月狐觀點(diǎn):

1. 2023年三季度,證券市場政策支持力度繼續(xù)加強(qiáng),從印花稅到交易所管理均有涉及,政策發(fā)展環(huán)境良好。

2. 2023年三季度證券理財(cái)用戶規(guī)模仍保持?jǐn)U張情況,季均mau達(dá)到1.475億;相比去年同期,增長5.35%,整體增速相比二季度有所提升;但整體用戶粘性出現(xiàn)下滑。

3. 用戶競爭方面,華泰證券、平安證券、中信證券、國泰君安、廣發(fā)證券在用戶規(guī)模保持領(lǐng)先,位列前五;

4. 增長方面,中信證券、華泰證券(漲樂財(cái)富通)用戶增長居前。

5. 2023年818理財(cái)節(jié),大量券商紛紛回歸核心業(yè)務(wù),將投資者教育、ETF、基金投顧產(chǎn)品以及APP上的智能投資工具作為重點(diǎn)。

6. 平安證券將ETF作為財(cái)富管理轉(zhuǎn)型聚焦方向之一,并積極探索構(gòu)建ETF生態(tài)服務(wù)體系,目前已經(jīng)從產(chǎn)品、服務(wù)、人員、技術(shù)等方面形成相對(duì)完整的商業(yè)模式。

第一章 2023Q3證券行業(yè)運(yùn)行情況

行業(yè):整體仍處于復(fù)蘇通道;政策面紅利加速釋放,為四季度年底行情奠定基礎(chǔ)

2023年證券行業(yè)整體保持復(fù)蘇趨勢(shì)。雖然三季度經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、投行業(yè)務(wù)、資管等券商主營業(yè)務(wù)承壓,但自營業(yè)務(wù)保持增長。月狐數(shù)據(jù)預(yù)測,證券行業(yè)整體在三季度仍將保持持續(xù)向上趨勢(shì)。

數(shù)據(jù)來源:中國證券業(yè)協(xié)會(huì),2023年Q3營收數(shù)據(jù)基于中證協(xié)H1數(shù)據(jù)測算,待具體官方數(shù)據(jù)公布后進(jìn)行校正

政策:多部門持續(xù)出臺(tái)政策,提振市場,構(gòu)建良好發(fā)展環(huán)境

2023年三季度,證券市場政策支持力度繼續(xù)加強(qiáng),從印花稅到交易所管理均有涉及,整體政策環(huán)境較為優(yōu)異。

? 7月9日,《私募投資基金監(jiān)督管理?xiàng)l例》正式發(fā)布,成為私募投資基金行業(yè)首部行政法規(guī);

? 8月4日,證監(jiān)會(huì)發(fā)布《上市公司獨(dú)立董事管理辦法》,規(guī)范獨(dú)立董事行為;

? 8月22日,財(cái)政部會(huì)同有關(guān)部門發(fā)布了5項(xiàng)涉及資本市場稅收優(yōu)惠政策,包括延續(xù)滬港通、深港通和基金互認(rèn)、支持貨物期貨市場對(duì)外開放、創(chuàng)新企業(yè)存托憑證、上市公司股權(quán)激勵(lì)等多項(xiàng)稅收優(yōu)惠政策;

? 8月27日,證監(jiān)會(huì)連發(fā)多項(xiàng)政策舉措,涉及IPO節(jié)奏階段性收緊、規(guī)范股份減持行為規(guī)定發(fā)布、融資保證金比例適度放寬等;

? 8月28日,證券交易印花稅再次下調(diào),實(shí)施減半征收;

? 9月1日,證監(jiān)會(huì)發(fā)布了《關(guān)于高質(zhì)量建設(shè)北京證券交易所的意見》,提出未來3到5年和5到10年時(shí)間加強(qiáng)服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)建設(shè)的兩個(gè)具體目標(biāo);

數(shù)據(jù)來源:監(jiān)管部門官網(wǎng)(財(cái)政部 證監(jiān)會(huì)等)

用戶:整體規(guī)模擴(kuò)張,但低迷行情造成用戶粘性下滑

根據(jù)月狐iAPP數(shù)據(jù)顯示,2023年三季度證券理財(cái)用戶規(guī)模仍保持?jǐn)U張情況,季均mau達(dá)到1.475億;相比去年同期,增長5.35%,整體增速相比二季度有所提升;

而整體用戶粘性出現(xiàn)下滑,季均dau和人均使用時(shí)長均下降,三季度國內(nèi)證券市場行情低迷,對(duì)用戶整體操作頻率和信心均有影響。

數(shù)據(jù)來源:月狐iAPP (MoonFox iApp)

取數(shù)周期:2022.10月-2023年9月

競爭格局:華泰證券規(guī)模領(lǐng)先,中信證券增速顯著

根據(jù)月狐iAPP數(shù)據(jù)顯示:三季度在用戶競爭方面,華泰證券、平安證券、中信證券、國泰君安、廣發(fā)證券在用戶規(guī)模保持領(lǐng)先,位列前五;其中華泰證券領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)顯著;

從增長來看,中信證券、華泰證券(漲樂財(cái)富通)用戶增長居前,相比Q2,分別增長7.9%和6.6%。

數(shù)據(jù)來源:月狐iAPP (MoonFox iApp)

取數(shù)周期:2022.10月-2023年9月

新增用戶呈現(xiàn)放緩趨勢(shì),招商證券、國信證券、中信證券位列前三

根據(jù)月狐iAPP數(shù)據(jù)顯示:三季度,從新增用戶來看,招商證券、國信證券、中信證券、平安證券、廣發(fā)證券位列前五;

從整體趨勢(shì)來看,行業(yè)新增用戶正在逐漸減少,隨著市場全面進(jìn)入存量階段以及行情影響,預(yù)計(jì)未來證券行業(yè)將進(jìn)入存量精細(xì)經(jīng)營階段;

證券企業(yè)可以針對(duì)不同用戶偏好和細(xì)分投顧場景,細(xì)化行情、交易兩大核心功能服務(wù)能力,更好滿足客戶需求。

數(shù)據(jù)來源:月狐iAPP (MoonFox iApp)

取數(shù)周期:2022.7月-2023年9月

季度熱點(diǎn)事件:818理財(cái)節(jié):回歸業(yè)務(wù)本源,聚焦投教角度幫助客戶提高投資能力

2023年818理財(cái)節(jié),大量券商紛紛回歸核心業(yè)務(wù),理財(cái)券、撒紅包等形式比重降低,主要將投資者教育、ETF、基金投顧產(chǎn)品以及APP上的智能投資工具作為重點(diǎn)。

側(cè)重ETF、穩(wěn)健理財(cái)產(chǎn)品推介:受利率下調(diào)、證券市場震蕩影響,投資者對(duì)穩(wěn)健型理財(cái)服務(wù)的需求不斷加大,證券公司調(diào)整策略推出818產(chǎn)品

國泰君安:全新推出“E起買”、風(fēng)口賽道、網(wǎng)格交易三大ETF投資服務(wù);

國盛證券:進(jìn)一步整合ETF專區(qū),提供基于集合ETF資訊、網(wǎng)格大師、賽道篩選和T+0 ETF等功能的全面服務(wù);

核心:聚焦投資者教育,資產(chǎn)升值是客戶理財(cái)投資的根本需求,如何持續(xù)提升投顧服務(wù)能力成為眾多券商818核心要?jiǎng)?wù)

中信證券:邀請(qǐng)21位中信證券投研專家、基金公司資深經(jīng)理,提供9場直播,聚焦熱門賽道,拓寬投顧服務(wù)外延;

中原證券:推出“818年中盛典奔跑吧學(xué)霸”活動(dòng),以客戶為中心,聚焦投資者教育服務(wù);

智能投顧工具推廣:818理財(cái)節(jié),證券公司持續(xù)強(qiáng)化自身投資工具服務(wù)能力

平安證券:聯(lián)合基金公司打造,其中頭部基金公司行業(yè)專家提供策略支持;并邀請(qǐng)民間高手進(jìn)行實(shí)盤展示;

光大證券:加強(qiáng)線上智能工具服務(wù)推廣,精選云參選股、神奇九轉(zhuǎn)、交易寶等投資決策工具,6折優(yōu)惠;

第二章 證券標(biāo)桿企業(yè)

1、平安證券

平安證券用戶增長情況:用戶規(guī)模、安裝量持續(xù)增長,增速領(lǐng)先證券行業(yè)

根據(jù)月狐iAPP數(shù)據(jù)顯示:2023年三季度,平安證券用戶規(guī)模整體仍保持波動(dòng)增長趨勢(shì),與此同時(shí),在證券行業(yè)均值小幅下滑的背景下,平安證券正加大領(lǐng)先業(yè)內(nèi)的優(yōu)勢(shì);

安裝量方面,平安證券保持穩(wěn)步提升;考慮平安證券在ETF方面的競爭優(yōu)勢(shì)以及未來國內(nèi)證券市場ETF的增長空間,預(yù)計(jì)未來平安證券將持續(xù)獲取ETF紅利,進(jìn)一步搶占市場。

數(shù)據(jù)來源:月狐iAPP (MoonFox iApp)

取數(shù)周期:2022.7月-2023年9月

平安證券產(chǎn)品升級(jí)及用戶體驗(yàn):Q3產(chǎn)品升級(jí)圍繞行情、交易,進(jìn)入客戶精細(xì)化運(yùn)營階段

三季度平安證券APP產(chǎn)品更新3次,主要聚焦交易和行情兩大核心功能,主要體現(xiàn)為交易功能智能化和使用體驗(yàn)持續(xù)提升;

與此同時(shí),在產(chǎn)品更新基礎(chǔ)上,平安證券注重用戶體驗(yàn)需求的深度挖掘,在11月舉辦“感恩回饋月”活動(dòng),時(shí)間為1個(gè)月,收集客戶的需求和產(chǎn)品痛點(diǎn),用以指導(dǎo)未來產(chǎn)品升級(jí)。

平安證券2023年三季度APP產(chǎn)品更新監(jiān)測

V9.5.0:

交易方面:策略交易功能實(shí)現(xiàn)自動(dòng)盯盤,智能下單;

行情方面:新增資金趨勢(shì)數(shù)據(jù);指數(shù)詳情頁關(guān)聯(lián)基金新增基金推薦;

智能工具:小安智能機(jī)器人新增問句收藏功能

V9.4.9:

交易方面:新股支持預(yù)約打新;新增默認(rèn)委托方式設(shè)置

交易方面:交易新增價(jià)格上下限

V9.4.8:

管理和社交方面:個(gè)人中心升級(jí),提高理財(cái)、資管用戶體驗(yàn);勛章功能增強(qiáng)社交和可玩性

平安證券“ETF投顧服務(wù)商”模式:聚焦ETF體系化運(yùn)營,探索財(cái)富管理轉(zhuǎn)型路徑

截止2023年9月末,平安證券深市ETF交易賬戶占比已經(jīng)進(jìn)入市場前三。

自2017年以來,平安證券就已經(jīng)將ETF作為財(cái)富管理轉(zhuǎn)型聚焦方向之一,并積極探索構(gòu)建ETF生態(tài)服務(wù)體系,目前已經(jīng)從產(chǎn)品、服務(wù)、人員、技術(shù)等方面形成相對(duì)完整的商業(yè)模式。

平臺(tái)端-豐富ETF投資信息工具:流量、工具開發(fā)、運(yùn)營資源向ETF場景傾斜,豐富了ETF投資信息工具;

供給端-ETF產(chǎn)品 & 投顧服務(wù)創(chuàng)新:建立ETF產(chǎn)品體系、ETF投顧服務(wù)體系,滿足客戶交易、投顧需求;

人員端-專業(yè)ETF投顧團(tuán)隊(duì):訓(xùn)戰(zhàn)結(jié)合培養(yǎng)資深投顧隊(duì)伍、塑造IP品牌,指導(dǎo)隊(duì)伍開發(fā)ETF組合和配置工具等;

組織架構(gòu)-構(gòu)建ETF業(yè)務(wù)生態(tài)體系:圍繞ETF持營和保有提升制定了考核激勵(lì)機(jī)制,配合業(yè)務(wù)推廣舉措和技術(shù)支持,打造完整的ETF業(yè)務(wù)生態(tài)體系;

2、國泰君安

國泰君安用戶增長情況:用戶覆蓋和粘性穩(wěn)步增長,增速領(lǐng)先業(yè)內(nèi)

根據(jù)月狐iAPP數(shù)據(jù)顯示:三季度國泰君安在用戶增長和用戶粘性方面均增長較好;其中行業(yè)滲透率穩(wěn)健提高,而人均啟動(dòng)則從去年Q4開始持續(xù)增長,同比增長12.6%,增幅位列行業(yè)第二。

國泰君安作為國內(nèi)頭部券商,其資金、投顧產(chǎn)品、APP等綜合優(yōu)勢(shì)較強(qiáng),2023年其聚焦數(shù)字化投顧服務(wù)生態(tài)構(gòu)建,持續(xù)提升客戶服務(wù)能力,預(yù)計(jì)未來仍將保持穩(wěn)步增長趨勢(shì)。

數(shù)據(jù)來源:月狐iAPP (MoonFox iApp)

取數(shù)周期:2022.7月-2023年9月

國泰君安產(chǎn)品更新情況:產(chǎn)品快速更新迭代,Q3產(chǎn)品更新高達(dá)12次

國泰君安本季度產(chǎn)品更新迭代較快,除主要圍繞行情和交易環(huán)節(jié)優(yōu)化外,重點(diǎn)針對(duì)818理財(cái)節(jié)進(jìn)行升級(jí);

從理財(cái)產(chǎn)品供給、ETF服務(wù)、投顧支持等方面進(jìn)行提升;并取得較好效果:活動(dòng)期間線上金融產(chǎn)品銷量200億+,同比增長4%;8月全網(wǎng)視頻直播觀看量超2000萬,同比增長20%;創(chuàng)新推出“E起買”投資策略,ETF交易筆數(shù)同比增長近30%;8月新增定投計(jì)劃數(shù)同比增長6倍;

證券APP產(chǎn)品使用體驗(yàn)曾長期面臨被用戶詬病,目前包括國泰君安在內(nèi)的頭部產(chǎn)品已經(jīng)基本完成APP基礎(chǔ)功能更新?lián)Q代,進(jìn)入用戶體驗(yàn)新時(shí)代,并開始根據(jù)自身優(yōu)勢(shì)探索個(gè)性化發(fā)展路線。

國泰君安季度熱點(diǎn)洞察:聚焦數(shù)字化投顧服務(wù),打造個(gè)性化競爭優(yōu)勢(shì)

相比其他券商,國泰君安發(fā)展模式特色顯著,以國泰君安君弘APP為核心載體,從投資者教育、理財(cái)產(chǎn)品、投顧工具、策略、直播、增值內(nèi)容資訊、客戶服務(wù)、網(wǎng)點(diǎn)等全維度構(gòu)建投顧服務(wù)體系;

目前國泰君安已經(jīng)進(jìn)入以特色投顧服務(wù)為核心的發(fā)展階段,并依托不同場景,提供差異化服務(wù),值得其他證券借鑒。

國泰君安數(shù)字化投顧服務(wù)體系

1. 君弘學(xué)堂為用戶提供分圈層投顧課程

根據(jù)不同場景和不同用戶提供個(gè)性化課程;內(nèi)容涵蓋“知識(shí)+產(chǎn)品+策略+交易”;

2. 豐富投顧工具滿足不同客戶需求

為不同投資風(fēng)險(xiǎn)偏好的客戶提供寬基定投策略、高分紅低波動(dòng)策略、大小輪動(dòng)策略、風(fēng)口賽道策略等工具化投資策略;為高頻量化交易客戶提供一體化全鏈路的加速方案-軟硬融合極速交易系統(tǒng)G1;

3. 內(nèi)容+技術(shù)提升在線投顧服務(wù)能力

結(jié)合投顧自身客戶特質(zhì)輸出高質(zhì)量精選PGC專業(yè)投資內(nèi)容;邀請(qǐng)基金公司入駐君弘號(hào),輸出增量優(yōu)質(zhì)理財(cái)內(nèi)容;以AI為核心,結(jié)合大模型,提升智能客服能力;

4. 傳統(tǒng)網(wǎng)點(diǎn)升級(jí)為數(shù)字網(wǎng)點(diǎn)

落地?cái)?shù)字型財(cái)富中心,融合線上線下,為客戶提供端到端、旅程式、智能化服務(wù)。

第三章 證券行業(yè)四季度展望

趨勢(shì)探索:財(cái)富管理轉(zhuǎn)型持續(xù)深入,從方向探索進(jìn)入落地實(shí)現(xiàn)階段

券商正在加速進(jìn)入財(cái)富管理轉(zhuǎn)型,并紛紛進(jìn)入了具體業(yè)務(wù)、模式落實(shí)階段,綜合各類券商的轉(zhuǎn)型動(dòng)作,可以發(fā)現(xiàn)2023年企業(yè)主要集中在組織架構(gòu)、營業(yè)部調(diào)整、投顧資源配置上。

1、架構(gòu)調(diào)整,提高財(cái)富管理投入支持

各家券商的轉(zhuǎn)型路徑、轉(zhuǎn)型進(jìn)程均有差異,共同點(diǎn)是,在財(cái)富管理轉(zhuǎn)型“下半場”,券商正在從“產(chǎn)品銷售”向“客戶需求驅(qū)動(dòng)的綜合金融服務(wù)”轉(zhuǎn)型。

案例:廣發(fā)證券:零售業(yè)務(wù)管理總部更名為財(cái)富管理與經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)總部;國聯(lián)證券宣布設(shè)立財(cái)富管理委員會(huì),下轄分支機(jī)構(gòu)和7個(gè)一級(jí)部門;

2、優(yōu)化人員結(jié)構(gòu),提升投顧支持:截至2023年10月31日,全國129家券商的證券投資顧問人員增長了3226人,而同期,證券經(jīng)紀(jì)人數(shù)量減少了6543人。

案例:中信建投證券基于自身投顧員工優(yōu)勢(shì),建立了首席、白金、金牌、“一行一首席”行業(yè)投顧等不同層級(jí)的專業(yè)投顧隊(duì)伍;并通過搭建總分結(jié)合的綜合顧問服務(wù)體系,推出多樣化的線上線下投顧服務(wù)。

3、營業(yè)部功能調(diào)整,構(gòu)建投顧服務(wù)基地:在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)和數(shù)字化的時(shí)代,被視作券商“橋頭堡”的營業(yè)部逐漸成為券商各項(xiàng)業(yè)務(wù)的落地點(diǎn)、營銷窗口和服務(wù)基地。

案例:國泰君安構(gòu)建以區(qū)域旗艦型、便捷衛(wèi)星型及智能數(shù)字型財(cái)富中心為核心的渠道發(fā)展體系,推動(dòng)營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)轉(zhuǎn)型升級(jí)。優(yōu)化“訂制化專家服務(wù)、個(gè)性化投顧服務(wù)、智能化廣譜服務(wù)”三類零售客戶“君弘星服務(wù)”模式。

四季度展望:Q4宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)測有所好轉(zhuǎn),政策利好環(huán)境預(yù)計(jì)延續(xù)

數(shù)據(jù)來源:證券時(shí)報(bào),證券時(shí)報(bào)發(fā)起“2023年三季度經(jīng)濟(jì)學(xué)家問卷調(diào)查”,受訪者包括來自政府部門、研究機(jī)構(gòu)、知名院校的權(quán)威經(jīng)濟(jì)學(xué)家。

雖然三季度宏觀經(jīng)濟(jì)仍處于低迷情況,但市場對(duì)未來仍持積極態(tài)度,根據(jù)證券時(shí)報(bào)經(jīng)濟(jì)學(xué)家問卷結(jié)果,2023年四季度“證券時(shí)報(bào)經(jīng)濟(jì)預(yù)期熱度指數(shù)”為41%,較上季度上升5.97個(gè)百分點(diǎn)。

數(shù)據(jù)來源:證券時(shí)報(bào),證券時(shí)報(bào)發(fā)起“2023年三季度經(jīng)濟(jì)學(xué)家問卷調(diào)查”,受訪者包括來自政府部門、研究機(jī)構(gòu)、知名院校的權(quán)威經(jīng)濟(jì)學(xué)家。

2023年以來,國家刺激經(jīng)濟(jì)力度持續(xù)加大,四季度作為年底收官,意義重大,預(yù)計(jì)監(jiān)管部門將發(fā)布更多促進(jìn)宏觀經(jīng)濟(jì)、證券市場的利好政策;股票證券市場作為宏觀經(jīng)濟(jì)的先行指標(biāo),預(yù)計(jì)將先于實(shí)體經(jīng)濟(jì)啟動(dòng),行情向好下,證券行業(yè)預(yù)計(jì)在四季度迎來交易和用戶復(fù)蘇型增長。