5000億的房產(chǎn)巨頭，最終還是要退市了！

曾經(jīng)的福建首富，再不復(fù)當(dāng)年“豪宅教父”之名，欠下1700多億的債務(wù)，不談歸期。

令人唏噓的是，世茂也曾輝煌過(guò)！

作為少數(shù)幾家完成了A+H雙上市平臺(tái)的房地產(chǎn)企業(yè)，世茂集團(tuán)曾斥資數(shù)百億元收購(gòu)泰禾、萬(wàn)通地產(chǎn)、粵泰股份、明發(fā)集團(tuán)、福晟集團(tuán)等房企旗下超過(guò)20個(gè)項(xiàng)目，成為繼融創(chuàng)中國(guó)之后新的房企“并購(gòu)?fù)酢保?/span>

高光時(shí)刻，世茂集團(tuán)曾躋身行業(yè)前十，總資產(chǎn)近5000億，并一舉創(chuàng)下了年銷售超3000億元的業(yè)績(jī)。

可惜，世茂集團(tuán)大廈將傾之際，老板許榮茂，如今境遇岌岌可危！

世茂股份將在資本市場(chǎng)謝幕，世茂集團(tuán)累計(jì)逾期債務(wù)超過(guò)1700億...辛苦打拼40年的家業(yè)，在其退居幕后才4年光陰，幾乎都被敗光了！

許榮茂能否在這最后關(guān)頭逆轉(zhuǎn)乾坤，挽大廈之將傾？這是一個(gè)關(guān)于時(shí)間賽跑、金錢博弈的故事。

01

上海世茂股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“世茂股份”，600823.SH）最終是走到了退市這一步！

前不久，*ST世茂(世茂股份)發(fā)布公告稱，收到上交所下發(fā)的“擬終止上市”告知書(shū)，原因是觸及“面值退市”。

自2024年4月12日起至5月15日，世茂股份已連續(xù)20個(gè)交易日的每日收盤價(jià)均低于1元，上交所據(jù)相關(guān)規(guī)定，對(duì)公司股票作出終止上市的決定。自5月16日開(kāi)市起停牌。

0.43元/股，這是世茂股份5月15日的收盤價(jià)，也是其在A股落幕的最終價(jià)格。

對(duì)世茂股份而言，這一最終摘牌日將在6月上旬到來(lái)，超30年的上市歷程也即將畫(huà)上句點(diǎn)。

作為曾經(jīng)上海頂級(jí)的房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商，如今卻債臺(tái)高筑，馬上將要退出A股的舞臺(tái)，令人唏噓不已！

公開(kāi)資料顯示，世茂股份的實(shí)際控制人許榮茂，早在1989年就進(jìn)軍國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)行業(yè)，是最早的一批房地產(chǎn)商。

2000年，許榮茂入主上海老牌上市公司萬(wàn)象集團(tuán)，將其更名為世茂股份（現(xiàn)為*ST世茂），專注于運(yùn)營(yíng)商業(yè)地產(chǎn)；2006年，許榮茂旗下的世茂集團(tuán)（00813.HK）在香港上市，世茂集團(tuán)成了世茂股份的間接控股股東。2020年，世茂服務(wù)（00873.HK）也在香港上市，成為許榮茂旗下第三家上市公司，許榮茂憑借世茂成為福建首富，更是一度被譽(yù)為“豪宅教父”。

眼看他宴賓客，眼看他樓塌了！

相信許榮茂晉升福建首富時(shí)，沒(méi)有料到會(huì)有今天，境遇竟會(huì)危如累卵。

哪怕是那個(gè)曾經(jīng)身價(jià)上百億的他再回來(lái)，面對(duì)如今債務(wù)逾期超1700億、公司將退市的嚴(yán)峻局面，怕也是毫無(wú)辦法吧。

02

1950年出生的福建商人許榮茂，本是中醫(yī)世家，不甘平凡的他很早就去了香港打工，毫無(wú)背景一個(gè)人闖天下，成功的概率還是很低的，基本上都是泯然眾人。

不過(guò)，許榮茂是靠什么翻身的呢？

沒(méi)錯(cuò)，就是炒股。

據(jù)說(shuō)他后來(lái)去證券公司當(dāng)經(jīng)紀(jì)，再后來(lái)覺(jué)得股市可能要起來(lái)了，1981年他就自己成立了一個(gè)金融公司搞投資，干了六七年，不僅趕在“黑色星期一”之前清了倉(cāng)，甚至還賺了幾個(gè)億，看來(lái)彼時(shí)大家的“第一桶金”來(lái)的都很玄妙。

總之，這次“股災(zāi)”股民損失慘重，對(duì)很多投資者而言宛如夢(mèng)幻般的“黃金的80年代”也隨之畫(huà)上句號(hào)。

許榮茂也不得不考慮轉(zhuǎn)行，思慮再三之后，他在1989年創(chuàng)辦了一家?guī)в衅涿值钠髽I(yè)——世茂集團(tuán)，并帶領(lǐng)這家企業(yè)進(jìn)入房地產(chǎn)行業(yè)。

最開(kāi)始許榮茂先是在北京、上海投資高端住宅項(xiàng)目，進(jìn)入本世紀(jì)后，世茂集團(tuán)順著城鎮(zhèn)化東風(fēng)，迅速在全國(guó)布局。

2000年，入主上海老牌上市公司萬(wàn)象集團(tuán)，將其更名為世茂股份，專注于運(yùn)營(yíng)商業(yè)地產(chǎn)。

逐漸的，寫(xiě)字樓、酒店等項(xiàng)目取代住宅項(xiàng)目，成為世茂集團(tuán)的核心業(yè)務(wù)。

2006年至2020年，乘著國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)高速發(fā)展的東風(fēng)，許榮茂旗下兩家兩家港股平臺(tái)“世茂集團(tuán)”和“世茂服務(wù)”相繼上市，一時(shí)間風(fēng)頭無(wú)兩。

手握三家上市公司，許榮茂身價(jià)跟著水漲船高，榮升福建首富。甚至有人說(shuō)他彼時(shí)已經(jīng)是上海首富（公司主體在上海），但許榮茂行事低調(diào)，上榜之后他又要求撤掉了他的名字。

總之，憑借在北京開(kāi)發(fā)的亞運(yùn)花園等各類高端住宅聲名鵲起，以陸家嘴濱江的世茂濱江花園為標(biāo)桿開(kāi)辟出“濱江模式”，讓許榮茂一舉成為“豪宅教父”！

03

老爹40年攢下千億家產(chǎn)，兒子4年快敗光了？

2015-2020年，世茂集團(tuán)簽約銷售額從670億元大幅增長(zhǎng)至3003億元。

一項(xiàng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2019年，世茂集團(tuán)的總資產(chǎn)規(guī)模約為4714億元，在售貨值超過(guò)13000億元，銷售業(yè)績(jī)連續(xù)創(chuàng)出新高，世茂集團(tuán)也連續(xù)兩年躋身中國(guó)房企銷售額前十。

2017年，在世茂集團(tuán)的房地產(chǎn)業(yè)務(wù)收入超過(guò)千億元之后，許榮茂、許世壇父子二人帶領(lǐng)世茂集團(tuán)打造出一個(gè)令人驚嘆的建筑作品——上海深坑酒店（現(xiàn)為上海佘山世茂洲際酒店），深坑酒店項(xiàng)目位于佘山的一個(gè)廢棄礦坑，它并非建在地表之上，而是下探地表88米開(kāi)拓建筑空間，依附深坑崖壁而建，是世界首個(gè)建造在廢石坑內(nèi)的自然生態(tài)酒店，被美國(guó)國(guó)家地理譽(yù)為“世界建筑奇跡”。

地產(chǎn)行業(yè)經(jīng)過(guò)多年沉浮，已經(jīng)拼下一番基業(yè)的老一輩們漸漸淡出，二代們陸續(xù)登上舞臺(tái)。

打江山固然艱難險(xiǎn)阻頗多，但守江山同樣并非易事。對(duì)此，許榮茂父子或許有著很深的感觸。

2019年1月，許榮茂任命兒子許世壇為世茂集團(tuán)總裁，這被外界解讀為許榮茂的正式接棒。

而雄心壯志的許世壇剛接手世茂集團(tuán)沒(méi)多久，就有了“并購(gòu)?fù)酢敝Q。

許世壇上任后，花費(fèi)近200億先后收購(gòu)萬(wàn)通地產(chǎn)、泰禾、明發(fā)股份等公司20多個(gè)項(xiàng)目。資料顯示，2019年，世茂新增土儲(chǔ)規(guī)模曾有大幅提升到3092萬(wàn)平方米。

2020年“世紀(jì)大并購(gòu)”—— 世茂集團(tuán)并購(gòu)首個(gè)暴雷規(guī)模房企福晟。

過(guò)去這些年快速擴(kuò)張也讓世茂系公司累積了大量債務(wù)，而這些債務(wù)則成了壓垮世茂系的“最后一根稻草”。

據(jù)世茂股份公告顯示，截至2024年4月30日，公司及子公司公開(kāi)市場(chǎng)債務(wù)、非公開(kāi)市場(chǎng)的銀行和非銀金融機(jī)構(gòu)債務(wù)累計(jì)120.55億元未能按期支付。

財(cái)報(bào)顯示，截至2023年末，世茂集團(tuán)借貸合計(jì)約2640億元，其中約1994億元將于未來(lái)1年內(nèi)到期償還，而世茂集團(tuán)的現(xiàn)金總額僅約為214億元。

截至今年3月28日，世茂集團(tuán)最新未按計(jì)劃還款日期償還的借貸增加至1741億元。

如今，許世壇能夠留給子孫后代的“家產(chǎn)”，似乎就只有沉重的債務(wù)了。

04

天底下的潰敗，都是一模一樣的！

高杠桿是把雙刃劍，即為世茂集團(tuán)帶來(lái)豐厚的擴(kuò)張資金，同時(shí)也為世茂集團(tuán)的未來(lái)埋了顆“大雷”。

世茂集團(tuán)在市場(chǎng)環(huán)境好的時(shí)候用高杠桿進(jìn)行大規(guī)模并購(gòu)，但很多資產(chǎn)包存在難以消化的問(wèn)題，且債務(wù)關(guān)系復(fù)雜，有些甚至面臨拆遷難題，比較難以推進(jìn)資金回款。

而且，世茂集團(tuán)的不少并購(gòu)?fù)瓿珊螅陀龅搅耸袌?chǎng)下行周期，導(dǎo)致項(xiàng)目銷售去化減速，資金面的壓力也很快顯現(xiàn)。

世茂集團(tuán)2023年的業(yè)績(jī)報(bào)告顯示，公司營(yíng)收595億，卻虧損了236億。加上之前兩年的虧損，世茂集團(tuán)三年累計(jì)虧損高達(dá)732億，即便是首富也難以承受這樣的財(cái)務(wù)壓力。

僅僅是港股上市的世茂集團(tuán)就已經(jīng)累計(jì)逾期債務(wù)超過(guò)1700億，這對(duì)如今羸弱的世茂集團(tuán)來(lái)說(shuō)，宛如一座大山壓在了胸口之上。

資本市場(chǎng)永遠(yuǎn)是對(duì)企業(yè)危機(jī)最敏感的那一個(gè)，世茂股份即將成為又一家觸發(fā)面值退市的地產(chǎn)上市公司。

但這不是第一家面值退市的公司，也不會(huì)是最后一家！

“面值退市”不僅是市場(chǎng)規(guī)則的體現(xiàn)，更是股民意愿的反映。要想避免退市，唯一的方法那就是拿實(shí)力說(shuō)話！

值得一提的是，由于近期各地房地產(chǎn)相關(guān)政策的出臺(tái)，世茂集團(tuán)自5月9日至17日連續(xù)大漲，累計(jì)漲幅超過(guò)193%，其中在5月10日最高漲幅曾一度超過(guò)90%。截止20日收盤，世茂集團(tuán)市值為44.81億港元。

究其根本，樓市連發(fā)三“王炸”：取消商品房利率下限，下調(diào)公積金利率0.25%，首套首付比例降至15%，引爆了市場(chǎng)熱情的同時(shí)，更提振了房企上市公司的股價(jià)。

世茂集團(tuán)這點(diǎn)市值雖然在上千億債務(wù)面前，不值一提。但在資本市場(chǎng)終歸還是有一線生機(jī)，就看許榮茂還有翻身的希望嗎？

參考資料：

《世茂，A股落幕》，中國(guó)房地產(chǎn)報(bào)

《又一房企退市！明日停牌，逾百億債務(wù)違約》，e公司

《連續(xù)8個(gè)跌停后，ST世茂鎖定面值退市》，經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)

《世茂集團(tuán)被提起清盤呈請(qǐng) 未按期償還債務(wù)增至1741億元》，每日經(jīng)濟(jì)新聞