9月29日晚間,TCL科技(000100.SZ)披露2022年前三季度經營情況,2022年前三季度預計實現營業收入1247億元-1267億元,預計實現凈利潤19億元-20億元,歸屬上公司股東凈利潤2億元-3億元。

TCL科技積極優化業務結構,半導體顯示業務提高中小尺寸占比以應對大尺寸的周期波動,新能源光伏及半導體材料業務快速發展,預計實現凈利潤49.3億元-50.7億元同比增長78.53%-83.60%,兩大核心產業協同發展,助力公司平穩穿越經濟周期。

面板業績處于周期底部,四季度大尺寸面板價格有望止跌企穩

受新冠疫情反復及地緣政治沖突等因素影響,自2021年下半年以來,面板價格持續下行,目前TV主要產品價格觸底,跌至行業成本線以下,部分型號產品跌破現金成本,產業周期底部顯現。今年前三季度,TCL華星預計實現銷售面積3331萬平方米,同比增長17%;非TV類業務收入占比快速提升,業績已為周期底部。

為應對面板價格下行壓力,大陸龍頭面板廠主動調整稼動率,據CINNO Research數據,國內液晶面板廠平均稼動率從今年1月92.9%降至8月68.9%。中國臺灣廠商也公布減產計劃,韓國面板廠商甚至公布關廠計劃。如今,行業庫存朝著健康方向發展,Omdia預測面板廠商3Q22大尺寸LCD面板產量將比出貨量低7%,面板廠商的大尺寸LCD面板月度累計庫存預計將在3Q22一直呈現下降趨勢。

與此同時,市場格局迎來重整,行業集中度不斷提高。國元證券研報指出,中國大陸LCD產能份額由2016年30%,有望增長到2022年的68%,形成雙龍頭(TCL華星和京東方)競爭格局,有助于面板供給端長期格局優化。

面板需求端也出現修復和改善的跡象。隨著雙11、黑五、世界杯等大型活動,整體需求有望恢復和改善。奧維睿沃數據顯示,今年上半年全球TV出貨量0.9億臺,預計全年TV出貨量2億臺,下半年全球TV出貨量環比上半年有望增加。

其他多個細分市場迎來增長機遇。Omdia預測,今年汽車顯示屏用面板出貨量預計達到1.97億片同比增長5%,AR、VR和MR等近眼顯示面板1810萬片同比增長57%,手機副屏面板1480萬片同比增長35%,電子書閱讀器顯示面板1470萬片同比增長5%,智能手表顯示面板2.25億片同比增長6%。

供給優化,疊加需求改善,群智咨詢預測四季度大尺寸各應用的面板價格將逐步企穩回升,32/43/55吋價格預計9-10月止跌回穩,50吋價格預計9月開始企穩,65及以上面板價格預計10月企穩。

光伏及半導體業績貢獻占比快速提升,預計實現凈利潤49.3億元-50.7億元

2022年前三季度,TCL科技新能源光伏和半導體材料業務預計實現凈利潤49.3億元-50.7億元,同比增長78.53%-83.60%,對公司業績貢獻占比快速攀升。

發展新能源產業已成各國共識,這為光伏產業帶來全新的發展機遇。根據PV Infolink預測,2025年全球光伏新增裝機量積極預測將達到820GW,保守預測亦有620GW,相比2021年實際裝機規模分別增長3.8倍和2.6倍。

目前光伏產品供給偏緊,推升產業鏈各環節價格上漲。今年以來,硅片已多次上調價格。據wind數據,從今年1月5日到9月21日,M6(166mm/165μm)、M10(182mm/165μm)、G12(210mm/160μm)單晶硅片現貨價(平均價)分別上漲26.46%、29.66%、28.70%。

為把握能源結構調整機遇,TCL中環加快先進產能建設和投產,通過寧夏50GW(G12)太陽能級單晶硅材料智慧工廠實現晶體產能擴張,在天津和宜興年產25GW高效太陽能超薄硅單晶片智慧工廠項目和年產30GW高純太陽能超薄硅單晶材料智慧工廠項目陸續投產,持續提升G12單晶硅片供應能力和工業4.0能力。

在半導體產業,國產需求快速增長,疊加5G和新能源汽車等社會消費品門類的出現,半導體材料行業進入比較長的上行周期。TCL中環把握半導體材料業務發展機遇,中環領先天津半導體基地已在9月投產,達產后將形成8英寸及以下拋光片135萬片/月的產能規模,成為綜合門類最齊全的半導體材料制造商之一,支持新能源、汽車電子、5G通信、物聯網等終端領域的發展。

為增強公司在新能源光伏及半導體材料產業的戰略領先優勢,TCL科技和戰略伙伴共同投資的1萬噸電子級多晶硅暨10萬噸顆粒硅項目于8月開工,通過本項目建設,公司將在新能源光伏及半導體材料上游核心多晶硅材料實現業務布局,有利于實現產業鏈戰略協同降本,強化供應鏈穩定性。