10月24日,湯臣倍健(300146.SZ)發(fā)布2023年三季度業(yè)績(jī)。報(bào)告顯示,今年前三季度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入77.82億元,較上年同期增長(zhǎng)26.34%,歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)19.01億元,同比增長(zhǎng)28.28%。

當(dāng)下人們對(duì)健康的關(guān)注度進(jìn)一步提高,全球膳食營(yíng)養(yǎng)補(bǔ)充劑(VDS)行業(yè)前景可期;與此同時(shí),隨著消費(fèi)逐漸恢復(fù),VDS相關(guān)消費(fèi)逐漸拓展到全年齡段,行業(yè)迎來新增量、新場(chǎng)域。

面對(duì)新周期,湯臣倍健確立了“多品牌、大單品、全品類、全渠道、單聚焦”的戰(zhàn)略方向,進(jìn)一步深化管理和提升經(jīng)營(yíng)質(zhì)量,并在“科學(xué)營(yíng)養(yǎng)”戰(zhàn)略指導(dǎo)下進(jìn)一步夯實(shí)科研能力,提升差異化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì),承壓前行,穩(wěn)中求進(jìn)。

多品類拓展增長(zhǎng)空間

根據(jù)中商產(chǎn)業(yè)研究院的數(shù)據(jù)分析,2021年,中國(guó)大健康產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)規(guī)模達(dá)11.4萬億元;2022年,中國(guó)大健康產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)規(guī)模預(yù)估達(dá)到12.7萬億元。

不管是從外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境和行業(yè)整體趨勢(shì)來看,國(guó)內(nèi)消費(fèi)市場(chǎng)持續(xù)發(fā)出積極信號(hào),健康消費(fèi)正成為提振消費(fèi)增長(zhǎng)的重要一環(huán),VDS行業(yè)增量持續(xù)釋放。中國(guó)醫(yī)藥保健品進(jìn)出口商會(huì)副會(huì)長(zhǎng)談圣采表示:“當(dāng)前國(guó)家政策、社會(huì)環(huán)境及消費(fèi)需求等多輪驅(qū)動(dòng)著膳食營(yíng)養(yǎng)補(bǔ)充劑行業(yè)的發(fā)展,行業(yè)發(fā)展態(tài)勢(shì)良好。”歐睿數(shù)據(jù)顯示,VDS行業(yè)近幾年來持續(xù)增長(zhǎng),已經(jīng)從2009年的636億市場(chǎng)規(guī)模增長(zhǎng)到2022年的2001億元,CAGR達(dá)9%。

如何應(yīng)對(duì)新周期的機(jī)遇和挑戰(zhàn),提升各品類市占率和指定購(gòu)買率成為湯臣倍健的重要目標(biāo)。

財(cái)報(bào)顯示,主營(yíng)業(yè)務(wù)收入中,主品牌“湯臣倍健”前三季度實(shí)現(xiàn)收入45.11億元,同比增長(zhǎng)30.38%;“健力多”品牌實(shí)現(xiàn)收入9.96億元,同比下降1.83%;“Li#xad;fe-Sp#xad;a#xad;ce”國(guó)內(nèi)產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)收入3.84億元,同比增長(zhǎng)51.96%。境外業(yè)務(wù)方面,LSG實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入7.74億元,同比增長(zhǎng)34.27%。

從VDS行業(yè)看,整體市場(chǎng)保持平穩(wěn)增長(zhǎng),不同品類市場(chǎng)變化情況較大,其中增強(qiáng)免疫力的產(chǎn)品仍獲得較高關(guān)注度。據(jù)中康CMH+零售藥店數(shù)據(jù)顯示,蛋白粉、益生菌、維生素C等免疫相關(guān)品類1-8月同比保持增長(zhǎng),但隨著第一季度消費(fèi)需求得到釋放后,第三季度逐步回落。且其他很多品類則下降明顯,關(guān)節(jié)護(hù)理、維E前三季度同比下降幅度較大,益生菌、維C、護(hù)眼、鈣等多個(gè)品類8月也出現(xiàn)同比下滑。

湯臣倍健的表現(xiàn)與市場(chǎng)變化趨同,各個(gè)品類在藥店渠道增長(zhǎng)情況和大盤基本吻合。蛋白粉、益生菌1-8月同比增長(zhǎng)30.7%、9.7%,護(hù)肝、心腦血管、護(hù)眼品類分別增長(zhǎng)49.3%、14.6%、7%,關(guān)節(jié)護(hù)理、多維則同比下降。

財(cái)報(bào)顯示,前三季度公司線下渠道收入約占境內(nèi)收入的63.20%,同比增長(zhǎng)16.39%,線下銷售渠道市場(chǎng)份額穩(wěn)居行業(yè)首位。根據(jù)中康數(shù)據(jù),目前湯臣倍健在線下藥店渠道市場(chǎng)份額超過30%,多年深耕構(gòu)建了以藥店、商超、母嬰店為主的線下零售網(wǎng)絡(luò)。

而在線上,湯臣倍健持續(xù)發(fā)力,構(gòu)建了以多元化電商平臺(tái)為主的全渠道銷售體系,布局天貓、京東、抖音、快手等。數(shù)據(jù)顯示,前三季度公司線上渠道收入增速達(dá)41.09%,其中興趣電商平臺(tái)抖音增速接近200%,超過平均增速。“未來還將積極推動(dòng)長(zhǎng)效品牌建設(shè)和產(chǎn)品升級(jí),線上資源向品牌推廣傾斜,圍繞重點(diǎn)品類進(jìn)行產(chǎn)品升級(jí)和創(chuàng)新,持續(xù)開發(fā)電商及平臺(tái)專供品種。”湯臣倍健表示。

對(duì)于新周期的多品類發(fā)展,國(guó)盛證券認(rèn)為,VDS消費(fèi)習(xí)慣的培育具有可持續(xù)性,未來數(shù)年行業(yè)增速中樞有望提升,公司通過大單品矩陣深耕各細(xì)分賽道,有望充分享受行業(yè)紅利、延續(xù)較高增速。

強(qiáng)科技支撐穩(wěn)中求進(jìn)

湯臣倍健固有多品類和全渠道的優(yōu)勢(shì),但身處千億朝陽(yáng)賽道,面臨的競(jìng)爭(zhēng)也日益激烈。海外品牌加速入華掘金,國(guó)內(nèi)食品藥品企業(yè)紛紛進(jìn)場(chǎng),當(dāng)下中國(guó)膳食營(yíng)養(yǎng)補(bǔ)充劑市場(chǎng)可謂是全球化的競(jìng)爭(zhēng)。

要想在市場(chǎng)集中度較低、產(chǎn)品同質(zhì)化高的行業(yè)現(xiàn)狀脫穎而出,企業(yè)唯有持續(xù)不斷夯實(shí)科研能力,才能在新一輪行業(yè)周期中繼續(xù)領(lǐng)跑。

前三季度,湯臣倍健相繼推出以GAGs(糖胺聚糖)膠原蛋白肽創(chuàng)新原料為核心的湯臣倍健Yep磁感小粉瓶,主打Nuhour?四重蛋白配方的10秒速溶小金罐蛋白粉,以專利技術(shù)結(jié)合工藝創(chuàng)新滿足更多消費(fèi)者需求的Life-Space冷泡茶益生菌等新品,均獲得較好的用戶口碑。

聚焦“新原料、新功能、新技術(shù)”三大方向,可以看到湯臣倍健的持續(xù)創(chuàng)新。今年下半年,湯臣倍健落成了擁有益生菌及合成生物技術(shù)平臺(tái)的“微生態(tài)研發(fā)中心實(shí)驗(yàn)室”,致力人體微生態(tài)系統(tǒng)健康研究。與此同時(shí),湯臣倍健營(yíng)養(yǎng)健康研究院聯(lián)合科研機(jī)構(gòu)在國(guó)際期刊發(fā)表了2篇益生菌領(lǐng)域臨床研究成果。湯臣倍健聯(lián)合中國(guó)科學(xué)院上海營(yíng)養(yǎng)與健康研究所完成的PCC1抗衰老研究項(xiàng)目,獲得2023年度國(guó)家級(jí)發(fā)明創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新獎(jiǎng),該成果之前曾登上國(guó)際權(quán)威期刊《Nature》,被業(yè)界譽(yù)為“抗衰老新里程碑”。

記者留意到,從2019年開始,湯臣倍健每年的研發(fā)費(fèi)用超過億元,并且逐年增加。2018年至2022年的五年間研發(fā)投入累計(jì)6.77億元。截至2023年6月30日,湯臣倍健及子公司在境內(nèi)外合計(jì)擁有379項(xiàng)專利,其中已獲得103項(xiàng)原料及配方等發(fā)明專利。

正如湯臣倍健董事長(zhǎng)梁允超在股東信里所提到的,“2023,是后疫情時(shí)代VDS新周期第一年,站在未來五年甚至更長(zhǎng)時(shí)間往回看,2023可能就是新布局最好的時(shí)機(jī)。”湯臣倍健作為膳食營(yíng)養(yǎng)補(bǔ)充劑行業(yè)龍頭,將堅(jiān)持推進(jìn)強(qiáng)科技、強(qiáng)品牌戰(zhàn)略,積累扎實(shí)的科研能力,迭代出更多新產(chǎn)品、新功能,持續(xù)擴(kuò)大市場(chǎng)份額,走出自己的向上曲線。