產(chǎn)品價格暴漲，股價暴漲10倍
6月12日，隨著大牛股正丹股份再次被頂?shù)?0cm漲停板上，它已經(jīng)在短短4個月里暴漲了1000%，從默默無聞的小透明晉升為整個A股最亮眼的明星股。
其實在今年年初的時候，正丹股份股價表現(xiàn)還十分糟糕。其股價1月初還在5.8元左右，但之后跟隨微盤股一路潰敗，到了2月初一度跌破3元大關(guān)，最低2.83元，短短一個月股價就腰斬。
任何散戶拿著這種股票，想必都是心態(tài)崩潰的。
不過從4月初開始，形勢發(fā)生了翻天覆地的大逆轉(zhuǎn)。一方面微盤股整體有了企穩(wěn)態(tài)勢，更重要的是受益于產(chǎn)品漲價，正丹股份開始瘋狂暴漲。
正丹股份位于江蘇鎮(zhèn)江，是一家特種精細化工領(lǐng)域的企業(yè)，主營業(yè)務(wù)為環(huán)保新材料和特種精細化學(xué)品。2017年4月18日，正丹股份在創(chuàng)業(yè)板上市。
正丹股份的主要產(chǎn)品有偏三甲苯、偏苯三酸酐(TMA)、偏苯三酸三辛酯(TOTM)、乙烯基甲苯(VT)、對苯二甲酸二辛酯、均四甲苯、高沸點芳烴溶劑等化學(xué)品。
這里要重點說下TMA，這是一種高分子有機化合物，跟各種添加劑有很好的相容性，因此被用來做環(huán)保增塑劑、高級潤滑油、高溫固化劑、高端粉末涂料、高級絕緣漆等，是精細化工行業(yè)的高端產(chǎn)品。
在過去幾個月，TMA價格持續(xù)暴漲。
根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)，2023年夏季大概不到13000元/噸，到了秋冬季漲到了13000元/噸，年底微漲到14000元/噸。
2024年2月，TMA漲到16000元/噸，3月達到19500元/噸。4月之后，TMA價格如同坐上了火箭，開始直線暴漲，到5月中旬漲到43000-45000元/噸。
供給突然收縮，產(chǎn)能加速擴張
工業(yè)品短期之內(nèi)有如此大的暴漲，通常情況下是供給端出現(xiàn)了問題。
過去兩個月化工行業(yè)發(fā)生了一些事情：
1、德國化工巨頭、全球第二大顏料化工企業(yè)輝柏赫申請破產(chǎn)。這直接刺激其主要競爭對手，印度孟買交易所的蘇達山，以及日本交易所的DIC股價大漲。A股的顏料化工企業(yè)百合花、七彩化學(xué)股價也出現(xiàn)短期大漲。
2、據(jù)傳，占全球TMA份額第二的美國英力士在4月份宣布永久關(guān)停生產(chǎn)線。
供給的突然收緊，是TMA這種小眾化工品價格突然暴漲的最重要原因。
國內(nèi)的TMA生產(chǎn)企業(yè)主要有三家：正丹股份，產(chǎn)能為8.5萬噸/年；百川股份，產(chǎn)能為4萬噸/年；泰達新材，產(chǎn)能為3萬噸/年。
正丹股份產(chǎn)能最大，因此股價漲的也多。
相比之下，百川股份從年內(nèi)低點的3塊多漲到最高的13塊多，漲幅雖然也不小，但遠不如正丹股份1000%這么夸張。
2024年一季度，正丹股份業(yè)績飆升，實現(xiàn)凈利潤5899.25萬元，同比增長412.94%。主要原因為就是產(chǎn)品的銷量、售價雙雙上漲。
而在TMA價格低迷的2023年，正丹股份業(yè)績?yōu)椋籂I收15.38億元，同比下降20.09%；歸母凈利潤987.51萬元，同比下降82.31%。
可以說，正丹股份再度證明了化工股是典型的周期股。
產(chǎn)品價格大漲，自然會引發(fā)企業(yè)擴大產(chǎn)能賺更多錢的沖動。
6月11日晚，正丹股份發(fā)布公告，投資3.5億元建設(shè)年產(chǎn)6.5萬噸偏苯三酸酐綠色化升級改造項目。
前文說過，正丹股份的產(chǎn)能為8.5萬噸/年。因此這筆投資下去，意味著產(chǎn)能要擴充近一倍。
正丹股份表示，項目建成后可以有效解決公司目前TMA產(chǎn)能不足的問題，填補市場缺口，更好地滿足下游客戶需求。
受次消息刺激，正丹股份6月12日股價大漲20%。
國外巨頭供給減少-TMA價格暴漲-正丹股份凈利潤暴增，這是一條完整的邏輯鏈。
產(chǎn)能過剩隱現(xiàn)，后續(xù)很可能暴跌
那么，正丹股份新建的產(chǎn)能完全投產(chǎn)之后，TMA價格會怎樣呢？不用說，必然會明顯下跌，很有可能怎么暴漲，就怎么暴跌回去。
過去幾年，碳酸鋰從每噸幾萬元，暴漲到每噸60萬元，現(xiàn)在又跌到了每噸10萬元以下。
“新能源車產(chǎn)量增加-鋰電池需求量大增-碳酸鋰價格大漲-碳酸鋰產(chǎn)能大幅提高-碳酸鋰供給過剩-碳酸鋰價格暴跌”，太陽底下沒有新鮮事，碳酸鋰的這種周期也會出現(xiàn)在TMA上。
筆者的個人感覺是，當(dāng)正丹股份6月11日宣布大規(guī)模增加TMA產(chǎn)能時，其股價就走到了歷史最高點。
6月12日正丹股份的20cm漲停，更像是對公司產(chǎn)能擴張利好的兌現(xiàn)。
6月13日，正丹股份旋即大變臉，早盤沖高上漲超過8%后迅速跳水，尾盤跌幅加速，收盤放巨量暴跌18.99%，全天振幅近30%。
這或許說明，市場開始預(yù)期公司擴產(chǎn)之后面臨的產(chǎn)能過剩了。
正丹股份這種走勢讓筆者想起了2021年的10倍大牛股聯(lián)創(chuàng)股份，它們的走勢簡直太像了。
2021年7月5日，聯(lián)創(chuàng)股份從3.4元附近開始，原本風(fēng)平浪靜的股價突然連拉3個20cm漲停板，此后股價一路單邊向上，截至9月23日，股價來到最高的29.9元，兩個多月暴漲近800%。
今年4月，正丹股份股價啟動之前一個多月，股價同樣非常平穩(wěn)，但從4月9日開始，股價突然連續(xù)暴漲，4月11日、12日也是連續(xù)兩個20cm漲停。
從4月9日股價啟動暴漲，到股價最高的6月13日，也是兩個多月的時間，正丹股份漲幅為730%左右。
啟動時的股價形態(tài)，上漲的時間周期，期間的漲幅，都太像了。
而且，這兩家公司還都是化工行業(yè)的。
聯(lián)創(chuàng)股份是生產(chǎn)PVDF（聚偏氟乙烯樹脂）的，這種材料有很好的耐腐蝕性、耐高溫性、耐氧化性、耐候性、耐輻射性，還有壓電性、介電性、熱電性等特殊性能。
2021年股市的核心主線是鋰電、光伏。聯(lián)創(chuàng)股份作為鋰電和光伏的上游，享受到了行業(yè)景氣度爆棚的紅利，當(dāng)年上半年扭虧為盈，同比從虧損5859萬元變?yōu)橛?723.7萬元，這點跟正丹股份一季度凈利潤暴漲也是頗為相似。
那么，聯(lián)創(chuàng)股份現(xiàn)在股價如何呢？
經(jīng)歷了2021年的10倍暴漲后，聯(lián)創(chuàng)股份早已不復(fù)當(dāng)年之勇，目前股價5元左右，較2021年的最高點下跌了83%，如果按照今年初最低價的3.62元算，則是下跌了88%左右。
以史為鏡，現(xiàn)在的正丹股份，是不是高處不勝寒呢？
