近日A股表現(xiàn)最為突出的ST大集，迎來(lái)股價(jià)“過(guò)山車”。

12月12日，ST大集開(kāi)盤(pán)跌停，報(bào)收2.01元/股。這是自公布核查結(jié)果，12月8日復(fù)牌以來(lái)，ST大集最近3天的第3個(gè)跌停板。

而在此之前，ST大集從命懸一線到22天收獲19個(gè)漲停板，驚天大逆轉(zhuǎn)的成績(jī)讓ST大集變成A股11月“最靚的仔”，投資者甚至冠以“年末妖王”稱號(hào)。

從市場(chǎng)熱捧到股價(jià)下挫，ST大集的走勢(shì)引發(fā)關(guān)注——

這家炙手可熱的供銷概念股，緣何“懸崖勒馬”又股價(jià)飆升？短期利空又將對(duì)它產(chǎn)生怎樣的影響？手握鄉(xiāng)村振興、供銷社、海南自貿(mào)港等多個(gè)概念的它，究竟價(jià)值幾何？

恐慌情緒蔓延

ST大集復(fù)牌后走勢(shì)疲軟

“年末妖王”ST大集的股價(jià)“過(guò)山車”，要從10月下旬的退市生死戰(zhàn)說(shuō)起。

10月10日，ST大集當(dāng)日股價(jià)報(bào)收0.98元/股，之后的近20個(gè)交易日，其股價(jià)一直低于1元/股。

面值退市風(fēng)險(xiǎn)懸頂，ST大集開(kāi)始自我救贖之路：

意向戰(zhàn)投新供銷基金進(jìn)場(chǎng)，與ST大集簽訂《戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》；提前公布公司Q3財(cái)報(bào)，釋放公司業(yè)績(jī)良好信號(hào)；控股股東還拋出增持計(jì)劃，極大提振了市場(chǎng)信心。

祭出一套組合拳后，ST大集在11月3日尾盤(pán)拉升回1元線，從此開(kāi)啟了一路狂飆的漲停之路。

整個(gè)11月，ST大集22天拿下19板，成為A股市場(chǎng)最大黑馬。也正因股價(jià)漲幅異動(dòng)，深交所啟動(dòng)對(duì)ST大集等個(gè)股進(jìn)行股票交易異常波動(dòng)情況核查。

也正是在停牌核查一周后，ST大集股價(jià)自12月8日連續(xù)出現(xiàn)3個(gè)交易日跌停，股價(jià)走勢(shì)可謂疲軟。

業(yè)內(nèi)分析稱，ST大集之所以連續(xù)跌停，既有股價(jià)沖高回落，消化出走資金的原因，也不乏監(jiān)管介入，市場(chǎng)出現(xiàn)恐慌情緒的因素。

需要注意的是，本輪ST大集行情中，有著“拉薩天團(tuán)”、“散戶集中營(yíng)”之稱的數(shù)個(gè)東方財(cái)富營(yíng)業(yè)部再次現(xiàn)身。重量級(jí)游資玩家的加入，讓ST大集股價(jià)既能快速?zèng)_高，卻也有恐慌情緒下加速離場(chǎng)的沖動(dòng)，這也成為公司股價(jià)連續(xù)跌停的重要因素。

多重因素助推

ST大集股價(jià)走高并非炒作

業(yè)內(nèi)人士指出，當(dāng)前ST大集股價(jià)狂飆后走勢(shì)疲軟，應(yīng)該理性看待。從ST大集復(fù)牌前的核查結(jié)果公告來(lái)看，公司基本面尚未發(fā)生重大變化。

公告顯示，自11月4日起至11月30日收盤(pán)，ST大集股票交易已累計(jì)出現(xiàn)異常波動(dòng)6次，累計(jì)漲幅達(dá)到135%。經(jīng)公司核實(shí)，未發(fā)現(xiàn)對(duì)公司股票交易價(jià)格產(chǎn)生影響的需要澄清或回應(yīng)的媒體報(bào)道或市場(chǎng)傳聞等情況。

也就是說(shuō)，對(duì)ST大集來(lái)說(shuō)，無(wú)論股價(jià)漲跌，公司基本面仍然趨好。當(dāng)前公司所屬證監(jiān)會(huì)批發(fā)和零售行業(yè)平均市凈率為1.86倍，公司市凈率為3.44倍，高于行業(yè)平均水平。同時(shí)，公司業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型情況良好，2022上半年通過(guò)超集好國(guó)內(nèi)及跨境購(gòu)商城、順客隆線上平臺(tái)、望海到家、民生百貨線上商城等線上銷售業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)GMV同比增23%。

而這些，正是ST大集在11月貢獻(xiàn)A股最佳表現(xiàn)的重要原因。多家媒體撰文指出，ST大集在“懸崖勒馬”后開(kāi)啟漲漲漲模式，與公司轉(zhuǎn)型進(jìn)度加快、引入戰(zhàn)投符合外界預(yù)期、搭上供銷概念等原因有關(guān)。此外，ST大集非經(jīng)營(yíng)性資金占用、未披露擔(dān)保等歷史問(wèn)題得到徹底解決，利空盡出也為股價(jià)狂飆奠定基礎(chǔ)。

總體來(lái)看，對(duì)定位于新時(shí)代集成商業(yè)運(yùn)營(yíng)商的ST大集來(lái)看，現(xiàn)階段的股價(jià)回調(diào)自有市場(chǎng)邏輯，如12月上旬供銷股概念走低，天鵝股份、敦煌種業(yè)、天禾股份等股價(jià)下挫，ST大集也未能幸免，但公司基本面向好，依舊積蓄著繼續(xù)沖高的動(dòng)能。

政策紅利持續(xù)釋放

市場(chǎng)價(jià)值有望理性回歸

穿越股市波動(dòng)的層層迷霧，市場(chǎng)仍可以在破產(chǎn)重整的宏觀邏輯上把控ST大集的未來(lái)走向，期待ST大集價(jià)值的理性回歸。

就在12月11日，ST大集在互動(dòng)平臺(tái)上稱，公司通過(guò)執(zhí)行《重整計(jì)劃》，最大限度保障了全體債權(quán)人合法權(quán)益，化解了公司債務(wù)危機(jī)，改善公司資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，隨著債務(wù)危機(jī)的化解，公司逐步恢復(fù)持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力和盈利能力，重回良性發(fā)展軌道。

ST大集還再次強(qiáng)調(diào)了政策引領(lǐng)的重要意義。在互動(dòng)平臺(tái)上，ST大集表示在當(dāng)前鄉(xiāng)村振興、統(tǒng)一大市場(chǎng)等政策引領(lǐng)下，公司能持續(xù)為發(fā)展縣域經(jīng)濟(jì)、實(shí)現(xiàn)鄉(xiāng)村振興做出貢獻(xiàn)；同時(shí)，為了抓住海南自貿(mào)港、粵港澳大灣區(qū)的建設(shè)契機(jī)，公司也在積極探索跨境電商領(lǐng)域，布局免稅賽道。

當(dāng)前，防疫政策大幅退坡也將對(duì)ST大集產(chǎn)生利好。公司線下商超資源豐富，旗下銷售網(wǎng)絡(luò)涵蓋7家百貨門(mén)店、73家超市門(mén)店，其中“順客隆”加盟門(mén)店600余家，這些業(yè)態(tài)覆蓋全國(guó)15個(gè)省、38個(gè)城市的零售業(yè)務(wù)將受益于新疫情防控政策。

此外，多地“松綁”樓市，諸多寬松政策加速出臺(tái)，這些也將助推手持多宗商業(yè)地產(chǎn)、物流園項(xiàng)目的ST大集業(yè)績(jī)回暖。

站在2022年底的時(shí)間點(diǎn)來(lái)看，如果說(shuō)破產(chǎn)重整是ST大集的“上半場(chǎng)”，那么擁抱供銷系完成戰(zhàn)投引入才是“下半場(chǎng)”的開(kāi)始。無(wú)論是鄉(xiāng)村振興、縣域經(jīng)濟(jì)還是海南自貿(mào)港，ST大集都攢夠了未來(lái)相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)的市場(chǎng)想象空間。