7月26日晚間，新研股份（300159.SZ）披露《關于公司撤銷其他風險警示暨股票停牌一天的公告》。公告顯示，公司股票自2023年7月28日（星期五）開市起撤銷其他風險警示，股票簡稱由“ST新研”變更為“新研股份”。

業(yè)內(nèi)人士指出，新研股份成功摘帽的背后，與公司“農(nóng)機+軍工”雙主業(yè)布局密切相關。2022年，新研股份全年實現(xiàn)營業(yè)收入214,366.09萬元，同比增長57.28%，歸母凈利潤7,656.70萬元，扭虧為盈，且歸母凈利潤扣非前后均為正值。細分業(yè)務方面，在2022年，航空航天板塊大幅扭虧，農(nóng)機板塊營收利潤創(chuàng)歷史最好水平。

航空航天維持高景氣，業(yè)務壁壘堅固

隨著十四五及2025遠景目標發(fā)布，國防和軍隊現(xiàn)代化將進一步加快。據(jù)新華社報道，2023年我國國防費預算約為15537億元人民幣，同比增長7.2%，維持增長趨勢。航空航天裝備產(chǎn)業(yè)因其本身重要地位以及作為國家重點扶持的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，未來擁有極大成長空間。

據(jù)了解，新研股份持續(xù)聚焦“航空飛行器結(jié)構(gòu)件”、“航天飛行器結(jié)構(gòu)件”、“航空發(fā)動機和燃氣輪機結(jié)構(gòu)件”三大核心業(yè)務板塊，并擁有什邡、北京、西安、沈陽、安順等生產(chǎn)制造基地。子公司明日宇航，擁有國家二級保密認證資格和軍工武器裝備承制相關資質(zhì)。

業(yè)務拓展方面，明日宇航歷經(jīng)十多年的科研創(chuàng)新，已成為國內(nèi)航空、航發(fā)、航天、船舶、核電等各主機廠的重要供應商，客戶范圍不斷擴大。目前，公司已成為同行業(yè)民營企業(yè)中客戶范圍較廣、參與裝備型號較多、涉及工藝鏈價值鏈較長、產(chǎn)能規(guī)模較大的企業(yè)之一。未來隨著行業(yè)的持續(xù)景氣，新研股份有望深度受益。

東莞證券指出，國防與安全將是2023年全球需共同面對的話題。面對大國間競爭帶來的不確定性，各國新一輪軍備競賽已經(jīng)打響，預計國內(nèi)與國外的采購訂單都會大幅增加。從國產(chǎn)替代出發(fā)，后續(xù)會有越來越多國產(chǎn)飛機換裝“中國心”，國產(chǎn)化滲透率將逐步提升。

具體到航空發(fā)動機賽道，興業(yè)證券近期表示，航空發(fā)動機坡長雪厚，賽道長遠。實戰(zhàn)化訓練對于軍機發(fā)動機維修和換發(fā)都提出了更高需求。橫向比較飛機整機，航空發(fā)動機產(chǎn)業(yè)需求持續(xù)性更強、進入壁壘更高。今年三季度中上游需求回補落地，軍工板塊有望在板塊輪動中持續(xù)修復。

農(nóng)機行業(yè)迎來新機遇，產(chǎn)品優(yōu)勢突出

長期以來，新研股份專注于中高端農(nóng)牧機械產(chǎn)品，以高附加值、高技術含量及替代進口農(nóng)牧機械產(chǎn)品為主導。值得注意的是，新研股份核心產(chǎn)品市占率持續(xù)提升，產(chǎn)品優(yōu)勢不斷鞏固。

具體而言，新研股份農(nóng)機板塊產(chǎn)品在玉米收獲機在全國市場占有率由2021年的6%提升至2022年8.7%，提高了2.7個百分點；其中5行及以上大型玉米收獲機全國市場占有率從2021年的26%提升至2022年31%，提高了5個百分點，全國產(chǎn)銷量排名首位；辣椒收獲機填補國內(nèi)同類產(chǎn)品空白，市場占有率85%以上；公司全新產(chǎn)品“4QZ-6000自走式青飼料收獲機”實現(xiàn)了對現(xiàn)有青飼料裝備的技術升級，替代同類國外進口產(chǎn)品。

近年來，伴隨國家產(chǎn)業(yè)政策的支持，我國農(nóng)業(yè)機械行業(yè)發(fā)展態(tài)勢良好。2月13日，2023年中央一號文件中指出，要加強農(nóng)業(yè)基礎設施建設、強化農(nóng)業(yè)科技和裝備支撐。6月份，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部等四部門印發(fā)《全國現(xiàn)代設施農(nóng)業(yè)建設規(guī)劃（2023—2030年）》，作為我國首部現(xiàn)代設施農(nóng)業(yè)建設規(guī)劃，有助于未來農(nóng)機行業(yè)長遠發(fā)展。

面對行業(yè)發(fā)展新機遇，新研股份表示，公司將不斷加大產(chǎn)品研發(fā)和改進力度，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，開發(fā)具有國際競爭力、適應現(xiàn)代農(nóng)業(yè)發(fā)展的農(nóng)機產(chǎn)品。

整體來看，新研股份業(yè)務發(fā)展邏輯清晰，各項業(yè)務正在穩(wěn)步推進。隨著未來公司加強市場開拓響應客戶需求，深化與重點客戶的合作力度，新研股份有望充分受益于下游行業(yè)快速發(fā)展。

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