12月19日晚間,順豐控股(002352.SZ)披露了《2022年11月快遞物流業務經營簡報》。公告顯示,公司2022年11月營業收入223.18億元。其中,速運物流業務營業收入為157.19億元,同比下降3.24%;業務量為10.57億票,同比增長2.92%。據統計,順豐控股前11月營業收入超過2400億元,較去年同比增長31.93%。

順豐控股表示,11月在行業件量同比負增長的情況下,順豐速運物流業務量仍然實現 2.92%的同比正增長,雙十一電商大促期間業務量同比增長良好,電商退貨件量同比增長強勁。12 月以來至公告日,隨著國家防疫政策調整和公司網點運營恢復,速運物流業務營業收入同比增速較快。

電商退貨件大幅增長,賽道拓展迎來量利齊升

近年來,順豐控股積極拓展時效件賽道,切入逆向物流和電商退貨市場,打開新的成長空間。據首創證券此前研究指出,在電商購物平臺和快遞網絡日益完善的同時,電商快遞造成的逆向物流退換貨也在增長,電商行業平均退貨率為15-20%,直播電商退貨率達到30%,“雙十一”促銷期的退貨率達到銷量的四分之一。

據悉,電商退貨屬于散收市場,末端服務質量直接影響客戶體驗,因而對快遞高時效服務提出了更高要求。有專業人士指出,得益于稀缺的航空資源壁壘、多頻次的干線班車和收派兩端穩定的末端資源,順豐控股末端服務質量保持較高水平,這也為公司不斷拓展B2C市場提供重要基礎。

今年以來,順豐控股電商件新產品退貨件錄得較快增長,退貨件也逐步成為時效件量增長的重要驅動力之一。此前,順豐控股表示,疫情爆發期間,公司接入了更多電商平臺,目前在服務的平臺包括拼多多、唯品會、抖音、淘寶天貓等20多個平臺。

中信證券研究指出,料10月順豐退貨件日均業務量增至近300萬單,預計占當月退貨件市場的20%左右。從公司退貨件結構看,料拼多多平臺日均貢獻超過100萬單,5月接入菜鳥退貨件業務,預計目前公司退貨件中菜鳥平臺退貨件日均約50~60萬單,預計菜鳥日均800萬單左右,公司仍存在較大的增量空間。抖快直播電商平臺退貨率較傳統電商平臺高,或將成為公司新的件量增長點。

11月順豐控股業務量逆市正增長,當月市占率有所上升。隨著增量業務快速拓展,公司市占率有望繼續提升。華西證券表示,未來順豐控股有希望憑借網絡效果和規模效應建立的比較優勢,獲得持續市占率提升。值得一提的是,在市占率提升同時,順豐件量的增加也有助于攤薄物流運營成本,提高資產利用率和公司盈利水平,從而推動公司業務量利同步增長。

12月以來業務量收表現亮眼,直營網絡穩定可靠獲得信賴

國家統計局數據顯示,1—11月份,全國實物商品網上零售額同比增長6.4%,增速明顯快于線下商品銷售,占社會消費品零售總額的比重為27.1%,比1—10月份提高0.9個百分點,該比重自9月份起占比連續提升。隨著防疫形勢的好轉和線上消費的活躍,快遞物流行業有望加速恢復。

12月7日,國務院聯防聯控機制綜合組發布《關于進一步優化落實新冠肺炎疫情防控措施的通知》。其中提出,將交通物流、保供等人員納入了“白名單”管理。12月8日,交通運輸部印發《關于進一步優化落實新冠肺炎疫情防控交通運輸工作的通知》,提出要確保物流通暢,不得以疫情防控為由擅自關停高速公路服務區、港口碼頭、鐵路車站、航空機場和郵政快遞分撥中心。

隨著防疫優化政策逐步落地,物流節點陸續暢通。順豐控股憑借穩定的直營體系和成熟的運營機制,對快遞全鏈路進行高效掌控,確保各地網絡底盤的持續高效運行。順豐直營體系包括了干線運輸網絡、分撥中心、末端網點的全部車輛、設備、場地、人員等,體系內部利益和品質訴求高度一致。順豐通過對全網絡強有力的管控,能夠對任何環節進行有效的服務控制,打造穩定的物流網絡底盤。憑借獨特的直營模式,順豐控股能夠更好保障多樣化、高質量的履約服務。

值得注意的是,進入12月以來,順豐各地網點均恢復正常運營,末端服務保持穩定可靠,配送需求量大幅增長,使得速運物流營收較快增長。資料顯示,12月以來,順豐在湖南省的單日快件量較之前上漲了約30%。此外,隨著防疫政策調整,藥品和生活必需品等高時效寄遞需求激增,擁有明顯時效優勢的順豐成為更多消費者的首選。

近期,北京快遞遭遇積壓、運力短缺問題,順豐控股積極推動網點恢復,全力保障物流運轉。據了解,目前,北京市內所有受疫情影響的順豐站點及轉運中心已全部恢復運轉,目前北京區域客戶緊急保障需求量較平日增長了約300%。

鄂州機場貨運功能開啟,差異化競爭優勢持續加固

11月27日,鄂州花湖機場至深圳寶安機場貨運航線開通,標志著鄂州花湖機場首條貨運航線正式開通運行。12月5日,鄂州至上海浦東貨運航線正式開通運行,成為鄂州花湖機場2022年開通的第二條全貨運航線。此前,順豐控股表示,公司通過軸輻式的運營方式,把全國貨量往鄂州集中,帶來的時效和規模效益會體現得更明顯,有利于提升產品競爭力和降低成本。

值得一提的是,10月6日,順豐華南航空樞紐(廣州)正式投產運營,輻射范圍包括珠三角西部和粵西地區航空快件。11月26日,北京大興國際機場臨空經濟區順豐華北智慧物流總部基地項目以線上方式完成驗收。興業證券認為,順豐航空為國內最大的貨運航空公司,伴隨鄂州機場投產,以鄂州機場為中心,覆蓋全國、輻射全球的全新航網未來可期。

業內人士表示,近來順豐多個航空貨運基地先后取得重要進展,進一步擴大了公司航空貨運網絡資源優勢,提升公司差異化的履約網絡能力。未來順豐控股機場轉運樞紐的投運,將提升公司國內時效覆蓋及國際空運網絡布局,使得公司能夠獲取更多增量市場。此外,順豐產品時效也將與行業平均水平繼續拉大差距,提升客戶體驗,鞏固綜合物流服務品牌競爭力。