要說(shuō)港股的估值和A股感覺(jué)真是不一樣,在A股看看公司凈現(xiàn)金和分紅率,市場(chǎng)總歸是能達(dá)成底線(xiàn)共識(shí)的,到了港股這,很多時(shí)候就沒(méi)有價(jià)值底線(xiàn)可言,多少股票就此埋沒(méi),對(duì)持股信心考驗(yàn)非常大。

就說(shuō)朝云集團(tuán)(6601.HK)吧,手上的現(xiàn)金就有29億人民幣,沒(méi)有現(xiàn)金負(fù)債。關(guān)鍵是業(yè)績(jī)還在翻倍的漲。這要放在A股,還不得排在一堆藍(lán)籌里面被呵護(hù),可在港股,朝云集團(tuán)的股價(jià)明顯被低估,真可以說(shuō)是滄海遺珠,可公司始終在努力,保持著好業(yè)績(jī)+高增速,作為快消品龍頭的光芒已經(jīng)難以掩蓋。

安全邊際高,派息回報(bào)高

3月25日晚,朝云集團(tuán)發(fā)布2023年業(yè)績(jī)報(bào)告,全年收入16.16億元(人民幣,下同),同比增長(zhǎng)11.7%;純利1.73億元,同比翻倍,足足增長(zhǎng)了164%,家清品類(lèi)持續(xù)高增長(zhǎng),線(xiàn)下渠道穩(wěn)步增長(zhǎng),線(xiàn)上渠道快速增長(zhǎng)。

而且對(duì)比很多只賺錢(qián)不分紅的公司,現(xiàn)金流強(qiáng)勁的朝云集團(tuán)上市三年來(lái)派息分紅比例持續(xù)走高,2023年股息率達(dá)8%,長(zhǎng)期投資的股東可以說(shuō)獲得了安心的高額回報(bào)。

當(dāng)然,即使高額派息,從財(cái)務(wù)狀況看,公司的安全邊際也很高,截至2023年12月31日,公司擁有現(xiàn)金、現(xiàn)金等價(jià)物及各項(xiàng)銀行存款人民幣29.01億元。

那么朝云集團(tuán)是怎么做到保持高速增長(zhǎng)同時(shí)利潤(rùn)還能翻倍的?

核心就在于朝云集團(tuán)在確保業(yè)務(wù)基本盤(pán)穩(wěn)健增長(zhǎng)的同時(shí),管理層還能保持敏銳的市場(chǎng)嗅覺(jué),總能順應(yīng)風(fēng)口占據(jù)新的市場(chǎng)機(jī)遇。

高毛利大單品市場(chǎng)穩(wěn)固 搶占風(fēng)口新爆品頻出

消費(fèi)行業(yè)里做差異性的方式一般有兩個(gè),一是拓寬品類(lèi),做多SKU的爆品;另一個(gè)是孵化大單品,挖掘產(chǎn)品縱深。

就品類(lèi)而言,家居護(hù)理是朝云集團(tuán)長(zhǎng)期穩(wěn)定的業(yè)務(wù)板塊,根據(jù)NielsenIQ零售市場(chǎng)數(shù)據(jù)顯示,朝云集團(tuán)的殺蟲(chóng)驅(qū)蚊產(chǎn)品連續(xù)九年(2015年-2023年)在中國(guó)同類(lèi)產(chǎn)品中的綜合市場(chǎng)份額排名第一,2019-2023年朝云家居清潔產(chǎn)品在中國(guó)家清市場(chǎng)中份額位列第二,消費(fèi)者認(rèn)可度高。

朝云集團(tuán)圍繞家居護(hù)理這一穩(wěn)健基本盤(pán),持續(xù)通過(guò)產(chǎn)品升級(jí)迭代,為消費(fèi)者提供高效、便捷、安全的產(chǎn)品。在2023年,包含殺蟲(chóng)驅(qū)蚊、家居清潔和空氣護(hù)理品牌的家居護(hù)理產(chǎn)品類(lèi)別,朝云集團(tuán)全年收入達(dá)到14.72億元,同比增長(zhǎng)13.5%,

同時(shí),公司通過(guò)不斷創(chuàng)新,推出高毛利、受市場(chǎng)歡迎的高品質(zhì)產(chǎn)品,例如超威羥哌酯驅(qū)蚊噴霧、威王高端家居清潔系列、倔強(qiáng)嘴巴全價(jià)鮮肉貓糧等,以健康化、差異性強(qiáng)的產(chǎn)品,實(shí)現(xiàn)了毛利增長(zhǎng),不僅進(jìn)一步提升盈利空間,也加強(qiáng)了公司的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì),且隨著綜合優(yōu)勢(shì)持續(xù)做大,能夠進(jìn)一步推動(dòng)良性循環(huán),培育更多新品牌新產(chǎn)品。這實(shí)際也是許多國(guó)外消費(fèi)品巨頭成功的路徑之一。

線(xiàn)下渠道穩(wěn)健增長(zhǎng) 線(xiàn)上新興渠道開(kāi)拓爆發(fā)增量

渠道建設(shè)上,全渠道發(fā)展是朝云集團(tuán)的重點(diǎn)策略,同樣也做到了優(yōu)勢(shì)陣地穩(wěn)固,新興開(kāi)拓得力。2023年,朝云集團(tuán)線(xiàn)下渠道穩(wěn)步增長(zhǎng),收入10.66億元,同比增長(zhǎng)12.2%;線(xiàn)上渠道快速增長(zhǎng),收入5.50億元,同比增長(zhǎng)10.7%。

線(xiàn)下銷(xiāo)售渠道方面,朝云集團(tuán)把重點(diǎn)放在了提質(zhì)增量。方法有三個(gè),一是加強(qiáng)高毛利產(chǎn)品的分銷(xiāo),提升分銷(xiāo)點(diǎn)的質(zhì)量,提升市場(chǎng)基礎(chǔ);二是通過(guò)打造品牌終端形象標(biāo)準(zhǔn)店,強(qiáng)化品牌形象;三是個(gè)人護(hù)理及空氣護(hù)理等產(chǎn)品,選擇產(chǎn)品堆棧堆頭切角和貨架掛條等特殊推廣方式,提升資源的投入產(chǎn)出。

線(xiàn)上銷(xiāo)售渠道方面,針對(duì)新形勢(shì)下,社群平臺(tái)和短視頻崛起。朝云在深入布局京東、淘寶等傳統(tǒng)電商的同時(shí),也抓住了消費(fèi)者生活采購(gòu)的重點(diǎn)渠道,快速發(fā)展社群業(yè)務(wù)和抖音、拼多多等銷(xiāo)售渠道,以實(shí)現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)。

此外,朝云集團(tuán)擅長(zhǎng)通過(guò)營(yíng)銷(xiāo)賦能,基于數(shù)字化工具開(kāi)展個(gè)性化、全渠道營(yíng)銷(xiāo)。例如攜手中國(guó)國(guó)家地理雜志、抖音、小紅書(shū)等品牌和平臺(tái),打造品牌營(yíng)銷(xiāo)IP“超威蚊學(xué)說(shuō)”以及具有行業(yè)領(lǐng)先性的營(yíng)銷(xiāo)活動(dòng),幫助品牌出圈、借助短視頻風(fēng)口、借助新興媒體平臺(tái)、潛移默化的占據(jù)消費(fèi)者心智。

朝云集團(tuán)現(xiàn)時(shí)擁有超過(guò)1200家線(xiàn)下經(jīng)銷(xiāo)商、62萬(wàn)個(gè)銷(xiāo)售網(wǎng)點(diǎn)的龐大網(wǎng)絡(luò),不僅為集團(tuán)的業(yè)務(wù)提供了強(qiáng)有力的支撐,更為其穩(wěn)步增長(zhǎng)保駕護(hù)航。在此基礎(chǔ)上,朝云集團(tuán)不斷尋找新的增長(zhǎng)點(diǎn),線(xiàn)上渠道快速發(fā)展,自營(yíng)店鋪與線(xiàn)上渠道有效拓展,為消費(fèi)者提供了更加便捷的產(chǎn)品獲取渠道。朝云集團(tuán)不僅穩(wěn)固了線(xiàn)下市場(chǎng)的基本盤(pán),更在尋找新的突破口,結(jié)合創(chuàng)意營(yíng)銷(xiāo)活動(dòng),為公司業(yè)績(jī)的持續(xù)增長(zhǎng)注入了新的動(dòng)力。

加速布局寵物線(xiàn)下實(shí)體門(mén)店服務(wù)業(yè)態(tài) 貢獻(xiàn)業(yè)績(jī)?cè)隽?/span>

2023年,朝云集團(tuán)先后收購(gòu)了爪爪科技以及深圳米樂(lè)云。爪爪科技旗下品牌爪爪喵星球是專(zhuān)注購(gòu)物中心運(yùn)營(yíng)的銷(xiāo)售與服務(wù)綜合型連鎖寵物門(mén)店,是深圳購(gòu)物中心最大的連鎖寵物店;而深圳米樂(lè)云旗下米樂(lè)乖乖寵物生物館則深入各大社區(qū),長(zhǎng)期位列美團(tuán)以及大眾點(diǎn)評(píng)的深圳市購(gòu)寵熱門(mén)榜和寵物熱門(mén)榜雙榜榜首,是集熱度和好評(píng)度為一身的網(wǎng)紅打卡地。兩大品牌相互協(xié)同,加速了朝云寵物線(xiàn)下千店計(jì)劃的落地。

截至3月,朝云寵物已擁有30家線(xiàn)下門(mén)店,憑借可盈利、可復(fù)制、可持續(xù)的商業(yè)模型,快速推進(jìn)寵物線(xiàn)下業(yè)務(wù),預(yù)計(jì)未來(lái)為公司業(yè)務(wù)持續(xù)貢獻(xiàn)業(yè)績(jī)?cè)隽俊?/span>

寫(xiě)在最后

過(guò)去有一句話(huà)被反復(fù)提及:做難而正確的事。那到底什么是難而正確?

朝云集團(tuán)給出了自己的答案:穩(wěn)健經(jīng)營(yíng),抓住風(fēng)口創(chuàng)新驅(qū)動(dòng),堅(jiān)持多品類(lèi)多品牌全渠道戰(zhàn)略。

無(wú)論是持續(xù)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)還是穩(wěn)定的高分紅,都足夠證明,朝云集團(tuán)有一套完整的長(zhǎng)期主義發(fā)展策略,從降本增效到產(chǎn)品研發(fā)再到業(yè)務(wù)布局。

屬于朝云集團(tuán)的飛輪,正在加速轉(zhuǎn)動(dòng)。