過去兩年，受行業景氣度及市場大環境影響，電子市場走勢低迷。不過今年以來，電子板塊整體呈現震蕩上行的走勢。Wind數據顯示，截至6月30日，2023年初至今申萬電子指數漲幅達11%，跑贏滬深300指數，其下的消費電子、半導體等二級子行業也呈現不同程度的上漲。（指數表現不代表基金表現，市場有風險，投資需謹慎）

　　從過往歷史看，半導體板塊具有較強的周期性。此前，AIGC與ChatGPT等人工智能技術的浪潮，帶動了半導體板塊中與AI服務器、算力、邊緣計算相關公司的上漲。近期，海外GPU硬件相關公司也上修了對于未來的業績預期，市場對算力等領域的發展也持偏樂觀態度。從中長期來看，半導體行業未來或有望實現周期性復蘇。

　　AI技術的發展也帶來硬件以及應用端的創新，推動消費電子景氣度提升。首款MR產品——Vision Pro發布，并計劃于明年初開始發售。作為一款混合現實（MR）頭顯設備，半導體在實現其混合現實功能的過程中發揮了重要作用，因此可以說，革命性的爆款終端設備的產生，往往可能也會帶來半導體產品的應用高峰，形成產業鏈的循環。

　　這一看法與民生加銀新銳成長股獵手、基金經理朱辰喆的觀點不謀而合。朱辰喆認為：“隨著硬件的快速迭代升級、AI應用的百花齊放，當前人工智能的應用和發展或已經到了真正的奇點，或有望帶來新的需求和新的業態”。他還表示看好人工智能在算力硬件和應用上的發展趨勢。

　　朱辰喆在TMT領域有深厚的學習、研究經驗，能力圈深度覆蓋消費電子、半導體等科技創新類行業。他擅長挖掘市場“預期差”，捕捉具備前瞻性、高成長性的投資機會。他較為關注TMT賽道中與AI相關的硬件和應用，如GPU、服務器、數據中心網絡架構，同時也積極關注國內大模型領域的產品發布和國產化硬件需求。注重公司的業績彈性和關鍵產品是否有新的突破，關注半導體自主可控機會，致力尋找量價都具有彈性的優質公司。

　　基金定期報告顯示，截至一季度末，朱辰喆管理的民生加銀持續成長混合A近三年、近一年回報分別為50.42%、18.49%，同期業績比較基準為7.14%、-2.49%，超額收益相對較為顯著。根據銀河證券數據，民生加銀持續成長混合A近一年同類排名前2%（截至2023.3.31）。（基金管理人管理的其他基金的業績、基金管理人及其所管理的基金產品獲得的獎項和評價結果不構成對本基金業績表現的保證。基金的過往業績不預示其未來表現。）

　　排名數據來源：銀河證券，民生加銀持續成長混合A同類排名為銀河證券三級分類-偏股型基金(股票上下限60%-95%)(A類)，截至2023.3.31。民生加銀持續成長混合A近三年同類排名為179/512，近一年同類排名為20/1285。