隨著居民收入水平的提高，消費(fèi)者對(duì)飲料的需求從基本的解渴向更健康、更多元化的方向轉(zhuǎn)變。這為飲料行業(yè)提供了更多的發(fā)展機(jī)會(huì)。食品飲料行業(yè)是消費(fèi)升級(jí)鏈條中最持久且沒(méi)有止境的大行業(yè)，對(duì)應(yīng)板塊內(nèi)低頻次消費(fèi)品類，如醬油等，通常率先升級(jí)，而升級(jí)亦將帶來(lái)集中度的提升；高頻次消費(fèi)品，如低度酒等，當(dāng)前已形成較高的集中度，結(jié)構(gòu)升級(jí)有望促進(jìn)行業(yè)進(jìn)一步發(fā)展。多家投資機(jī)構(gòu)高管展現(xiàn)出對(duì)2024年食品飲料行業(yè)的關(guān)注。

中金公司認(rèn)為2024年食品飲料行業(yè)需求偏剛性，對(duì)行業(yè)隨宏觀環(huán)境及政策刺激背景下實(shí)現(xiàn)穩(wěn)步復(fù)蘇與競(jìng)爭(zhēng)格局改善前景仍然樂(lè)觀，結(jié)合行業(yè)當(dāng)前估值水平，2024年看好的投資主線包括：

1）高增長(zhǎng)賽道龍頭，當(dāng)前的高增賽道（復(fù)合增速）有望享受高于板塊的估值溢價(jià)，同時(shí)龍頭有望兌現(xiàn)更強(qiáng)的業(yè)績(jī)確定性，如能量飲料賽道、速凍食品賽道等；

2）強(qiáng)估值性價(jià)比標(biāo)的，由于板塊資金流動(dòng)、投資情緒受損等影響，多數(shù)龍頭估值已跌至歷史低位，具備相當(dāng)?shù)陌踩呺H，如白酒、乳制品、速凍食品、啤酒等子板塊；

3）邊際改善帶來(lái)增長(zhǎng)確定性的公司，如白酒以及受益于競(jìng)爭(zhēng)格局改善帶來(lái)利潤(rùn)率彈性的部分乳制品企業(yè)等。

現(xiàn)代消費(fèi)者更加注重健康生活方式，對(duì)低度酒、果酒、啤酒等酒類的需求增加。同時(shí)，隨著互聯(lián)網(wǎng)的普及，消費(fèi)者獲取信息更加便捷，對(duì)酒類產(chǎn)品的認(rèn)知和選擇也更加豐富，進(jìn)一步促進(jìn)了市場(chǎng)的多樣化發(fā)展。中泰證券結(jié)合當(dāng)下的一些生活觀念，對(duì)飲品中的酒類行業(yè)進(jìn)行了深度的調(diào)研。他們表示2023年的消費(fèi)市場(chǎng)無(wú)疑是分化進(jìn)一步凸顯的。既有大量的消費(fèi)降級(jí)的擔(dān)憂者，又有不少明星演唱會(huì)、核心景區(qū)一票難求的現(xiàn)象；白酒中既有價(jià)穩(wěn)量增、持續(xù)高增的品牌，又有部分醬酒量?jī)r(jià)雙殺的情況；啤酒中不乏高歌猛進(jìn)、噸價(jià)提升的加速，又有增速掉頭的現(xiàn)狀；飲料中既有高速發(fā)展的品牌，又有不少飲料產(chǎn)品的沉淪；板塊性的同漲共跌的現(xiàn)狀鮮有存在，更多的是分化成長(zhǎng)。

結(jié)合兩家證券公司的宏觀和微觀的分析，不難看出，目前食品飲料行業(yè)作為消費(fèi)升級(jí)鏈條中的重要一環(huán)，受益于居民收入水平的提高和消費(fèi)觀念的轉(zhuǎn)變，展現(xiàn)出樂(lè)觀的發(fā)展前景。在食品飲料行業(yè)的發(fā)展中，企業(yè)應(yīng)關(guān)注消費(fèi)升級(jí)的趨勢(shì)，加大產(chǎn)品研發(fā)和品牌建設(shè)的投入，提升產(chǎn)品品質(zhì)和品牌形象。同時(shí)，企業(yè)應(yīng)積極開(kāi)拓國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)，提升國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。

對(duì)于投資者而言，食品飲料行業(yè)具備長(zhǎng)期關(guān)注的價(jià)值，尤其在消費(fèi)信心和居民收入水平恢復(fù)不及預(yù)期的背景下，食品飲料行業(yè)或具備長(zhǎng)期關(guān)注的價(jià)值，尤其是龍頭企業(yè)。隨著行業(yè)集中度的提升和品牌建設(shè)的加強(qiáng)，食品飲料行業(yè)的投資機(jī)會(huì)將更加明顯。在2024年的食品飲料行業(yè)中，投資者可以關(guān)注高增長(zhǎng)賽道的龍頭、強(qiáng)估值性價(jià)比標(biāo)的以及邊際改善帶來(lái)增長(zhǎng)確定性的公司。這些公司將有望在競(jìng)爭(zhēng)格局改善和消費(fèi)升級(jí)的背景下實(shí)現(xiàn)穩(wěn)步復(fù)蘇和增長(zhǎng)。