趁著今天地產(chǎn)股大漲，想和大家聊聊我們?yōu)槭裁匆诋斚玛P注地產(chǎn)，房地產(chǎn)行業(yè)在中國的經(jīng)濟部門中十分重要，它連著居民、地方政府以及金融機構這三張資產(chǎn)負債表，一舉一動都牽動著廣大老百姓的心。

進入24年4月，*房企銷售金額同比下滑47%、環(huán)比下滑13%。前*銷售金額同比下滑39%、環(huán)比下滑21%（克爾瑞數(shù)據(jù)統(tǒng)計）。地產(chǎn)行業(yè)銷售出現(xiàn)了無差別的同環(huán)比大幅下滑。在這種情況下，問題不再是“救不救地產(chǎn)”，而是“什么時候救”以及“通過什么方式救”。

4月14日，國務院副總理何立峰去鄭州調研房地產(chǎn)工作，官方通稿是：“何立峰強調，要認真學習貫徹習近平總書記重要指示精神和黨中央國務院決策部署，進一步認識做好房地產(chǎn)工作的重要性，加快推進城市房地產(chǎn)融資協(xié)調機制落地見效，對符合“白名單”要求的合規(guī)房地產(chǎn)項目要積極給予資金支持，做到“應貸盡貸”，保障項目按時建成交付，切實保障購房人的合法權益，穩(wěn)定預期，促進房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展。”

我們的理解是:1、政治局委員、主管經(jīng)濟的國務院副總理去調研表達了中央對房地產(chǎn)政策要加大力度支持，是一種重要表態(tài)。2、4月1日鄭州出臺了“今年計劃完成二手住房“賣舊買新、以舊換新”10000套”的房地產(chǎn)新政。

政策非常具有標志性的觀察作用。

當下的房地產(chǎn)面臨幾個約束：第 一，如何救新房，去保證量價的穩(wěn)定？第 二，如何在救新房的同時去解決保障房的問題？第三，如何在救新房且解決保障房的同時，去進行樓市的去庫存？鄭州的政策是收二手房（10000套），用作保障房，四兩撥千斤，同時達成這三個政策目標。

鄭州的政策剛出臺，還沒執(zhí)行下去，國務院副總理何立峰就去調研，顯示了政府對房地產(chǎn)行業(yè)的重視，也表明了房地產(chǎn)行業(yè)正在關鍵時刻，守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風險的政策底線絕不能被突破。

同時430政治局會議要求"研究消化存量房產(chǎn)、優(yōu)化增量住房”，可以預見，后面各部委和地方政府還會出積極的救市政策。這從何立峰親自去鄭州調研開始，中國房地產(chǎn)救市思路就發(fā)生了重大變化，不再提三大工程。重要的是保價，而不是保量，重要的是保存量，而不是保增量。

在以上趨勢的變化下，我們關注地產(chǎn)股的低估值、低預期、低股價，以及物業(yè)股充沛的現(xiàn)金流和良好商業(yè)模式。

風險提示：文中所提個股不作為投資推薦，本文觀點不代表公司立場，不作為投資建議，僅供參考，觀點具有時效性。