖突可能面臨進一步升級。

三、OPEC+放風準備減產

目前伊核協議談判仍在進行，后續伊朗原油可能大量重返市場，再加上近期油價的大幅下跌，OPEC+顯然坐不住了。沙特能源部長薩勒曼親王表示，OPEC+擁有應對市場挑戰的手段，包括以不同的形式隨時削減產量，以應對與伊朗達成核協議的可能性。上述表態背后的意思非常清楚，沙特認為當前的油價太低了。有報道稱，OPEC+ 7月日產量比額定目標低289.2萬桶。這導致7月份的OPEC+的減產執行率達到546%，高于6月份的320%。

綜上所述，亨達外匯認為，原油當前的基本面可以說是多空因素交織，上有美聯儲加息，美經濟衰退憂慮的壓制，下有俄烏沖突，OPEC+潛在減產措施的支撐。在目前的價位上，原油進一步大幅下挫的概率估計較小，空頭有必要保持謹慎。

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