10月13日，圣暉系統(tǒng)集成集團(tuán)股份有限公司（以下簡稱“圣暉集成”）登陸上交所主板，保薦人為東吳證券，發(fā)行價(jià)格27.25元/股，發(fā)行市盈率17.64倍，截至發(fā)稿時(shí)間，最新市值31億元。

圣暉集成系為先進(jìn)制造業(yè)提供潔凈室系統(tǒng)集成工程整體解決方案的一站式專業(yè)服務(wù)商，涵蓋潔凈室廠房建造規(guī)劃、設(shè)計(jì)建議、設(shè)備配置、工程施工、工程管理及維護(hù)服務(wù)等相關(guān)服務(wù)。

本次發(fā)行前，臺(tái)灣圣暉通過全資子公司圣暉國際持有公司 86.66%的股權(quán)，為公司的間接控股股東，公司不存在實(shí)際控制人。

本次IPO擬募資4.85億元，主要用于補(bǔ)充潔凈室工程配套營運(yùn)資金項(xiàng)目、研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目、營銷與服務(wù)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項(xiàng)目。

募資使用情況，圖片來源：招股書

報(bào)告期內(nèi)，圣暉集成實(shí)現(xiàn)營收9.34億元、10.96億元、17.02億元，歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為7334.72萬元、8173.47萬元、1.24億元；主營業(yè)務(wù)毛利率分別為 16.47%、16.48%、15.19%，存在一定的波動(dòng)。

基本面情況，圖片來源：招股書

公司主營業(yè)務(wù)收入按業(yè)務(wù)類別分類，圖片來源：招股書

事實(shí)上，報(bào)告期內(nèi)，圣暉集成的境內(nèi)地區(qū)收入占主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為87.44%、81.77%、73.40%；公司境外地區(qū)收入占主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為12.56%、18.23%、26.60%。報(bào)告期內(nèi)，境內(nèi)地區(qū)收入占比逐年下降，境外地區(qū)收入占比逐年上升，主要原因系歐盟對于越南的稅收優(yōu)惠政策使得公司部分客戶轉(zhuǎn)向越南建設(shè)組裝基地，以及食品包裝客戶宏全應(yīng)其客戶要求前往印尼建廠；公司開拓泰國市場，2020 年泰國子公司取得訂單1.23億元。

可以發(fā)現(xiàn)，境外客戶主要集中于越南、印尼和泰國。報(bào)告期內(nèi)，圣暉集成的境外市場新增訂單分別為2.12億元、4.95億元、1.63億元，由于越南、泰國2021年疫情爆發(fā)的原因，部分業(yè)主推遲了在越南、泰國等地建廠投資計(jì)劃，導(dǎo)致公司2021年新增訂單較大幅度下滑。雖然2022年公司境外新簽訂單金額已達(dá)2.11億元超過2021年全年，由于訂單轉(zhuǎn)為收入需要一定的工期，其2022年境外收入仍可能存在較大幅度下降的風(fēng)險(xiǎn)。

同時(shí)，報(bào)告期內(nèi)，圣暉集成的前五名客戶營業(yè)收入金額分別為4.96億元、4.65億元、9.95億元，占當(dāng)期營業(yè)收入的比例分別為53.08%、42.37%、58.45%，可以發(fā)現(xiàn)，前五名客戶營業(yè)收入占比、客戶集中度較高。

報(bào)告期各期末，公司應(yīng)收賬款賬面價(jià)值分別為2.46億元、1.85億元、3.56億元，占流動(dòng)資產(chǎn)的比分別為38.43%、23.58%、33.79%。報(bào)告期各期末，應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備余額分別為1956.89萬元、2084.34萬元、2668.12萬元。未來若存在部分業(yè)主或總承包方未按照合同約定時(shí)間及時(shí)付款的情形，公司應(yīng)收賬款存在回款滯后的風(fēng)險(xiǎn)。

2022年1-9月，圣暉集成營業(yè)收入預(yù)計(jì)為10.5億元至12.5億元，同比變動(dòng)-17.67%至-1.99%；歸屬于母公司股東的凈利潤預(yù)計(jì)為8500萬元至1.05億元，同比變動(dòng)-3.54%至19.16%。