“腦白金大王”史玉柱在游戲領(lǐng)域做的風(fēng)生水起，2015年借殼世紀(jì)游輪登陸A股上市，在沉寂了這些年之后，今年因為AIGC巨人網(wǎng)絡(luò)（002558.sz）市值暴漲，史玉柱也因身價飆漲而重出江湖！

游戲狂人史玉柱

史玉柱，這個名字在中國應(yīng)該是一個劃時代的人物，第一個賣“樓花”的人，修巨人大廈雖然失敗了，但是直到今天依然保留了“巨人”的品牌。

在史玉柱最落魄、最缺錢的時候，營銷“鬼才”史玉柱賣起了保健品腦白金，“今年過節(jié)不收禮，收禮只收腦白金”的廣告語一夜之間火遍大江南北，更是幫他還清數(shù)億債務(wù)。

當(dāng)腦白金的銷售有點到了天花板賣不動的時候，史玉柱又搞出來一個黃金搭檔，不過黃金搭檔就明顯沒有腦白金那么火了，但后來還推出了黃金血康等產(chǎn)品。

在這之后，營銷“鬼才”史玉柱又開始做起了游戲！

2015年，史玉柱攜主營游戲的巨人網(wǎng)絡(luò)借殼世紀(jì)游輪實現(xiàn)上市，上市第二年巨人網(wǎng)絡(luò)年收入超過23億，當(dāng)年史玉柱以540億財富位列胡潤百富榜第19位，當(dāng)年的首富還是王健林。

然而，自2016年之后，從2017年初開始，由于巨人網(wǎng)絡(luò)股價的持續(xù)下跌，巨人網(wǎng)絡(luò)市值從最高1518.28億一路跌至去年年底的最低156.69億，市值蒸發(fā)1360多億，股價也暴跌超90%，史玉柱的身家也降至315億，2022年位居胡潤百富榜163位！

去年下半年以來，史玉柱突然頻繁發(fā)聲。去年7月份的時候他就曾高調(diào)宣布“游戲和醬酒才是事業(yè)”，今年2月在巨人網(wǎng)絡(luò)《原始征途》即將發(fā)布之際表示“要吸引00后新玩家加入，成為未來游戲的主力軍”，6月12日又表示“AI是游戲行業(yè)未來趨勢，巨人所有項目都在用AI，短期內(nèi)能看到經(jīng)濟效益的只有游戲領(lǐng)域”……

可見，今年，無論是史玉柱還是巨人網(wǎng)絡(luò)都在全面擁抱AI，因為積極入局AI巨人網(wǎng)絡(luò)的股價也大幅上漲，目前總市值已經(jīng)達到327億，對應(yīng)史玉柱36.17%持股的市值為118億，較去年低位增加超60億！

（巨人網(wǎng)絡(luò)股價走勢截圖）

最近，巨人網(wǎng)絡(luò)的股價在較去年低位漲了2倍之后突然反轉(zhuǎn)快速殺跌，最近8個交易日累計跌幅就已經(jīng)接近30%，總市值較8天前已經(jīng)縮水超百億。

業(yè)績下滑，入股加密基金

史玉柱從折騰“樓花”開始到現(xiàn)在，《原始征途》剛上線一個月就產(chǎn)生了近3億的流水，巨人網(wǎng)絡(luò)的市值也高達300多億，這些看起來都還不錯，對于自詡“閑人”的史玉柱來說更是不錯。

然而，從一家上市公司的角度來看，自2015年借殼上市以來，巨人網(wǎng)絡(luò)實際已經(jīng)陷入了增長陷阱！

從營收、凈利潤角度看，2016年巨人網(wǎng)絡(luò)營收就達到23.24億，到2022年也只有20.38億，2016年凈利潤10.69億，到2022年只有8.51億凈利潤，兩頭存在明顯的下降趨勢，但實際上似乎是一個先漲后跌的情況。

（數(shù)據(jù)來源：同花順網(wǎng)站）

（數(shù)據(jù)來源：同花順網(wǎng)站）

可以看到，巨人網(wǎng)絡(luò)上市之后凈利潤變臉?biāo)俣缺葼I收變臉更快，不過前后也就相差一年時間，凈利潤2018年開始下降，營收2019年開始下降，到2022年的情況其實已經(jīng)不如2016年了。

在這種情況下，5月12日巨人網(wǎng)絡(luò)公告，全資子公司Giant Investment與專業(yè)投資機構(gòu)DeFiance簽訂協(xié)議，擬以自有資金100萬美元認(rèn)購DeFiance股份，成為DeFiance股東。DeFiance是一家成立于2022年11月24日的專業(yè)投資機構(gòu)，主要投資領(lǐng)域包括互聯(lián)網(wǎng)3.0領(lǐng)域的數(shù)字資產(chǎn)、去中心化技術(shù)與基礎(chǔ)設(shè)施。

（巨人網(wǎng)絡(luò)公告截圖）

可以看出，DeFiance的主要投資領(lǐng)域通俗來說，其實就是加密貨幣領(lǐng)域，這一資本動作可以說又是史玉柱關(guān)注領(lǐng)域的擴展。

瘋狂投資，瘋狂套現(xiàn)

某種意義上，雖然游戲可能是史玉柱做的最賺錢的事，但本質(zhì)上可能也只是史玉柱折騰的一個方向而已，“閑人”史玉柱關(guān)注的東西可不止地產(chǎn)、保健品、游戲這點東西。

仔細(xì)看了一下巨人網(wǎng)絡(luò)這幾年的財報，巨人網(wǎng)絡(luò)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)很奇怪！

2022年，巨人網(wǎng)絡(luò)資產(chǎn)負(fù)債表中，貨幣資金17.38億、交易性金融資產(chǎn)3.85億、長期股權(quán)投資83.86億、其他權(quán)益工具投資7.52億、其他非流動金融資產(chǎn)7.23億、總資產(chǎn)132.09億，其中長期股權(quán)投資、其他權(quán)益工具投資、其他非流動金融資產(chǎn)合計占總資產(chǎn)的74.65%。

另一方面，2022年巨人網(wǎng)絡(luò)營收20.38億，營業(yè)成本3.25億，銷售費用3.56億、管理費用1.89億、研發(fā)費用6.43億。

從巨人網(wǎng)絡(luò)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、利潤表結(jié)構(gòu)可以看出，目前巨人網(wǎng)絡(luò)的收入及利潤來源其實都不需要太多的資產(chǎn)去支持，公司則把多余的資產(chǎn)拿去做了投資，投資資產(chǎn)已經(jīng)超過總資產(chǎn)的75%！

再從巨人網(wǎng)絡(luò)這幾年的貨幣資金和長期股權(quán)投資項目的變動情況來看，大致也可以看出，這個過程大概就是把貨幣資金拿去做了長期股權(quán)投資，所投資領(lǐng)域主要包括手機應(yīng)用軟件、云計算、社交軟件、娛樂傳媒等。

（數(shù)據(jù)來源：同花順網(wǎng)站）

（數(shù)據(jù)來源：同花順網(wǎng)站）

（巨人網(wǎng)絡(luò)2022年財報截圖）

巨人網(wǎng)絡(luò)為什么要這么做呢？既然游戲那么賺錢，為什么不把這近百億的資金繼續(xù)投入主業(yè)游戲以賺取更多利潤呢？

不知道！

所以，雖然今年史玉柱積極的擁抱AI+游戲的布局，但更多的似乎只是一種口號，因為從公司的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)看并沒有投入更多資金到主業(yè)里面。

與之形成對比的反而是，大股東年內(nèi)趁著股價大漲巨額減持，實控人史玉柱也不斷的將其所持股份大比例質(zhì)押。

5月24日，持股5%的股東鼎暉孚遠(yuǎn)、孚燁投資減持期限屆滿，合計減持套現(xiàn)1.6億，自2020年7月以來累計已經(jīng)減持套現(xiàn)超17.62億。今年4月15日巨人網(wǎng)絡(luò)公告顯示，控股股東巨人投資及其一致行動人騰澎投資累計質(zhì)押比例已達62.71%。數(shù)據(jù)顯示，騰澎投資累計已經(jīng)減持套現(xiàn)超9.3億。

綜上來看，史玉柱今年頻繁表態(tài)擁抱AI+游戲，或許真的只是一個口號而已，目的也可能只不過是為了抬高巨人網(wǎng)絡(luò)的股價，這樣做的好處是明顯的，一是股東有了機會順利減持套現(xiàn)，二是可以降低巨人投資質(zhì)押風(fēng)險。只要不觸發(fā)質(zhì)押平倉風(fēng)險，史玉柱就可以繼續(xù)折騰自己喜歡的東西。