最近市場一陣熱烈討論，原來是美國元月的就業報告內容好到不可思議，但這份數據卻令投資者難以判斷這對于金融市場而言是利多還是利空?

乍看之下，元月的非農就業人數激增了51.7萬人，此數據幾乎是市場預估的三倍，且相比去年12月時竟增加了一倍，與此同時，失業率亦降至了3.4%，再度創下1969年來的新低。

然而，現今勞動市場的熱度相當火熱，像是休閑接待、商業服務、制造業以及醫療業等各大產業的就業度普遍增加，如此甚好的數據卻難以讓投資者想象經濟再過不久可能就會衰退。

勞動參與率的攀升，照理來說，應當是利多消息，但CPT Markets投資分析師提到，從去年以來，市場上有許多投資者卻是從相反的角度來觀察經濟數據，為何這么說呢?因為經濟面的利多消息，將會使美聯儲持續緊縮，因此這對市場來說反而會是利空消息。

剖析元月的就業報告數據，其數據顯示了勞動市場更加緊俏，而該現象會持續推升工資，雖然近期的通脹率有所降溫，但同時卻也透露出通脹壓力可能會持續更久的跡象，而導致美聯儲將有可能把利率調升更高。

好消息是，元月20到24歲的就業人數增加了81.7萬人；25-34歲則增加了52.8萬人，顯示出更多的年輕人愿意進入市場，而這可能是因為家庭的超額儲蓄至今已消耗殆盡，使得這些啃老族非工作不可，此現象將有助于彌補嬰兒潮市場之退休激增所導致的勞工缺口。

而壞消息是，元月的平均時薪上升了0.3%，表面上工資增速看似減緩，但這卻有可能是統計上的誤導，因為元月新增的就業者是以服務業的低薪勞工較多，但高科技產業的員工大幅裁員，其中這些員工卻是薪資較高的，因此平均薪資增幅將有可能會因此原因而被壓低。

CPT Markets投資分析師根據此現象提出一個觀點，那就是低薪勞工由于其邊際消費傾向MPC較高，使得他們會將大部分增加的所得投入消費，而這將使經濟體系的總需求增強，有可能導致美聯儲抑制通脹的任務更加艱難。

目前，美聯儲與投資人一樣并無法信心十足地預測未來經濟情勢，他們都只能依照經濟數據來猜測，且投資者們必須要搞清楚暫停加息與開始降息是兩碼子的事情，美聯儲僅會在底下兩種情況下才開始降息，一是經濟嚴重衰退，二是出現有足夠的證據顯示通脹正朝2%的目標前進，但現今這兩項條件顯然都尚未出現。