4月28日，雅本化學(xué)披露2023年年報(bào)和2024年一季報(bào)。2023年雅本化學(xué)營(yíng)收13.79億元，同比減少36.09%，歸母凈利潤(rùn)虧損8229.38萬元，2024年一季度營(yíng)收2.20億元，環(huán)比增長(zhǎng)23.37%。

根據(jù)年報(bào)披露，業(yè)績(jī)下滑主要受短期內(nèi)農(nóng)化行業(yè)周期性下行、客戶庫(kù)存調(diào)整策略引發(fā)的需求下滑，醫(yī)藥業(yè)務(wù)部分訂單的顯著縮減以及子公司商譽(yù)減值等因素影響。

1、周期曙光初現(xiàn)

目前正處在A股上市公司年報(bào)季后期，大部分農(nóng)藥企業(yè)已經(jīng)披露了年報(bào)。根據(jù)農(nóng)藥(申萬三級(jí))行業(yè)已披露年報(bào)的31家公司中，26家業(yè)績(jī)下滑，其中21家下滑幅度超過30%。

但2023年的業(yè)績(jī)已是過去，目前市場(chǎng)上還是聽到了一些樂觀的聲音。華創(chuàng)證券認(rèn)為，2024年上半年，全球農(nóng)藥去庫(kù)存已接近尾聲，“再通脹”正在逐步成為市場(chǎng)的一致預(yù)期，能源和金屬價(jià)格已明顯抬升，在通脹擴(kuò)散的過程中，農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格的提升在時(shí)間上有滯后現(xiàn)象，下半年若“再通脹”擴(kuò)散至農(nóng)產(chǎn)品，價(jià)格的提升也將對(duì)農(nóng)藥需求形成正反饋。在去庫(kù)存完成和“再通脹”擴(kuò)散的影響下，農(nóng)藥周期有望迎來修復(fù)。

2、周期中的堅(jiān)守

面對(duì)行業(yè)周期，雅本化學(xué)并沒有選擇躺平，而是抓住機(jī)會(huì)厲兵秣馬，以期在風(fēng)起時(shí)飛得更高。

堅(jiān)持“2+X”戰(zhàn)略

雅本化學(xué)堅(jiān)定發(fā)展“創(chuàng)新農(nóng)藥”、“創(chuàng)新醫(yī)藥”雙主業(yè)，持續(xù)聚焦核心客戶創(chuàng)新產(chǎn)品的需求，狠抓存量業(yè)務(wù)盤活及CDMO增量業(yè)務(wù)拓展工作，繼續(xù)加強(qiáng)研發(fā)創(chuàng)新投入和國(guó)內(nèi)外基地協(xié)同，為公司長(zhǎng)期、健康、可持續(xù)發(fā)展奠定基礎(chǔ)。

持續(xù)加碼研發(fā)

雅本化學(xué)2021年至2023年的研發(fā)投入占比依次為6.03%、6.64%和9.39%，研發(fā)投入占比數(shù)據(jù)持續(xù)居行業(yè)前列。2023年度，研發(fā)投入約1.2億元，多年穩(wěn)定在1億元以上。

戰(zhàn)略層面，雅本化學(xué)通過頂層規(guī)劃確立了科技創(chuàng)新的引領(lǐng)地位;執(zhí)行層面，持續(xù)完善人才梯隊(duì)建設(shè)和科創(chuàng)體系建設(shè)。雅本化學(xué)充分發(fā)揮上市公司資源優(yōu)勢(shì)，構(gòu)建兼顧短期與中長(zhǎng)期激勵(lì)機(jī)制，通過現(xiàn)金與股權(quán)結(jié)合的方式加強(qiáng)核心研發(fā)人員的長(zhǎng)效激勵(lì)，提高核心研發(fā)團(tuán)隊(duì)的穩(wěn)定性和工作積極性。

雅本化學(xué)的手性合成、含氮雜環(huán)合成、生物酶催化、微通道連續(xù)流等諸多關(guān)鍵技術(shù)已在研發(fā)、生產(chǎn)環(huán)節(jié)得到成功應(yīng)用，目前已獲得已授權(quán)專利206項(xiàng)，其中境外專利14項(xiàng)。雅本化學(xué)在年報(bào)中表示2024年將維持高強(qiáng)度研發(fā)投入，重點(diǎn)關(guān)注創(chuàng)新中間體研發(fā)和優(yōu)勢(shì)產(chǎn)品的綠色工藝改進(jìn)。

正式啟動(dòng)ESG體系建設(shè)

2023年雅本化學(xué)積極響應(yīng)國(guó)家“雙碳”戰(zhàn)略的號(hào)召，正式啟動(dòng)ESG體系建設(shè)并首次披露了ESG報(bào)告。根據(jù)雅本化學(xué)披露，ESG體系建設(shè)主要包含三方面：一、將ESG內(nèi)涵及工作要求寫入公司章程和相關(guān)管理制度，完善內(nèi)部治理體系;二、組建“雙碳”專項(xiàng)工作小組，由董事會(huì)戰(zhàn)略決策委員會(huì)負(fù)責(zé)監(jiān)督ESG工作的落實(shí);三、各子公司、各部門優(yōu)化職責(zé)范圍和工作內(nèi)容，逐步將ESG融入日常工作，推動(dòng)公司經(jīng)營(yíng)管理的持續(xù)優(yōu)化。ESG能力的持續(xù)提升有利于公司更好地融入全球供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)，加強(qiáng)與國(guó)際大客戶的合作。

3、總資產(chǎn)持續(xù)增長(zhǎng)，積極推進(jìn)新老基地建設(shè)

雅本化學(xué)2021年至2023年總資產(chǎn)依次為38.11億元、40.14億元和41.45億元，資產(chǎn)規(guī)模持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)與公司積極推進(jìn)新老基地的建設(shè)高度相關(guān)。

4月18日上午，雅本化學(xué)抗病毒藥物中試項(xiàng)目投運(yùn)典禮暨蘭州中試研發(fā)中心揭牌儀式在蘭州新區(qū)舉行。在蘭州雅本化學(xué)已完成兩條產(chǎn)線投產(chǎn)、一條中試產(chǎn)線投運(yùn)，隨著蘭州基地各車間陸續(xù)投入使用，雅本化學(xué)將進(jìn)一步完善CDMO服務(wù)鏈條，推動(dòng)國(guó)內(nèi)外新老基地協(xié)同發(fā)展，打造富有雅本特色的“柔性生產(chǎn)”體系。

抗病毒藥物中試研發(fā)作為蘭州中試基地的首個(gè)項(xiàng)目，將實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)全過程的信息化控制，布局環(huán)保、安全、節(jié)能的連續(xù)流管式反應(yīng)設(shè)備。雅本化學(xué)開發(fā)的具備商業(yè)化應(yīng)用效果的連續(xù)流管式反應(yīng)技術(shù)，不僅能提高原料的綜合利用率，同時(shí)利用連續(xù)化反應(yīng)帶來的高轉(zhuǎn)化率和產(chǎn)品收率，在降低成本與消耗的同時(shí)，也大幅減少?gòu)U棄物排放。

雅本化學(xué)表示，未來將發(fā)力蘭州基地的投資、運(yùn)營(yíng)，盡快達(dá)產(chǎn)達(dá)效。蘭州基地的設(shè)立是雅本化學(xué)“走出長(zhǎng)三角、融入大西北、參與大西北開發(fā)”戰(zhàn)略的重要部分。此外，雅本化學(xué)也在積極推動(dòng)老基地的新項(xiàng)目建設(shè)，如鹽城濱海基地二期和南通如東基地新建、擴(kuò)建項(xiàng)目順利啟動(dòng)。

4、未來展望

面對(duì)行業(yè)調(diào)整局面，雅本化學(xué)在年報(bào)中表達(dá)了樂觀的期待，認(rèn)為在客戶庫(kù)存調(diào)整有望漸入正軌的背景下，伴隨市場(chǎng)回暖、新項(xiàng)目落地與產(chǎn)能釋放，公司業(yè)務(wù)將展現(xiàn)出穩(wěn)健且充滿活力的發(fā)展前景。