碳酸鋰期貨價格多次跌停、連續大跌，最終跌破10萬元/噸，引發市場極大關注，甚至引起行業對碳酸鋰價格持續大跌的恐慌，更有甚者已經傳言有人做空碳酸鋰期貨賺了20倍。

動不動就賺20倍的這種傳言多少有些不可信，要真是靠做空碳酸鋰期貨賺了20倍，這也是人家的能力。

不過，這也說明了當前碳酸鋰市場的情況，嚴重的供需失衡、產能過剩，但就在這樣的情況下，A股鋰礦股竟然來了個低位大反彈。

碳酸鋰期貨暴跌，A股鋰礦股到底了？

先說一下那個做空碳酸鋰期貨暴漲20倍的傳言，基本不可信，因為相關報道僅僅是從碳酸鋰期貨價格跌幅以及期貨10倍左右杠桿的角度計算的結果。

但是，今年以來，特別是7月份碳酸鋰期貨上市之后，碳酸鋰價格基本單邊下跌，期貨7月份最高還在24萬元/噸以上，到今天最低已經觸及8.56萬元/噸，而年初工業級碳酸鋰價格還在48萬元/噸上方，年內跌幅超80%！

（碳酸鋰期貨2401合約走勢截圖）

（圖片來源：生意社）

有人說是期貨的做空投機導致碳酸鋰現貨出現持續的大跌，目前看碳酸鋰價格年內都有點崩潰的意思了。但是，實際上，背后的根本原因還是國內目前碳酸鋰供應過剩。

但是，在碳酸鋰明顯供應過剩的情況下，A股不知道是炒作碳酸鋰價格觸底反轉的邏輯，還是炒作碳酸鋰快速殺跌引起的市場關注度，今天A股鋰礦股突然低位強勢反彈，金園股份（000546.sz）、永興新材（002756.sz）、吉翔股份（603399.sh）漲停，“鋰王”天齊鋰業（002466.sz）一度漲停，融捷股份（002192.sz）、西藏礦業（000762.sz）、中礦資源（002728.sz）盤中均一度觸及漲停，贛鋒鋰業（002460.sz）也一度漲超9%。

這種邏輯確實讓人費解的很，這些鋰礦股的主營業務要么是開采鋰礦石、要么是提取或生產鋰鹽，鋰鹽主要產品碳酸鋰價格下跌受影響最大的就是這些鋰礦股，為什么碳酸鋰價格創新低會刺激相關股票大漲呢？

如果非要說一個理由來解釋的話，可能是，A股鋰礦股經過長期大幅下跌，在碳酸鋰大跌的情況下，鋰礦股存在碳酸鋰價格可能觸底的預期。

平均跌超66%，又一泡沫的破滅

現在，提起鋰礦股、鋰電池股，可能有些人就會頭大，因為太能跌了、跌的時間太長了、跌的幅度也太大了！

就A股目前這些鋰礦股來說，主要的幾家公司的股票，自2021年高位以來，天齊鋰業最大跌超66%，鹽湖股份（000792.sz）最大跌超66%，億緯鋰能（300014.sz）最大跌超73%，贛鋒鋰業最大跌超76%，華友鈷業（603799.sh）最大跌超73%，國軒高科（002074.sz）最大跌超67%，中礦資源最大跌超57%，永新材料最大跌超66%，天華新能（300390.sz）最大跌超77%，盛新鋰能（002240.sz）最大跌超72%，江特電機（002176.sz）最大跌超73%，科達制造（600499.sz）最大跌超62%，西藏礦業最大跌超74%，雅化集團（002497.sz）最大跌超72%，融捷股份最大跌超74%。

大家可以看看這里面跌幅最大的幾家公司的股價走勢情況。

（天華新能股價走勢截圖）

（贛鋒鋰業股價走勢截圖）

（融捷股份股價走勢截圖）

（西藏礦業股價走勢截圖）

隨著鋰礦股一路從高位跌落，幾乎包攬這些鋰礦股的基金長安裕盛混合A的凈值也一路下跌，該基金凈值自2021年初以來跌超63%。

（數據來源：天天基金網）

（數據來源：通達信）

這樣的場景是不是與前兩天聊的CRO行業類似，行業平均跌幅超過60%，相關基金同樣持續虧損！

應該說，這又是一個泡沫的破滅。

大跌后估值趨向合理，碳酸鋰仍有下跌空間

目前，CRO行業巨頭徠博科已經被逼到裁員、關工廠的地步，另一巨頭查爾斯河的股價在自高位暴跌超64%之后，其市盈率已經從高位的74倍壓至21倍左右，國內的藥明康德暴跌64%之后市盈率也已經壓到21倍附近。

A股鋰礦股的情況大致也差不多，股價較高位平均跌超60%之后，估值基本回歸合理區間！

截至今天收盤，江特電機滾動市盈率77.58倍，西藏礦業還是37.06倍。但也有市盈率已經比較低的，贛鋒鋰業7.29倍，中礦資源8.69倍，融捷股份9.72倍，永興材料5.27倍，天華新能6.75倍，盛新鋰能9.5倍。

雖然主要鋰礦股估值趨向合理，但仍需要考慮的是，年內碳酸鋰價格雖然已經大幅下跌，但對于碳酸鋰價格來說或許還有一些下跌空間。

原因有二：第一，今年4月初的時候孚能科技（688567.sh）董事長曾說，碳酸鋰的實際成本在3萬元/噸左右，他當時也曾說過碳酸鋰價格未來可能跌破10萬元/噸，沒想到年內就實現了；第二，碳酸鋰價格在2019年-2020年期間也曾一度跌至5萬元/噸以下。

（資料來源：華創證券研報）

碳酸鋰價格下跌對鋰礦股業績影響到底有多大？其實是很明顯的，年內隨著碳酸鋰價格的持續下跌，前三季度，天齊鋰業凈利潤同比下滑49.33%，西藏礦業同比下滑76.35%，江特電機同比下滑104.88%。

所以，雖然目前碳酸鋰價格的下跌有些瘋狂，甚至已經在行業產生了價格下跌恐慌，A股鋰礦股自高位暴跌之后雖然泡沫已擠掉大部分，但是這個位置要去抄底的話還是有些風險的。