從4月底開(kāi)始的短短兩周內(nèi)，港股罕見(jiàn)連漲10個(gè)交易日，領(lǐng)漲全球市場(chǎng)。與此同時(shí)，港股成交回暖也帶來(lái)了信心，推動(dòng)著市場(chǎng)整體走勢(shì)向好。港交所CEO陳翊庭透露，4月其中兩周港股日均成交回升到1300億至1500億元，在5月初港股通暫停期間，成交也有約1100億元。

此外，考慮到美聯(lián)儲(chǔ)今年降息的“不確定性”增加、海外資金對(duì)港股市場(chǎng)配置出現(xiàn)回流、經(jīng)濟(jì)基本面的持續(xù)回暖，以及一系列利好政策的出臺(tái)，再加上近幾年來(lái)市場(chǎng)低迷表現(xiàn)使當(dāng)前港股具有估值優(yōu)勢(shì)，都為港股后市的表現(xiàn)帶來(lái)了不小的期待。

另一方面，在今年四月份中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布的5項(xiàng)措施中，專門提出支持符合條件的內(nèi)地行業(yè)龍頭企業(yè)赴香港上市。數(shù)據(jù)顯示，目前已有近100家企業(yè)向港交所提交了IPO申請(qǐng)，其中內(nèi)地企業(yè)成為絕對(duì)主力軍。

企業(yè)赴港上市熱情高漲，正如AI賽道的地平線、黑芝麻、云知聲、英矽智能一眾獨(dú)角獸比拼上市速度，此時(shí)上市具有重要的卡位意義。

綜合近期港股大盤表現(xiàn)及新股市場(chǎng)情況來(lái)看，當(dāng)前是一個(gè)不錯(cuò)的上市窗口期。在此背景下，量化派科技有限公司(以下簡(jiǎn)稱“量化派”)日前已向港交所遞交招股說(shuō)明書，沖刺資本市場(chǎng)。

量化派是中國(guó)領(lǐng)先的場(chǎng)景化數(shù)字解決方案提供商，目前正處于高速成長(zhǎng)期，并已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了商業(yè)化盈利，這在AI行業(yè)商業(yè)化普遍不夠成熟的背景下顯得尤為突出。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)就驗(yàn)證了這一點(diǎn)。從2021年到2023年，公司的年收入從3.51億元增長(zhǎng)至5.30億元，復(fù)合年增長(zhǎng)率達(dá)到了23%。經(jīng)調(diào)整溢利由6664.3萬(wàn)元大幅增長(zhǎng)至1.48億元，復(fù)合年增長(zhǎng)率接近50%。營(yíng)收及經(jīng)調(diào)整溢利增速都表現(xiàn)得非常搶眼，展現(xiàn)出了良好的經(jīng)營(yíng)狀態(tài)和成長(zhǎng)性。

站在投資者的角度來(lái)看，除了表現(xiàn)亮眼的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)之外，還有什么值得關(guān)注的？通過(guò)仔細(xì)研究招股書可以發(fā)現(xiàn)，量化派好的基本面才是更值得關(guān)注的關(guān)鍵點(diǎn)。接下來(lái)不妨從賽道的成長(zhǎng)潛力和公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力兩方面出發(fā)，進(jìn)一步探討量化派的機(jī)會(huì)和優(yōu)勢(shì)。

關(guān)鍵點(diǎn)一：處于風(fēng)口期的數(shù)字化解決方案賽道

量化派作為一家以AI技術(shù)為核心驅(qū)動(dòng)的流量運(yùn)營(yíng)科技公司，依托領(lǐng)先的閉環(huán)場(chǎng)景化服務(wù)能力、模塊化運(yùn)營(yíng)能力、規(guī)模化商品及服務(wù)輸出能力與強(qiáng)勁的AI賦能能力，為多行業(yè)提供場(chǎng)景化數(shù)字賦能服務(wù)。

公司基于AI技術(shù)，為品牌企業(yè)提供數(shù)字化解決方案。深層次來(lái)看，在當(dāng)前政府大力支持發(fā)展數(shù)字經(jīng)濟(jì)的背景下，是對(duì)以量化派為代表的相關(guān)企業(yè)廣闊前景的一次深度確認(rèn)。

在今年的全國(guó)兩會(huì)上，推動(dòng)數(shù)字經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展成為熱議話題。今年4月份，國(guó)家發(fā)展改革委辦公廳、國(guó)家數(shù)據(jù)局綜合司印發(fā)的《數(shù)字經(jīng)濟(jì)2024年工作要點(diǎn)》中提出了9方面落實(shí)舉措，其中重點(diǎn)指出要深入推進(jìn)產(chǎn)業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型、加快推動(dòng)數(shù)字技術(shù)創(chuàng)新突破等。因此，可以把數(shù)字經(jīng)濟(jì)視為是2024年最確定的主線之一，這也無(wú)疑給了量化派這類公司奠定了良好的發(fā)展基礎(chǔ)。

近年來(lái)，數(shù)字技術(shù)日益融入經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展各領(lǐng)域全過(guò)程，數(shù)字經(jīng)濟(jì)日益成為推動(dòng)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)、促進(jìn)高質(zhì)量發(fā)展的新引擎。從企業(yè)發(fā)展內(nèi)部角度來(lái)看，數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)優(yōu)化資源配置、降低成本、提升運(yùn)營(yíng)效率起著至關(guān)重要的作用，使得企業(yè)自身對(duì)運(yùn)營(yíng)功能及業(yè)務(wù)模式數(shù)字化的需求不斷高漲。

在諸多因素的共同驅(qū)使之下，近年來(lái)中國(guó)內(nèi)地企業(yè)數(shù)字化解決方案市場(chǎng)呈現(xiàn)出快速增長(zhǎng)的趨勢(shì)。根據(jù)弗若斯特沙利文，中國(guó)內(nèi)地企業(yè)數(shù)字化解決方案市場(chǎng)規(guī)模從2019年的4824億元增長(zhǎng)至2023年的7751億元，復(fù)合年增長(zhǎng)率達(dá)到了12.6%。預(yù)計(jì)到2028年，這一數(shù)字將達(dá)到13028億元，2024年至2028年的復(fù)合年增長(zhǎng)率達(dá)到了10.6%，其中，云端細(xì)分市場(chǎng)的復(fù)合年增長(zhǎng)率更是達(dá)到了15.1%。

圖片來(lái)源：招股書

從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，隨著產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施及數(shù)字化進(jìn)程的發(fā)展，企業(yè)數(shù)字化解決方案市場(chǎng)蓬勃發(fā)展。但值得注意的是，中國(guó)有數(shù)量龐大的企業(yè)缺乏自主數(shù)字化升級(jí)的能力，并且數(shù)字化解決方案的滲透率相對(duì)較低。以上這些因素共同促成了一個(gè)高速增長(zhǎng)、潛力廣闊的市場(chǎng)，暗含著巨大的機(jī)遇。

當(dāng)然，這也就賦予了那些能夠?yàn)槎嘈袠I(yè)提供場(chǎng)景化數(shù)字賦能服務(wù)、成為眾多企業(yè)數(shù)字化升級(jí)“外腦”的企業(yè)機(jī)會(huì)，能夠充分受益于該條市場(chǎng)投資主線，量化派作為其中的代表企業(yè)之一，有望率先受益。

關(guān)鍵點(diǎn)二：多重優(yōu)勢(shì)奠定行業(yè)龍頭地位

數(shù)字化賦能可以給生產(chǎn)力帶來(lái)質(zhì)的飛躍，這一點(diǎn)已經(jīng)形成共識(shí)，但問(wèn)題在于如何落地，不同行業(yè)、不同企業(yè)之間的數(shù)字化升級(jí)需要更具垂類know-how能力的企業(yè)來(lái)推動(dòng)，同時(shí)還需要B端以更開(kāi)放的心態(tài)擁抱這一變化。

長(zhǎng)期以來(lái)，相對(duì)國(guó)外而言，國(guó)內(nèi)的B端生意難度遠(yuǎn)超C端，一方面是企業(yè)付費(fèi)意識(shí)相對(duì)薄弱，另一方面則是“不見(jiàn)兔子不撒鷹”的心態(tài)進(jìn)一步降低了企業(yè)的付費(fèi)意愿。但如果B端用戶面對(duì)的產(chǎn)品服務(wù)確確實(shí)實(shí)能幫助企業(yè)降本增效、提升業(yè)績(jī)水平，這一切又會(huì)變得不一樣。

因此，量化派主打按效果付費(fèi)定價(jià)模式，按所賦能的交易值收入服務(wù)費(fèi)的方式，能夠更容易獲取客戶信任，這也是其能夠成為行業(yè)頭部的關(guān)鍵所在。

以2023年收入計(jì)，量化派在中國(guó)數(shù)字化解決方案提供商中排名第七。此外，截至2023年年末，量化派賦能專有應(yīng)用程序維系超過(guò)4800萬(wàn)名注冊(cè)終端客戶。業(yè)務(wù)伙伴數(shù)目自2021年的214名增至2023年的2529名。

龐大的客群所需要的數(shù)字解決方案必然是形態(tài)各異的，量化派能夠?yàn)椴煌蛻籼峁┒ㄖ苹桨福x不開(kāi)其長(zhǎng)期積累的行業(yè)知識(shí)和商業(yè)洞察，

與此同時(shí)，一個(gè)問(wèn)題隨之產(chǎn)生：定制化的解決方案往往意味著更高的成本和更低的運(yùn)營(yíng)效率，商業(yè)模式也就缺少了可復(fù)制性。量化派是如何解決的呢？秘密藏在可擴(kuò)展、模塊化的技術(shù)平臺(tái)里。

2021年，公司基于推薦搜索算法，構(gòu)建了包含統(tǒng)一界面管理運(yùn)營(yíng)流程、營(yíng)銷工具、終端用戶、商品與服務(wù)在內(nèi)五大模塊的專有AI能力集成數(shù)字技術(shù)平臺(tái)——量星球，以靈活、可擴(kuò)展的方式為各種規(guī)模的業(yè)務(wù)伙伴提供定制解決方案。成熟的業(yè)務(wù)模塊彼此搭配，同時(shí)借助通過(guò)API將量星球連接到業(yè)務(wù)伙伴系統(tǒng)，可以快速制定出符合特定客戶的解決方案。

圖片來(lái)源：招股書

此外，順應(yīng)數(shù)字經(jīng)濟(jì)政策號(hào)召，量化派還推出城市消費(fèi)運(yùn)營(yíng)平臺(tái)消費(fèi)地圖，探索新的增長(zhǎng)點(diǎn)。

截至目前，該圖已經(jīng)覆蓋北京13個(gè)區(qū)域及北京以外的內(nèi)蒙古包頭、河北廊坊、四川成都及重慶4個(gè)地理區(qū)域，為當(dāng)?shù)卣M(fèi)券發(fā)放平臺(tái)賦能，同時(shí)在汽車服務(wù)、消費(fèi)電子、餐飲等多個(gè)消費(fèi)場(chǎng)景助力本地商家變現(xiàn)。

量化派在2022年第二季度才推出消費(fèi)地圖，截至2023年年末，其在消費(fèi)地圖上累積了2024名業(yè)務(wù)伙伴，賦能的交易值超過(guò)人民幣3.22億元。

更深一層來(lái)看，能做到以上這一切最底層的支撐還是技術(shù)。

當(dāng)前，量化派擁有多項(xiàng)專利技術(shù)和軟件著作權(quán)，并先后獲得國(guó)家高新技術(shù)企業(yè)、北京市科委高新技術(shù)企業(yè)、北京專精特新企業(yè)、北京市第一批商業(yè)秘密保護(hù)示范基地名單、北京市海淀區(qū)重點(diǎn)企業(yè)等多項(xiàng)榮譽(yù)及資質(zhì)認(rèn)證。

除此之外，量化派在數(shù)字賦能領(lǐng)域的創(chuàng)新實(shí)踐已得到行業(yè)廣泛認(rèn)可和贊譽(yù)，榮獲了如中國(guó)社會(huì)科學(xué)院評(píng)選的“2023年中國(guó)人工智能最具投資價(jià)值獎(jiǎng)”、北京市經(jīng)濟(jì)和信息化局、朝陽(yáng)區(qū)人民政府評(píng)選的“全球數(shù)字經(jīng)濟(jì)優(yōu)秀創(chuàng)新企業(yè)”等多個(gè)獎(jiǎng)項(xiàng)。

當(dāng)然，公司能夠通過(guò)不斷的創(chuàng)新取得這樣的成績(jī)，背后離不開(kāi)公司在研發(fā)方面的持續(xù)投入。2021年-2023年量化派共產(chǎn)生研發(fā)開(kāi)支超1.5億元人民幣，公司研發(fā)費(fèi)用率始終保持在較高的水平。截至2023 年12月31日，量化派的研發(fā)團(tuán)隊(duì)人員數(shù)量占員工總數(shù)的40%以上，亦顯示出公司對(duì)于研發(fā)創(chuàng)新的重視程度。

據(jù)悉，量化派此次沖刺港股市場(chǎng)，其募集資金主要運(yùn)用在提高研發(fā)能力和改善數(shù)字化營(yíng)銷及商品交易賦能的技術(shù)基礎(chǔ)設(shè)施上。從募集資金的用途來(lái)看，這也是量化派一直以來(lái)堅(jiān)持技術(shù)創(chuàng)新的體現(xiàn)。

不難看出，從研發(fā)資金到研發(fā)團(tuán)隊(duì)，量化派正是出于對(duì)技術(shù)的重視，才能夠持續(xù)轉(zhuǎn)化出技術(shù)成果，奠定了領(lǐng)先同行的技術(shù)優(yōu)勢(shì)。在這一過(guò)程中，公司不斷夯實(shí)基礎(chǔ)，業(yè)務(wù)發(fā)展呈現(xiàn)出高速成長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。

結(jié)語(yǔ)

總的來(lái)說(shuō)，量化派選擇在此刻遞表，無(wú)疑是巧妙地抓住了港股資本市場(chǎng)復(fù)蘇和赴港上市熱潮重新興起的有利時(shí)機(jī)。此次量化派若成功上市，將能夠進(jìn)一步提升其自身品牌影響力和市場(chǎng)地位，注入新的資金和資源，進(jìn)而推動(dòng)公司迎來(lái)加速發(fā)展。

考慮到行業(yè)的馬太效應(yīng)，量化派無(wú)論是在商業(yè)變現(xiàn)上的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，還是不斷創(chuàng)新奠定的技術(shù)壁壘，都預(yù)示著其未來(lái)的發(fā)展充滿潛力和看點(diǎn)。對(duì)于這只股票的價(jià)值，相信投資者在綜合考慮上述因素后，已經(jīng)形成了自己的評(píng)估和判斷。