寵物藥紅利期下的空白填補(bǔ)、合規(guī)替代、升級(jí)替代

隨著寵物經(jīng)濟(jì)的持續(xù)發(fā)展，寵物家庭地位提高和養(yǎng)寵習(xí)慣逐步改變，寵物藥的需求顯著提升，尤其是近年來(lái)寵物老齡化極大地刺激了寵物藥的需求，2022年，全球動(dòng)保龍頭碩騰伴侶動(dòng)物相關(guān)業(yè)務(wù)已經(jīng)超過(guò)50億美元營(yíng)收。

在需求大爆發(fā)的背景下，寵物藥供給問(wèn)題成為了制約行業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵，解決供給問(wèn)題成為了行業(yè)發(fā)展的必由之路，總體來(lái)看有三大發(fā)展邏輯

（1）升級(jí)替代：目前行業(yè)供給主要來(lái)自于經(jīng)濟(jì)類(lèi)動(dòng)物藥，經(jīng)濟(jì)類(lèi)動(dòng)物藥主要適用于豬、牛、羊、馬等大型動(dòng)物或者雞、鴨、鵝等禽類(lèi)動(dòng)物，由于藥物研發(fā)環(huán)節(jié)的靶動(dòng)物不同，此類(lèi)藥物療效和安全性在貓狗等寵物上均有不足。此外，此類(lèi)藥物品種較少，2017年農(nóng)業(yè)部（現(xiàn)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部）2512號(hào)文僅提供了183種可用的寵物藥，很難應(yīng)對(duì)復(fù)雜多變的各類(lèi)病癥。近幾年來(lái)，越來(lái)越多的針對(duì)寵物疾病的專(zhuān)制藥物走向市場(chǎng)，對(duì)原有藥物形成了明顯的升級(jí)替代。

（2）合規(guī)替代：目前寵物醫(yī)療市場(chǎng)上仍然有相當(dāng)大的一部分藥物屬于人用藥，人用藥有著良好的產(chǎn)品質(zhì)量、豐富的產(chǎn)品品類(lèi)以及實(shí)惠的價(jià)格，在寵物藥品市場(chǎng)上占據(jù)著相當(dāng)重要的地位。然而，人藥獸用在合規(guī)方面有巨大的法律風(fēng)險(xiǎn)，近年來(lái)多地的監(jiān)管機(jī)構(gòu)開(kāi)始重點(diǎn)整治此類(lèi)非法行為，監(jiān)管力度大，處罰力度強(qiáng)，很大程度上影響了人藥獸用的亂象，也進(jìn)一步提高了市場(chǎng)對(duì)合規(guī)有效藥物的需求。

（3）空白填補(bǔ)：寵物用藥有巨大的空白市場(chǎng)，例如針對(duì)寵物老齡化問(wèn)題，由于經(jīng)濟(jì)類(lèi)動(dòng)物到了適齡就會(huì)宰殺，不存在系統(tǒng)性的老齡化，因此寵物醫(yī)療體系非常匱乏寵物老齡化的藥物。此外，隨著寵物家庭地位逐步提高，醫(yī)院診療水平不斷上升，多種疾病有了更好的診斷方式，市場(chǎng)空白進(jìn)一步敞開(kāi)。

寵物藥行業(yè)高壁壘

寵物藥行業(yè)兼具藥品行業(yè)屬性和消費(fèi)品行業(yè)屬性，綜合壁壘較高，尤其是對(duì)于創(chuàng)新藥企業(yè)來(lái)說(shuō)，普遍存在選品、原料藥及制劑研發(fā)、審評(píng)報(bào)證、市場(chǎng)銷(xiāo)售四大難點(diǎn)。

在選品環(huán)節(jié)，需要兼顧市場(chǎng)需求、研發(fā)難度、推廣難度等多個(gè)維度。從需求角度講，由于寵物藥研發(fā)報(bào)證周期長(zhǎng)，當(dāng)下的市場(chǎng)需求和5年后的市場(chǎng)需求往往有差異，需要?jiǎng)?chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)對(duì)寵物藥行業(yè)層面的有較高認(rèn)知。寵物藥研發(fā)受制于目前不完善的寵物藥產(chǎn)業(yè)，產(chǎn)業(yè)內(nèi)非常缺乏相關(guān)藥物的研發(fā)人才。在審評(píng)報(bào)證環(huán)節(jié)，則有審評(píng)難度大、報(bào)證時(shí)間周期長(zhǎng)等問(wèn)題。在市場(chǎng)銷(xiāo)售環(huán)節(jié)則面臨著醫(yī)院端格局分散，醫(yī)生水平參差不齊等問(wèn)題。

總體來(lái)看，寵物藥行業(yè)天然具有較高的行業(yè)壁壘，能同時(shí)有能力應(yīng)對(duì)多項(xiàng)挑戰(zhàn)的企業(yè)非常稀缺。

行業(yè)高壁壘形成了對(duì)創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)的高挑戰(zhàn)，需要團(tuán)隊(duì)有較強(qiáng)的綜合能力。騰創(chuàng)具有非常專(zhuān)業(yè)的人用藥開(kāi)發(fā)背景，同時(shí)對(duì)于寵物藥行業(yè)有較為深刻的認(rèn)知和理解，例如騰創(chuàng)從創(chuàng)業(yè)之初就確定了基于消費(fèi)端需求進(jìn)行選品的思路，而非基于已有技術(shù)進(jìn)行技術(shù)延展式選品，致力于研發(fā)市場(chǎng)高剛需、強(qiáng)痛點(diǎn)的產(chǎn)品。為了降低研發(fā)風(fēng)險(xiǎn)，騰創(chuàng)選擇在人用藥領(lǐng)域已經(jīng)驗(yàn)證的成熟靶點(diǎn)，基于人用藥研發(fā)經(jīng)驗(yàn)和管理體系進(jìn)行研發(fā)。此外騰創(chuàng)對(duì)于審評(píng)報(bào)證和市場(chǎng)銷(xiāo)售均有豐富經(jīng)驗(yàn)。

關(guān)于融資

金鼎資本作為較早關(guān)注寵物賽道的投資機(jī)構(gòu)，累計(jì)設(shè)立及管理寵業(yè)產(chǎn)業(yè)基金超9億元，得到了中寵股份、依依股份、源飛寵物、天元寵物、來(lái)伊份等基石投資人的支持，并吸引了多家企業(yè)和高凈值LP的加入。累計(jì)完成帥克、福貝、小殼、帕特、豆柴、紅狗、逗愛(ài)、pidan、高爺家、布卡星、小壹、愛(ài)寵等項(xiàng)目投資，超過(guò)90%以上的項(xiàng)目位列寵物細(xì)分賽道第一。

本此投資主要依托于依依金鼎產(chǎn)業(yè)基金進(jìn)行投資，依依股份是國(guó)內(nèi)寵物用品行業(yè)領(lǐng)跑企業(yè)之一，也是全球?qū)櫸镄l(wèi)生護(hù)理用品龍頭，基于人寵健康和諧的布局，利用自有資源和能力幫助國(guó)內(nèi)寵物行業(yè)發(fā)展，為騰創(chuàng)后續(xù)發(fā)展提供支持。

談及本輪融資，騰創(chuàng)創(chuàng)始人曹子建表示：作為一家專(zhuān)注于創(chuàng)新寵物醫(yī)療產(chǎn)品的研發(fā)公司，我們的產(chǎn)品包含了專(zhuān)利化合物、專(zhuān)門(mén)適用于寵物的505b2制劑以及新的寵物診斷試劑，可以有效填補(bǔ)國(guó)內(nèi)外寵物醫(yī)療的空白。而金鼎作為一家深耕于寵物行業(yè)的專(zhuān)業(yè)化資本，不僅在關(guān)注于寵物醫(yī)療行業(yè)，更在整個(gè)寵物行業(yè)有著大量布局。此次雙方合作，金鼎不僅僅可以供資金方面的助力，同時(shí)憑借其在寵物行業(yè)深耕多年的優(yōu)勢(shì)，對(duì)企業(yè)發(fā)展提供了許多專(zhuān)業(yè)的建議，并且憑借其優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)業(yè)資源，對(duì)企業(yè)今后的發(fā)展可以提供有效的支援。此次雙方合作，致力于打造一家目標(biāo)是全球市場(chǎng)的國(guó)際化公司。

金鼎資本消費(fèi)事業(yè)部負(fù)責(zé)人表示：“金鼎資本長(zhǎng)期關(guān)注寵物及其相關(guān)行業(yè)，在寵物藥領(lǐng)域也關(guān)注了較長(zhǎng)時(shí)間。寵物藥行業(yè)目前非常早期，市場(chǎng)較為混亂，消費(fèi)者買(mǎi)藥貴，醫(yī)院缺藥用，非常需要更多企業(yè)參與到寵物新藥的研發(fā)銷(xiāo)售。然而寵物新藥研發(fā)難度大、周期長(zhǎng)、壁壘高，對(duì)于新藥研發(fā)企業(yè)來(lái)說(shuō)需要平衡研發(fā)投入大、現(xiàn)金流回流少等問(wèn)題，對(duì)寵物藥研發(fā)企業(yè)有非常大的挑戰(zhàn)。我們?cè)诤万v創(chuàng)溝通的過(guò)程中發(fā)現(xiàn)，騰創(chuàng)團(tuán)隊(duì)不僅專(zhuān)業(yè)研發(fā)能力強(qiáng)，對(duì)寵物藥行業(yè)有較為全面的理解，從藥物研發(fā)層面到消費(fèi)品企業(yè)運(yùn)作都有成熟的經(jīng)驗(yàn)，有足夠的能力應(yīng)對(duì)行業(yè)發(fā)展的挑戰(zhàn)，我們相信騰創(chuàng)有機(jī)會(huì)成為國(guó)內(nèi)第一的高科技寵物藥領(lǐng)跑企業(yè)。”