2023年無疑是科技股的大年，與ChatGPT、室溫超導(dǎo)、可控核聚變等前沿科技相關(guān)的概念股全面開花，科技股的風(fēng)頭勢不可擋！

低迷已久后，部分消費(fèi)股大漲

跟科技板塊相比，之前出現(xiàn)過很多長線大牛股的消費(fèi)股就顯得低迷多了。

以某股票軟件上食品飲料指數(shù)為例，今年以來已經(jīng)累計(jì)下跌超過7%。

食品飲料行業(yè)的幾個龍頭公司，股價(jià)也是普遍低迷。

比如，海天味業(yè)在2021、2022年分別下跌32%、16%之后，2023年以來再度大跌了40%；金龍魚在2021、2022年分別下跌42%、31%之后，2023年以來又下跌了18%。

如此跌幅，可謂相當(dāng)慘烈。

鑒于龍頭股們的表現(xiàn)，很多人都認(rèn)為食品飲料板塊沒啥戲了。

不過今天（9月1日），多只食品飲料股卻集體爆發(fā)，股價(jià)大漲。

開盤不到10分鐘，西部牧業(yè)就直線拉升到20cm大號漲停板上，并在全天封死漲停板。

開盤不到半小時(shí)，品渥食品也一度出現(xiàn)20cm漲停，收盤上漲超過9%。

產(chǎn)能明顯擴(kuò)張，內(nèi)卷加劇

西部牧業(yè)、品渥食品都是乳制品公司，那么乳制品行業(yè)是不是有什么利好消息呢？

進(jìn)入到9月份之后，就是傳統(tǒng)的“金九銀十”消費(fèi)旺季，再加上中小學(xué)開學(xué)，學(xué)生訂購牛奶活動或許又要開始。

所以今天幾家乳制品公司的大漲，或許是在炒行業(yè)需求上升、基本面好轉(zhuǎn)的預(yù)期。

那么乳制品行業(yè)的現(xiàn)狀是什么呢？

答案是：在產(chǎn)能大幅擴(kuò)張之后，遇到消費(fèi)收縮。在養(yǎng)殖成本上升的同時(shí)，牛奶價(jià)格又下滑。

先看這幾年的產(chǎn)能情況。

2020年，國內(nèi)原奶產(chǎn)量創(chuàng)下過去13年來的最快增速。

2021年，據(jù)統(tǒng)計(jì)全國新擴(kuò)建牧場項(xiàng)目166個，涉及存欄98萬頭。

2022年，新建及在建項(xiàng)目為148個，涉及存欄更是超過了100萬頭。

大批牧場建設(shè)之后，奶類產(chǎn)能迎來高峰。

2022年，中國奶類產(chǎn)量首次突破4000萬噸大關(guān)，位居全球第四位。

其中牛奶產(chǎn)量高達(dá)3932萬噸，創(chuàng)出歷史新高！

奶牛單產(chǎn)為9.2噸，是2008年的2倍。在成規(guī)模的牧場中，奶牛單產(chǎn)量更是超過歐盟平均水平。

到了2023年一季度，全國牛奶產(chǎn)量為834萬噸，同比增長高達(dá)8.59%！

在人口見頂?shù)拇蟊尘跋拢Ｄ坍a(chǎn)能還有近10%的增長，這難道不會產(chǎn)能過剩嗎？

事實(shí)上，牛奶產(chǎn)能過剩已經(jīng)體現(xiàn)的非常明顯，這從價(jià)格上就能看出來。

在2021年8月中旬的時(shí)候，國內(nèi)奶價(jià)最高達(dá)到4.38元/公斤，之后就是逐漸回落的狀態(tài)。今年以來，原奶的價(jià)格一路下滑，跌破了4元/公斤。

在8月中旬，河北、內(nèi)蒙古等地的生鮮乳平均價(jià)格已經(jīng)降到了3.76元/公斤，這跟兩年之前相比，下降幅度很明顯了。

在牛奶價(jià)格下降的同時(shí)，飼料成本卻在上漲。

8月中旬的數(shù)據(jù)顯示，全國的玉米平均價(jià)格為3.01元/公斤，比前一周上漲0.3%，同比上漲0.7%；全國的豆粕平均價(jià)格為4.61元/公斤，比前一周上漲1.8%，同比上漲4.5%。

我們不妨看下豆粕期貨的走勢，今年5月份以來呈現(xiàn)單邊上漲的態(tài)勢。

飼料成本大約占奶牛養(yǎng)殖成本的65%-70%，占所有成本的絕對大頭。

現(xiàn)在，奶牛養(yǎng)殖企業(yè)和農(nóng)戶面臨成本上漲的同時(shí)，售價(jià)又下跌這種“兩頭夾板氣”的局面，可謂相當(dāng)難受。

利潤大幅下滑，眾多奶企虧損

于是，行業(yè)大面積虧損就在所難免。

這里引用國家奶牛產(chǎn)業(yè)技術(shù)體系首席科學(xué)家李勝利前不久的話，他說：“目前每公斤奶的收購價(jià)和完全成本價(jià)僅相差約0.1元，甚至低于成本價(jià)，造成行業(yè)虧損面超過60%。”

這從上市公司的財(cái)報(bào)上也能明顯看出來。

今天20cm漲停的西部牧業(yè)（300106.SZ），在8月29日發(fā)布了2023年半年報(bào)，具體數(shù)據(jù)為：

營業(yè)總收入5.73億元，同比下降7.85%；

歸母凈利潤309.81萬元，同比大幅下降74.35%；

扣非凈利潤88.50萬元，同比大幅下降91.15%；

經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-1291.10萬元，上年同期為6559.03萬元。

值得注意的是，在這309.81萬元的凈利潤中，還包括了221.30萬元的非經(jīng)常性損益，其中計(jì)入當(dāng)期損益的補(bǔ)助為172.41萬元。

也就是說，西部牧業(yè)上半年有一半以上的凈利潤來自于獲得的補(bǔ)助。

今天另一家盤中沖上20cm漲停板的品渥食品（300892.SZ），業(yè)績則是更差。

品渥食品的最大標(biāo)簽是，它是超市里大量鋪貨的“德亞牛奶”的母公司，也被稱為“進(jìn)口食品第一股”。

前幾天，品渥食品發(fā)布了2023年半年度報(bào)告，具體數(shù)據(jù)為：

營收5.75億元，同比下滑22.30%；

歸母凈利潤為虧損5845.78萬元，同比下滑476.22%，由盈轉(zhuǎn)虧；

扣非凈利潤為虧損6407.22萬元，同比下滑929.96%。

品渥食品業(yè)績?nèi)绱舜蟮饕蚴钦嫉狡錉I收規(guī)模近80%的德亞牛奶在今年上半年?duì)I收下降超過20%。

2022年6月，德亞牛奶簽下王源作為首位全球品牌代言人，但這并未有效提升德亞牛奶的品牌形象，沒有讓德亞牛奶擺脫低價(jià)的標(biāo)簽。

今年上半年，德亞除了營收下滑之外，毛利率也大幅下降，僅為8.73%，該指標(biāo)同比下滑高達(dá)16.53%。

德亞是進(jìn)口牛奶，它的銷售情況也印證了一件事情：從進(jìn)口乳制品貿(mào)易情況來看，我國包裝牛奶、酸奶進(jìn)口液態(tài)奶需求在下降。

不僅是西部牧業(yè)、品渥食品這些A股乳制品公司業(yè)績在下滑，港股的乳制品公司也同樣如此：

今年上半年，現(xiàn)代牧業(yè)歸母凈利潤2.09億元，同比降低58.78%；

中國圣牧歸母凈利潤2332.7萬元，同比下降89.8%；

優(yōu)然牧業(yè)虧損9.92億元，同比大幅降低552.3%；

澳亞集團(tuán)虧損3.1億元，同比大幅降低259.92%。

國內(nèi)的乳制品行業(yè)，特別像光伏、鋰電，都是在前幾年經(jīng)歷了大規(guī)模的產(chǎn)能擴(kuò)張，之后迅速引發(fā)產(chǎn)能過剩的現(xiàn)狀，或出現(xiàn)產(chǎn)能過剩的強(qiáng)烈預(yù)期，行業(yè)內(nèi)卷加劇，大打價(jià)格戰(zhàn)。

至于乳制品行業(yè)什么時(shí)候能回暖，恐怕要等到一些公司退出市場，產(chǎn)能實(shí)現(xiàn)一定規(guī)模的出清之后才行。

今天牛奶股們的上漲，更像是跌多了之后的短期反彈，缺乏長期上漲的現(xiàn)實(shí)基礎(chǔ)。