家居護(hù)理龍頭朝云集團(tuán)(06601.HK)發(fā)布2023年財(cái)報(bào)之后,包括中金、海通證券、招商證券在內(nèi)的眾多頭部券商對其展現(xiàn)出了濃厚興趣,并已發(fā)布數(shù)篇研究報(bào)告,普遍給予增持評級,看好公司發(fā)展前景,特別是其穩(wěn)健增長態(tài)勢及持續(xù)高派息分紅,股息率具備吸引力,備受投資者青睞。

從朝云集團(tuán)在港股市場股價(jià)表現(xiàn)來看,近三個(gè)月股價(jià)漲幅18.52%,近一個(gè)月股價(jià)漲幅6.67%,進(jìn)入2024年以來,公司股價(jià)遠(yuǎn)超同期香港恒生指數(shù)漲幅。

家居護(hù)理基本盤穩(wěn)固增長,盈利能力進(jìn)一步提升

股價(jià)跑贏大盤背后,是公司優(yōu)異基本面。朝云集團(tuán)2023年度實(shí)現(xiàn)營收16.16億元,同增11.7%;實(shí)現(xiàn)歸母凈利1.73億元,同增164%。

家居護(hù)理作為朝云集團(tuán)基本盤,呈現(xiàn)出穩(wěn)健增長態(tài)勢。去年該業(yè)務(wù)收入達(dá)14.72億元,同增13.5%。從細(xì)分領(lǐng)域的市占率看,朝云集團(tuán)在殺清類產(chǎn)品市場龍頭地位穩(wěn)固,根據(jù)NielsenIQ零售市場數(shù)據(jù),公司在家居殺蟲驅(qū)蚊市場占有率連續(xù)9年位居第一,家居清潔市占率第二。

作為公司的核心業(yè)務(wù),朝云集團(tuán)的家居護(hù)理業(yè)務(wù)不僅規(guī)模龐大,增長速度也較快,顯示出公司在該領(lǐng)域的強(qiáng)大競爭力和市場擴(kuò)張能力,公司盈利能力進(jìn)一步提升。

去年,朝云集團(tuán)家居護(hù)理品類毛利率升至45%。由此可見,公司在成本控制、產(chǎn)品創(chuàng)新、價(jià)格健康等方面取得顯著成效,提升公司盈利能力,也意味著公司有更多的空間進(jìn)行市場拓展和產(chǎn)品創(chuàng)新研發(fā),為未來的持續(xù)增長奠定了基礎(chǔ)。

寵物門店快速擴(kuò)張正蓄勢崛起,有望成新增長曲線

值得注意的是,朝云集團(tuán)寵物門店業(yè)務(wù)在2023年也進(jìn)入擴(kuò)張期。去年公司連續(xù)收購兩家連鎖寵物門店品牌即爪爪喵星球和米樂乖乖,兩者均為開在大型購物中心和生活社區(qū)集消費(fèi)娛樂為一體的寵物體驗(yàn)店品牌。收購后,朝云針對原來門店進(jìn)行升級改造并已經(jīng)初見成效,部分門店端開始產(chǎn)生盈利、自負(fù)盈虧。

這一戰(zhàn)略舉措有望進(jìn)一步提升朝云在寵物市場的競爭力。公司2024年計(jì)劃加快寵物門店的擴(kuò)張和變革步伐,目標(biāo)全年門店數(shù)量提升至80到100家,寵物業(yè)務(wù)多元化有助于打造成為公司第二增長曲線,與寵物糧食、保健品等形成協(xié)同效應(yīng)。

此外,朝云集團(tuán)的多品牌多品類全渠道戰(zhàn)略在2023年取得了顯著成效。線上線下均實(shí)現(xiàn)快速增長。去年年報(bào)顯示,公司線下渠道總營收為10.66億元,同比增長12.2%;線上渠道總營收為5.50億元,同比增長10.7%。

重視股東回報(bào),高比例派息持續(xù)穩(wěn)定

在公司不斷聚焦主營業(yè)務(wù)并且積極開拓新增長曲線的同時(shí),朝云集團(tuán)也非常重視股東回報(bào)。

去年年報(bào)顯示,朝云集團(tuán)宣布派發(fā)末期股息每股0.0640元,與此前已派發(fā)的中期股息每股0.0410元相結(jié)合,全年股息合計(jì)每股達(dá)0.1050元。這意味著朝云集團(tuán)在2023年的分紅比例高達(dá)80%。

自2021年在港上市以來,朝云集團(tuán)三年時(shí)間內(nèi)分紅次數(shù)達(dá)到六次,公司連續(xù)實(shí)行高額派息政策,年度派息率達(dá)80%。

穩(wěn)定且逐步提升的派息率不僅體現(xiàn)了公司對股東承諾和責(zé)任,也反映出公司良好盈利能力和健康財(cái)務(wù)狀況。之所以能夠維持高達(dá)80%的派息率,其根源在于公司充足現(xiàn)金流支撐。數(shù)據(jù)顯示,公司現(xiàn)金、現(xiàn)金等價(jià)物及各項(xiàng)銀行存款總額達(dá)29億元。

在復(fù)雜市場環(huán)境下,充足現(xiàn)金流是企業(yè)穩(wěn)定發(fā)展重要基石,也是投資者評估企業(yè)投資價(jià)值重要指標(biāo)之一,這無疑會(huì)進(jìn)一步增強(qiáng)投資者對公司信任和信心。

總結(jié)

朝云集團(tuán)2023年財(cái)報(bào)顯示出的穩(wěn)健增長、盈利能力提升及高額穩(wěn)定派息政策吸引了投資者和多家頭部券商的注意。展望2024年,公司將繼續(xù)穩(wěn)健增長,同時(shí)高派息政策延續(xù),值得關(guān)注。