2024年，新能源汽車迎來新一輪廝殺。

作者 | 王思琪

來源 | 投資家（ID：touzijias）

2024年，新能源汽車迎來新一輪廝殺。

當(dāng)外界以為國(guó)內(nèi)新能源汽車版圖已定，只剩下紅海搏斗、弱者淘汰時(shí)，市場(chǎng)又誕生了一個(gè)新貴。投資家網(wǎng)獲悉，“智能時(shí)代出行變革的實(shí)現(xiàn)者”智己汽車近日宣布，獲得中銀金融領(lǐng)投，交通銀行、工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、上汽、寧德時(shí)代等跟投的超80億元B輪融資。

相關(guān)資料顯示，智己汽車成立于2020年，是由上汽、張江高科、阿里巴巴共同打造的造車品牌。股權(quán)結(jié)構(gòu)中，上汽出資54億元，持股54%；張江高科、阿里巴巴各自出資18億元，分別持股18%，而智己汽車也成了上汽孵化新品牌的代表作。在各方資本擁護(hù)下，智己汽車先后拿到了100億元天使輪、30億元A輪融資，兩年晉升新能源造車獨(dú)角獸序列。

過去一年，國(guó)內(nèi)新能源汽車風(fēng)起云涌、拼命內(nèi)卷，智己汽車卻好似“局外人”，不慌不忙的發(fā)布新品。如今看來，智己汽車并非節(jié)奏慢，而是籌備大計(jì)劃，拉來銀行大軍助陣。

這促成了新能源汽車震撼一幕：國(guó)有大行聯(lián)手入局造車。

一

看到，智己汽車獲得80億元B輪融資，有點(diǎn)為年初倒下的高合汽車感到惋惜。

2023年，汽車市場(chǎng)很瘋，國(guó)內(nèi)新能源汽車在“卷王”比亞迪、特斯拉的帶領(lǐng)下，卷完配置卷價(jià)格，卷完價(jià)格繼續(xù)卷配置，鬧得外資燃油車要跟著一起降價(jià)。也是去年，這兩個(gè)新能源領(lǐng)頭羊車企，各自刷新了記錄，比亞迪更是卷到海外，拿下新能源銷量第一的桂冠。

但作者想說的并不是比亞迪、特斯拉。這兩家車企早已在國(guó)內(nèi)外樹立了榜樣的形象，是全球資本、車主、網(wǎng)友眼中的焦點(diǎn)。比亞迪、特斯拉隨便一個(gè)動(dòng)作，就會(huì)引發(fā)市場(chǎng)軒然大波。

尤其是對(duì)其它車企形成的降維打擊，雖是無心，卻一打一個(gè)準(zhǔn)。比如說，高合汽車。比亞迪高端車型未出時(shí)，“豪華純電天花板”高合汽車能活動(dòng)活動(dòng)筋骨。畢竟，那會(huì)能夠到達(dá)天花板價(jià)格的國(guó)內(nèi)新能源車型幾乎沒有，特斯拉有兩個(gè)超貴的X與S，被歸類到進(jìn)口車型，蔚來的車很貴，難觸及70萬元，某種程度上，高合汽車獨(dú)自占領(lǐng)著“豪華純電天花板”。

靠著“獨(dú)領(lǐng)風(fēng)騷”的氣質(zhì)，高合汽車及華人運(yùn)通公司創(chuàng)始人丁磊拿到了50億元融資，其實(shí)，這筆錢就是各路資本在新能源汽車細(xì)分領(lǐng)域之高端市場(chǎng)的“占坑費(fèi)”。一位知名VC創(chuàng)始合伙人曾說，“有時(shí)候做投資要學(xué)會(huì)搶占先機(jī)，寧可投錯(cuò)不能放過，投對(duì)就是行業(yè)第一?！?/span>

這位投資人說的“沒毛病”，很多領(lǐng)域均“先入為主”。記得，瓜子二手車創(chuàng)始人楊浩涌有過類似感觸，“當(dāng)年，做趕集網(wǎng)就是比別人慢了半拍，結(jié)果合并后，是我離開了。”邏輯是這個(gè)邏輯，可邏輯有些前提，其中有兩個(gè)點(diǎn)要具備，“一有錢，二有難以撼動(dòng)的壁壘?！?/span>

要具備的兩個(gè)點(diǎn)，高合汽車不具備。50億元融資看上去不小，可放在資本扎堆、廠房林立的新能源汽車行業(yè)，不大。2021年，想通過造車轉(zhuǎn)移恒大債務(wù)、視線的“負(fù)可敵國(guó)”許家印，給恒大汽車弄來260億港元融資，倒閉的“老頭樂”雷丁汽車號(hào)稱燒光了200億元。

對(duì)比上面兩個(gè)不務(wù)正業(yè)的車企，丁磊手里的50億元，很渺小。那么，高合汽車有沒有其它壁壘呢？這個(gè)壁壘不光是技術(shù)壁壘，還包括資源壁壘、市場(chǎng)壁壘等。技術(shù)層面，丁磊始終沒能解釋清楚，他與FF的恩怨。賈躍亭曾在朋友圈評(píng)論，“高合汽車剽竊，是行業(yè)的恥辱。”

至于資源、市場(chǎng)層面，高合汽車缺乏優(yōu)勢(shì)，沒大佬背書，所謂“豪華純電天花板”、占領(lǐng)高端市場(chǎng)，只能算“先入”未能“為主”。看看2020年成立的高合汽車后輩，路特斯，直接殺入高端市場(chǎng)，僅用幾年就實(shí)現(xiàn)美股IPO。高合汽車眼睜睜看著后輩超越，無能為力。

如果你是資本，會(huì)投給一個(gè)沒前景且僅限于名義上的“豪華純電天花板”嗎？隨著路特斯美股IPO，有分析人士認(rèn)為，“比亞迪全面投入高端市場(chǎng)前，這是其它品牌最后的機(jī)會(huì)。”

一個(gè)車企失去希望，便是如此結(jié)局，但為高合汽車感到惋惜，只因缺了一個(gè)大佬。

二

按著前述邏輯，智己汽車的生存難度應(yīng)該大于高合汽車。

至少，它們中高端車的價(jià)格區(qū)間就會(huì)遇到一批對(duì)手。而且智己汽車是在2020年成立，算行業(yè)新手，它們的敵人遠(yuǎn)遠(yuǎn)比路特斯的同行多，既要應(yīng)對(duì)“蔚小理”，又要擔(dān)心比亞迪、特斯拉兩大龍頭的降維打擊，但智己汽車卻表現(xiàn)出了沉穩(wěn)，好似紅海搏斗的“局外人”。

根據(jù)網(wǎng)上流傳的智己汽車2023年銷量數(shù)據(jù)顯示，它們賣掉了超3.8萬輛車，包括智己LS6、智己LS7、智己L7，同比大增665%。汽車之家新能源銷量月榜（2023年12月）顯示，智己LS6賣掉9878輛車，排在第27名；智己LS7賣掉534輛車，排在第151名。同行理想L7、理想L8、理想L9分別占據(jù)第12、第16、第17名，不被看好的大眾ID.3排在第19名。

智己汽車的銷量顯然沒想象中“理想”，且品類差距跨度大，可它們卻不怎么著急。一個(gè)不可忽視的因素是，有大佬撐腰，屬“造車3.0”時(shí)代下的品牌，即傳統(tǒng)車企孵化再投資項(xiàng)目。成立于2020年的智己汽車，由上汽、張江高科、阿里巴巴共同打造。股權(quán)結(jié)構(gòu)中，上汽出資54億元，持股54%；張江高科、阿里巴巴各自出資18億元，分別持股18%。

在各方資本擁護(hù)下，智己汽車先后拿到了100億元天使輪、30億元A輪融資。相比其它造車新勢(shì)力，“造車3.0”最大優(yōu)勢(shì)是，大佬背書下，很容易獲得大資本（國(guó)家隊(duì)、各級(jí)引導(dǎo)基金）增持。東風(fēng)旗下嵐圖汽車，廣汽旗下埃安，都是“造車3.0”的代表性品牌。

也有人把傳統(tǒng)車企孵化出來的新品牌稱為“車二代”。目前，國(guó)內(nèi)新能源汽車版圖已定，還能有實(shí)力持續(xù)廝殺、抗打的可能僅有頭部車企與“車二代”，像高合汽車一般的多數(shù)造車新勢(shì)力，恐怕都難逃悲情結(jié)局。這不是危言聳聽，高合汽車崩塌前，造車新勢(shì)力代表蔚來的日子過得忐忑，它們多次被傳住進(jìn)“ICU”，中東金主急救30億美元才暫時(shí)走出“ICU”。

老一代造車新勢(shì)力忐忑，新一代造車“車二代”卻崛起了，這是國(guó)內(nèi)新能源汽車行業(yè)在2024年的大變化。當(dāng)然，變化背后的核心驅(qū)動(dòng)力是，大資本涌入，就像智己汽車的B輪融資。

來自國(guó)有大行罕見的聯(lián)手合作。信息顯示，智己汽車近日獲得80億元B輪融資，領(lǐng)投方為中銀金融，跟投方為交通銀行、工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行等。中銀金融是中國(guó)銀行旗下全資子公司，負(fù)責(zé)VC/PE投資業(yè)務(wù)。國(guó)有大行，3個(gè)一起投車企，這樣的盛況不太常見。

這是否也釋放出了一個(gè)超級(jí)信號(hào)：2024年，銀行要大舉涌入造車了？

三

毫無疑問，銀行大軍正把新能源汽車當(dāng)作一大價(jià)值洼地。

過去銀行B端（企業(yè)）大客戶是誰？房企。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，單2022年就有超30家房企與銀行合作，拿到超2.2萬億元的授信額度；C端（個(gè)人）大客戶是誰？還房貸的人。同樣是在2022年，個(gè)人住房貸款余額達(dá)到38.8萬億元。所以，房子是銀行最賺錢的業(yè)務(wù)。

但2023年一切發(fā)生了變化。房地產(chǎn)最受關(guān)注的3個(gè)企業(yè)，紛紛跳腳，債務(wù)集中暴雷。“負(fù)可敵國(guó)”許家印進(jìn)去了，楊惠妍搞出高管降薪，王健林喊來朋友解救“對(duì)賭”。昔日與房企“做最好朋友”的銀行嚇得不輕，有銀行直接蹦出來說明，“不會(huì)給有問題的房企提供貸款?！?/span>

這是銀行第一次打破與房企親密無間的關(guān)系。失去不靠譜的B端大客戶，銀行一直再尋找新大客戶。實(shí)際上，早在2020年，有先見之明的銀行就把目光放在了新能源汽車行業(yè)。

受益者是寧德時(shí)代。這一年，它們成功申請(qǐng)拿到1100億元銀行授信，擴(kuò)充產(chǎn)能，奠定了“寧王”動(dòng)力電池王者的地位。還是這一年，有6家銀行選嗅到商機(jī)與蔚來合作，累計(jì)向其提供了104億元綜合授信，拯救了“新能源最慘的男人”李斌。從2020年至今，銀行已經(jīng)漸漸把新能源車企當(dāng)作大客戶培養(yǎng)，而在投資層面，“保守”的銀行有著零零散散的動(dòng)作。

一位投資人曾說，“股權(quán)投資市場(chǎng)，銀行是穩(wěn)健的觀望者。”這句話理解出來是，“銀行關(guān)注投資，卻十分謹(jǐn)慎，哪怕不投，不能投錯(cuò)?！睕]辦法，銀行資金穿透是老百姓的錢，這使得其投資策略必須把穩(wěn)健放到第一位。不過，把錢零零散散投給新能源汽車，銀行也怕。

怕什么？怕新能源汽車行業(yè)出現(xiàn)“下一個(gè)恒大”。號(hào)稱燒光200億元雷丁汽車的倒下，算是再次給銀行敲響了警鐘，讓它們意識(shí)到，投資新能源汽車要有更靠譜的背書。于是銀行逐漸把目光放到了有產(chǎn)業(yè)龍頭影子的“車二代”身上，肯定比造車新勢(shì)力安全太多。

這就有了工商銀行等機(jī)構(gòu)參與嵐圖汽車A輪45.5億元融資，埃安獲得農(nóng)業(yè)銀行等機(jī)構(gòu)A輪182.94億元融資，還有長(zhǎng)安、寧德時(shí)代、華為共同打造的阿維塔科技，B輪30億元融資得到了交通銀行等機(jī)構(gòu)加持?？吹贸鰜?，銀行青睞新能源汽車行業(yè)，更愛“車二代”。

發(fā)現(xiàn)“車二代”的靠譜路徑，2024年，銀行變得“大膽”起來，國(guó)有大行密集投資智己汽車也給新能源汽車行業(yè)帶來了實(shí)力最雄厚的資金，加速產(chǎn)業(yè)鏈技術(shù)、產(chǎn)品迭代與內(nèi)卷。

造車新勢(shì)力舉步維艱，頭部車企與“車二代”的新一輪廝殺，才剛剛開始。