目前，消費電子行業有望開啟復蘇。據市場調研機構Counterpoint數據，2023年第四季度，中國智能手機銷量觸底回升，同比增長6.6%，是連續10個季度同比下降后首次實現季度同比增長；自2023年以來，全球智能手機面板需求、價格持續反彈；2024年1月，全球液晶電視面板出貨量1,980萬片，環比2023年12月增長6%，已連續2個月上漲；2024年1月，全球液晶監視器面板出貨量1,270萬片，同比2023年1月增長37%；2024年1月，全球筆電液晶面板出貨量1,390片，同比2023年1月增長30%。市場景氣回暖信號愈發明顯。

（2023年全球智能手機面板出貨量及增長情況）

面對行業回暖和需求增長，國內偏光片龍頭廠商緊抓產業變革的歷史機遇，加速新產能釋放和新技術布局，為發展新質生產力提供重要支撐。

大尺寸偏光片增長動能強勁

偏光片是制造液晶面板最重要的材料之一，具有較高的技術含量。過往全球主要偏光片供應商集中于日本韓國及中國臺灣，中國大陸曾主要依賴于進口。

近年來，中國大陸全面推動和引領偏光片產業產能規模、工藝技術、產品應用，以及產業鏈上下游協同的創新升級，產業的全球地位不斷提升。《顯示產業偏光片藍皮書（2022）》提及，近年來隨著中國大陸顯示面板和終端產品的快速發展和擴張，偏光片需求正逐步轉移至中國大陸，曾經高度依賴進口的偏光片，國產化勢不可擋。

產能方面，據CINNO Research調查顯示，預計到2025年底，中國大陸地區的偏光片廠商產能占比將超過整體偏光片市場的50%：其中杉杉股份（600884.SH）旗下的杉金光電產能占比約30%；恒美光電產能躍居全球第四，占比約15%；深紡織A(000045.SZ)旗下盛波光電及三利譜(002876.SZ)也將超過5%。據悉，深紡織A已經披露計劃收購恒美光電，行業格局有望進一步集中。

需求方面，隨著中國大陸顯示面板和終端產品的快速發展和擴張，偏光片需求正逐步轉移至中國大陸。據Omdia預測，2022年中國大陸地區偏光片市場需求約為3.72億平方米，占全球偏光片市場需求的比例為67%，預計到2026年需求占比將達80%。

在消費升級的推動下，2023年全球電視出貨的平均尺寸達到49.3英寸，較2022年增加1.6英寸，同時2023年中國線上市場的平均尺寸達63.3寸，線下市場的平均尺寸達64.5寸。最新數據顯示，2023年65寸的銷量占比達到21.7%，成為第一大尺寸；75寸的銷量占比為19.8%，為第二大尺寸。隨著65英寸以上的大尺寸電視需求不斷增加，適合大型商顯、電視等產品的超寬幅偏光片產能開始短缺，意味著顯示產品大尺寸化發展趨勢帶動偏光片超寬幅發展趨勢。根據Omdia預測，2022~2026年，全球65英寸及以上偏光片需求面積的年復合增長率為15%左右。預計到2027年，65英寸以上大尺寸面板需求量增長至0.96億平方米，考慮裁切利用率及套切率，對應超寬幅偏光片需求約2億平方米。

根據CINNO Research數據，截至2024年2月，全球已建成的2.3米及以上的超寬幅產線共12條，我國占據其中的11條，我國在超寬幅偏光片方面無論從產能還是技術來看都走在行業前列。

國內偏光片領先企業——恒美光電加碼新產能，且產能發力方向瞄準“超寬幅”。2024年1月，總投資超55億元的恒美光電（二期）全球首條3000mm超寬幅偏光片項目在昆山開發區開工建設，將于3年內建成投產，全部達產后可新增年產值超65億元。

此外，公開資料顯示，偏光片領先企業深紡織A旗下盛波光電以中大尺寸偏光片產品為主，同時擁有多尺寸、多系列產品的生產能力。其7號生產線是全球為數不多的2500mm超寬幅偏光片生產線之一，能夠滿足全球8.5/8.6代、10.5/11代等高世代面板產線的需求，特別是匹配10.5/11代線具有最佳的經濟生產效率，在超大尺寸、大尺寸產品技術水平和生產能力方面具有業界領先的優勢。

高端顯示用偏光片市場需求廣闊

偏光片市場除了大尺寸化趨勢更為顯著之外，OLED、車載、VR/AR用高端偏光片等精細化、高端化產品亦迎來良好的市場機遇。

受益于5G通信、大數據、物聯網、人工智能等新興核心技術的快速發展，顯示面板在智能家居、可穿戴設備、醫療及汽車智能化等多元場景的應用得到蓬勃發展。高端顯示市場的發展，亦會帶動全球高端顯示用偏光片市場需求的增長，同時將驅動偏光片國產配套需求持續增長。

從OLED顯示方面來看，OLED已逐步快速發展為TFT-LCD外的第二大主流顯示技術，OLED產品已成為手機產品顯示屏主流，并正加速向中大尺寸滲透。OLED手機滲透率已達整體市場需求的50%，預計未來幾年將進一步達到70%，表現出強勁增長勢頭；同時，OLED顯示技術在IT類產品的應用也有重大突破，全球最大科技公司蘋果公司將在其筆電、平板等產品系列搭載OLED顯示面板，計劃在2024年為其iPad Pro，以及在2026年為MacBook Pro從目前的Mini LED背光LCD轉向OLED顯示面板。隨著蘋果公司的加入，IT用OLED面板的滲透率將大幅增長，市場對OLED顯示技術的加速應用愈發期待，OLED偏光片需求有望快速增長，將為具備OLED偏光片生產能力的相關企業帶來巨大的發展機遇。

從車載顯示方面來看，車載顯示偏光片作為車載顯示屏幕的重要組成部分，具有形狀復雜、定制化生產、高耐候性要求等特點，技術門檻及產品附加值較高，能夠產生良好的經濟效益。根據Omdia數據，預計車載顯示屏市場將保持平均6.5％每年的增長率，2025年出貨量達1.8億片，2030年達2.38億片。恒美光電方面表示，“在大尺寸偏光片產品初具規模后，恒美光電將會利用現有1500mm產線來開發OLED及車載高端偏光片產品，預計將在2024年給客戶送樣。”

從VR/AR顯示方面來看，2024年1月，蘋果Vision Pro在美發售。蘋果Vision Pro預計將年產100萬臺，Vision Pro的出現為整個VR/AR產業打了一劑強心針。相關研究報告指出，預計至2026年全球僅VR光學市場規模就將達145億，2022-2026年復合增長率達100.4%。XR產業的逐步發展，對于具備膜材處理和貼合特長的偏光片企業來說無疑是新的成長空間。據悉深紡織A旗下盛波光電已掌握VR/AR用偏光片產品的生產技術并曾小規模供貨，產品可用于主流的VR/AR顯示終端產品。

中國大陸企業在偏光片技術方面不斷突破，已掌握了一定的核心技術和專利，偏光片產業已逐步實現國產覆蓋。近年來，伴隨全球半導體顯示產業持續向中國大陸轉移，偏光片國產化進程進一步加速，中國大陸偏光片產線投建呈現活躍態勢。偏光片市場當前已經邁入一個全新的競爭階段，擁有領先技術及產能優勢的企業將會脫穎而出。