【億邦原創】日前，國聯股份(603613)發布2022年財報，業績持續高增。公司實現GMV達739.64億元，同比增長98.67%；營業收入402.69億元，同比增長8.16%；歸屬于母公司凈利潤11.26億元，同比增長94.63%；歸屬于母公司扣非凈利潤10.54億元，同比增長98.49%；經營活動產生現金流量凈額為13.71億元，同比增長超4倍。

本期年報，國聯股份(603613)調整了網上商品交易業務收入確認方式，從全部按總額法確認收入調整為總額法+凈額法。其中，按總額法確認收入396.92億元，按凈額法對應交易額為342.72億元，確認收入5.77億。

億邦智庫觀察到，隨著國聯股份(603613)在多個垂直行業上下游鏈接深度和影響力的提升，其產業互聯網平臺服務價值越來越顯現，部分交易額源自行業上下游使用了平臺提供的信息、支付、倉儲、物流、技術等服務。如消費電商中的京東商城，國聯股份的業務正在從純自營承擔買賣價格波動風險，轉向平臺型輕模式。根據電商平臺區分GMV交易額和營收的通常做法，采用凈額法將更能反應國聯股份的業務模式。

2022年國聯股份(603613)盈利和運營能力依然強勁，歸母凈利潤和扣非凈利潤均保持了超90%增長，毛利率扭轉近七年的下降趨勢，從3.26%提升到5.41%。其中，網上商品交易業務毛利率采用凈額法后大幅提升到5%，平臺效應釋放。值得注意的是，國聯股份來自互聯網技術服務的營收正在高速增長，該業務超高的毛利率，未來將提升公司整體毛利空間和盈利能力。

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互聯網技術服務營收增長314%

國聯股份(603613)起家于B2B電子商務信息服務，旗下國聯資源網為中小企業注冊會員提供基于線上線下結合、PC移動結合的供求商機撮合、交易資訊、渠道拓展服務，已覆蓋機械、冶金、電力、煤炭、石油、化工等100多個垂直細分行業。

自2014年開始，國聯股份基于積累的行業會員資源探索交易和技術服務，逐漸形成了商業信息服務——國聯資源網、互聯網技術服務——國聯云、網上商品交易業務（涂多多、衛多多、玻多多、紙多多、肥多多、糧油多多）三大主營業務。

2015年，國聯股份上線了第一個產業互聯網交易平臺涂多多，開啟涂料行業拼單集采，通過單品策略和數字化手段高效匹配上游核心供應商和下游中小企業分散采購需求，提高產業鏈效率。此后，基于十多年積累的行業客戶資源，國聯股份在玻璃、衛生用品、造紙、化肥、糧油等多個行業上線了多多交易平臺，網上商品交易業務收入迅速增長，2016年開始成為公司最核心收入來源，2017年成為第一利潤來源。

2022年，國聯股份來自網上商品交易業務的營收高達400.67億元，毛利率為5%；來自商業信息服務的營收為0.91億元，毛利率為78.57%；來自互聯網技術服務的營收為1.07億元，毛利率為91.58%。其中，來自互聯網技術服務的收入大增314.58%，首次超過商業信息服務躍居公司第二大主營業務收入。

互聯網技術服務以國聯云為承載，主要服務于產業和企業數字化，統籌國聯股份對內對外的互聯網技術能力，提供全網技術架構、電子商務、智慧工廠等解決方案和云ERP、行業直播、帶貨直播、遠程辦公、視頻會議等云應用服務。

通過數字技術深度鏈接賦能上游工廠是國聯股份互聯網技術服務重點。2021年，國聯股份發布了“三年百家云工廠”戰略，以交易帶動工廠數字化轉型，打通垂直產業深度供應鏈。截至目前，公司已簽約65家云工廠，27家數字化工廠。

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9大產品，務實引導工廠全流程數字化

云工廠是國聯股份(603613)在信息服務和交易業務之上構建的第三級增長火箭，從2022年的營收和利潤貢獻看，該業務增長潛力正在釋放。

國聯股份云工廠改造已形成九大標準化技術產品，包括管理數字化（OA、ERP、MES等）、質檢數字化（檢測時間縮短至半小時左右）、安全監控數字化（智能邊緣盒子部署）、能耗數字化（智能儀器儀表）、物流數字化（無人場站）、生產數字化（生產數據采集建模訓練）、訂單排查數字化、設備管理數字化及人員定位和高空巡檢數字化。

億邦智庫了解到，云工廠核心包含兩個層面：交易端和技術服務端。交易端通過集采不斷提升工廠在平臺的采銷占比，幫助其從采購端和銷售端降本，穩定供應鏈，實現各多多平臺和上游核心供應商工廠的產銷深度綁定。技術服務端為幫助工廠實施數字化改造轉型升級，提高競爭力。

主要盈利模式為前期免費對工廠提供軟硬件改造，幫助其降本增效，通過優化供應鏈獲得合理采銷利潤，及通過數字工廠服務體系獲得云收費。

以鈦產業鏈云工廠盛豐鈦業為例，公司主營海綿鈦生產，向上游采購原材料四氯化鈦和鎂錠，下游客戶為鈦材加工企業，年產能達4000噸，產值約2.8億元。盛豐鈦業傳統采銷有20多人，在涂多多平臺采購量占其總需求的10%~20%。但分散采購受上下游價格波動影響大，供應鏈極不穩定。

成為國聯股份云工廠后，通過涂多多平臺集采和銷售，盛豐鈦業采購團隊精簡到2人，銷售端通過平臺新拓展了客戶。目前，其原材料采購的100%、銷售的70-80%均通過涂多多平臺完成。

隨著合作粘性和信任關系深入，國聯股份為盛豐鈦業提供了數字化改造實施，上線了車輛進廠排號系統、工廠還蒸車間傳感器部署等，未來計劃在產品質檢篩選環節上線視覺機器人。通過數字化改造，盛豐鈦業大幅降低了人力成本和能耗，僅電費一項每噸降低約100~150度。

成為國聯股份云工廠后，盛豐鈦業從半流程向上下游延伸走向全流程企業，大幅提升了在鈦產業的競爭力。目前，其上游原材料鎂錠項目即將投產，工廠二期項目正在建設，建成后產能將達1.8萬噸。

與第三方工廠數字化服務商追求全面上數字化設備和系統不同，國聯股份針對產業鏈上的核心工廠強調分階段、做減法、求效果的數字化實施。據國聯股份測算，通過數字化改造云工廠，生產效率可以提高15-30%，設備停機時間下降30-50%，減少廢料20-35%，減少能耗5-10%，產品不良品率下降5%左右。

運營層面，可以降低人工成本約20-40%，降低物流成本10-15%，庫存周轉率提升50-60%。與此同時，數字化可以有效縮短研發設計周期，降低設計工程成本。國聯股份整體云工廠的采購成本可降低5-10%，訂單交付周期提升40-60%。

億邦智庫觀察到，與大型企業的數字化不同，中小企業缺錢、缺動力，數字化改造一直很難推進。國聯股份用平臺訂單引導中小企業數字化進程，探索出了一條更加務實有效的中小企業數字化轉型路徑。

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三大業務協同，構建產業數據價值

產業互聯網從電子商務信息服務開始，歷經二十幾年發展迭代，誕生了眾多細分領域的垂直信息服務平臺、交易平臺及第三方數字化服務提供商。國聯股份(603613)從信息服務開始，用拼單集采打破了生產物資電商交易壁壘，用訂單撬動工廠數字化，是不多見徹底打通了多個細分產業生產物資采銷垂直全鏈條的產業互聯網平臺。

以鈦產業為例，從鈦白粉拼單集采開始，旗下涂多多已縱向沿供應鏈拓展到鈦中礦、鈦精礦、高鈦渣、金紅石、四氯化鈦、鈦白粉、海綿鈦、鈦材整條產業鏈，同時橫向沿客戶價值鏈拓展到醇、樹脂、炭黑、乳液、包裝、砂石、醫療原材料等大品類板塊。圍繞鈦產業上游、下游、設備、人員、機器、供應鏈、物流、倉儲等，國聯股份用技術深度連接，形成了產業全鏈條高度協同交互的共生網絡。

       億邦智庫觀察到，國聯股份已圍繞涂料、化肥、糧油、玻璃等行業，構建了業務協同鐵三角。國聯資源網為資源池，多多平臺的集采和供應鏈能力為杠桿，撬動了上游工廠數字化，未來國聯云的數字化技術服務能力還可反哺交易，形成內外雙循環。目前，涂料化工行業的涂多多為其第一大平臺，衛（紙）多多為第二大行業，糧油多多正在快速增長已躍居第三位。

在協同循環體系中，國聯股份沉淀積累了廣泛豐富、活躍、貫穿產業上下游的產業數據，包括市場行情、招投標信息、行業價格指數、期貨價格、交易數據、倉儲數據、物流車輛軌跡、物流價格、工廠產能、工廠原材料采銷、供應鏈金融、保險及行業分析報告等。

數據需要建模最終形成智能化決策指導，隨著人工智能奇點來臨，大數據建模成本將大幅下降，國聯股份沉淀十幾年的高質量多維度產業數據，將有機會形成商業化產品，為產業發展和轉型升級提供精確、有效、可行的指導。

2023年3月，國聯股份加入了北京國際數據交易所，探索數據價值商業化路徑。據了解，北京國際數據交易所正在核驗國聯股份底層數據價值，未來或上線鈦產業的產能、產量、價格指數、進出口數據等多個數據產品，掛牌交易。此前，國聯股份已針對復雜采購業務，構建標信信息的大數據清洗模型及結構化處理系統，并被銀行和征信機構采納。其自研的大數據算法和系統在數據顆粒、數據清洗與提出率、數據及時性、數據覆蓋面均處于優勢地位。

“平臺、科技、數據”，國聯股份(603613)正走在平臺交易額快速規模化增長，科技驅動工廠數字化改造剛剛迸發的路上，而數據或將成為其下一個新增長曲線。