2019年618電商節，拼多多“百億補貼”正式上線。三年過去，靠著百億補貼帶來的正品心智，拼多多贏得了海量的用戶。而百億補貼也成為了電商史上最成功的營銷案例之一。

如今，拼多多百億補貼再次升級。今年三月，拼多多與央視合作，推出了百億補貼系列直播活動。在直播中，拼多多不僅與廣泛品牌商家合作，為用戶提供高品質的高性價比好物，更是深入特色產業帶，助推本地特色產業的發展。

站在當下時點看，本次百億百億補貼直播活動，對拼多多乃至整個消費市場都將起到正向作用。

一方面，拼多多進一步夯實了高性價比的競爭優勢。百億補貼直播成為拼多多促成流量與產業對接的指示牌，通過拼購和產地直發的規模化訂單，產品由“產銷對接”升級為“產消對接”，使得原先冗余銷售鏈條下的冷鏈、倉儲等支出得以節省，提升了產業鏈效率。

另一方面，拼多多通過效率提升帶來的性價比優勢，可以持續性地為消費者提供更多的高性價比商品，進而起到提振消費的作用。

兼顧產業效率提升及強化性價比優勢，是此次拼多多百億補貼直播活動給我們的最大感受。某種程度上說，拼多多的未來，也隱藏在上述邏輯中。

/ 01 /當百億補貼遇到特色直播

隨著電商行業的發展，電商已經演變為經濟社會的基礎設施。這也要求電商從簡單的商品交易平臺逐步嵌入到實體經濟鏈條，去促進實體產業的數字化轉型。這也正是拼多多百億補貼的價值所在。通過“百億補貼+特色直播”的業務嘗試，拼多多找到了融入實體的抓手。

近日，拼多多百億補貼牽手央視新聞推出的“美好生活拼出來”系列帶貨直播正式啟動。直播首場落地福建省泉州市。央視主持人任魯豫、記者王冰冰在直播中向網友們推薦了福建特產、美容護膚、服飾箱包、數碼電器、食品生鮮等幾十種產品。直播持續三個半小時，吸引全網超過兩千萬網友觀看和拼單。

除了實現超兩千萬網友拼單的不俗成績外，拼多多百億補貼系列直播活動體現出三個特點。

一是百億補貼直播與本地產業帶深度融合。在本次直播中，拼多多向廣大網友推薦了福建軟心白芭樂、福建云霄琵琶、福建鐵觀音、永春老醋等本地特色產品。福建白瓷、胡鮮森、萬慶興、鴻星爾克等本地商家也積極參與。拼多多將百億補貼與本地特色相結合，持續走進全國一線制造業、農業產業帶，助力當地特色產業發展。

二是百億補貼直播吸引了廣泛品牌方的參與，包括usmile、BOTTLED JOY、小米、珀萊雅、榮耀等品牌商家均出現在百億補貼直播間。廣泛品牌方的參與，能夠使拼多多為用戶同時兼顧高性價比與高品質低購物體驗。

品牌方積極參與百億補貼直播，得益于拼多多海量的流量基礎。鴻星爾克直播負責人賴偉龍就表示，鴻星爾克在與拼多多的合作中，不斷通過產品設計創新滿足年輕消費群體的需求，通過直播，可以拉近企業與消費者的距離，增強商品的真實感和消費者互動性。

得益于此，拼多多能夠快速實現品牌覆蓋。2021年，百億補貼頻道開設“官方合作旗艦店”入口，當年新入駐品牌官旗店同比上年增長超10倍以上。截至目前，百億補貼頻道有近萬家品牌旗艦店入駐，實現全行業高號召力品牌基本覆蓋。

三是百億補貼直播具備很大的影響力。在直播中，拼多多與央媒合作，王冰冰、陳魯豫等央視主持人還在現場為用戶介紹了品牌商家產品。比如，珀萊雅紅寶石面霜、修麗可色修精華、雅漾補水噴霧等產品就被兩人重點推薦。有了央視主持人的產品背書，拼多多百億補貼的正品心智得到了進一步的強化。

那么，本次百億補貼能給拼多多乃至整個消費市場帶來哪些作用？

/ 02 /供給成本向下，消費需求向上

2023年，圍繞性價比的比拼成為電商平臺的重點。回歸產業邏輯來看，電商平臺的性價比來源于兩點：燒錢補貼既平臺和商家承擔補貼以及成本驅動，通過提升產業鏈效率，創造更低的成本空間。

從目前看，拼多多的性價比優勢正越來越依靠成本驅動。正如陳魯豫、王冰冰所說，“拼多多百億補貼通過面向農產品、農副產品加碼補貼，百億補貼有效降低了供需兩端的采銷成本，鏈接全國數百個農業產業帶，助力區域農產品發展成大產業。”

具體而言，拼多多與產業帶深度融合，不僅通過百億補貼直播帶來的龐大流量勢能，提高了以價換量的空間，更是通過對物流、倉儲等產業鏈環節的優化，降低了商家成本，從而給商家留出了更大的讓利空間。

以農產品為例，百億補貼成為拼多多促成流量與產業對接的指示牌，通過拼購和產地直發，農產品由“產銷對接”升級為“產消對接”，使得原先冗余銷售鏈條下的冷鏈、倉儲等大規模資本性支出得以節省，銷售成本大幅下降，消費者支付的價格也自然降低。

值得一提的是，這種成本驅動的性價比優勢，并不以平臺和上游供應鏈的失血為代價。平臺通過類似手段形成的性價比優勢也得以長期存在。從整個社會經濟的發展來看，這樣的做法也可以更大程度的起到提振消費的作用。

首先，拼多多通過百億補貼推出的產業帶專場直播活動在保證商品品質的情況下，能夠實現更高的性價比，如拼多多直播中所有產品均由百億補貼在全網低價的基礎上進行“重補”，不少品牌好貨的價格甚至比機場免稅店還劃算。更大的性價比，自然能有效刺激用戶消費熱情。

再者，拼多多與央視的帶貨直播并沒有僅停留在賣貨上，而是延伸到了更廣泛的消費鏈條。在

直播中，主播對“洛陽橋和蟳埔村”、“南音四寶”、“泉州提線木偶戲”等地方特色和中華傳統文化的宣揚，有利于帶動地方文旅，進一步激發用戶消費潛能。此舉，也將對今年內需回暖、經濟穩增長起到正向作用。

從目前看，拼多多百億補貼成效明顯。而想要更深刻地理解拼多多開展本次活動的邏輯，還要從國內經濟結構的變化說起。

/ 03 /從經濟結構變化，看拼多多的潛在價值

國內經濟結構的變化，是拼多多百億補貼深入產業鏈的隱秘邏輯。

中國的社會消費結構正向此前的日本、德國變化。經濟由高速增長切換到平穩增長后，用戶消費趨于理性，開始聚焦性價比商品，并且用戶更加追去個性化的主張及表達，重新注重國貨。

而海外消費結構的變化也會帶來新的商業機會，前者跑出了唐吉坷德、阿爾迪等高性價比渠道，后者跑出了花王、資生堂等本土品牌。如今，類似的消費結構演變正在國內發生。

比如，過去一年，作為最具性價比的電商平臺，拼多多營收保持加速增長趨勢。2022年拼多多營收同比增長46%高于21年同期水平（26.4%）。同期，價格定位更高的傳統電商平臺營收增速均為下滑趨勢。在中外品牌的發展趨勢上，安踏、李寧等國貨服裝品牌的增長也明顯好于耐克、阿迪中國地區的業務表現。

在新的消費結構下，拼多多正是最有可能抓住變化機遇的企業。一方面，拼多多已將其供應鏈能力延伸至國內龐大的廠商中，通過供應鏈賦能，做大消費者普遍能接受的產品，使消費者花更少的錢，買更好的貨。而本次拼多多通過“特色直播+百億補貼”的方式為消費者帶去實惠好物，進一步放大了平臺的性價比優勢。這意味著，拼多多已經成為滿足絕大多數人購物需求的最佳電商平臺。

另一方面，拼多多通迎合國貨崛起趨勢，通過一系列內容，從設計研發、生產制造到品牌打造等領域，為新國貨品牌提供全鏈路的數字化服務，助力傳統國貨品牌的發展。比如，海鷗手表就通過拼多多對用戶需求的分析，進行電商特供的定制化制表。海鷗也表示接下來希望在產品設計、數字化技術等領域，繼續加深與拼多多的合作，為消費者帶來更多國潮好品。

在賦能國貨品牌的同時，拼多多也實現了產品結構優化，商品品質提升，能夠更好地滿足消費者個性、多樣、高品質的美好生活向往。

在傳統商業語境里，商業引擎是指一個商業區域內對其上下游及其他相關商業組塊的發展具備“強大”而“持續”拉動能力的商業主體。放在當下消費全面復蘇的時代背景下，拼多多或許正在成為最適合的那個商業引擎。