作者 | 信瀚
來源 | 投資家（ID：touzijias）
在明星效應和家族經(jīng)營的雙重加持下，一個由夫妻攜手打造的保健品品牌，在資本市場的矚目下顯得格外引人注目。對于草姬集團，盡管名字可能略顯陌生，但卻因TVB“視帝”郭晉安的加盟，為其帶來了不可忽視的明星光環(huán)。然而，在草姬集團即將邁入資本市場的重要時刻，郭晉安卻選擇了退出，將自己持有的30%股權(quán)轉(zhuǎn)讓，不再持有。這一突然的股權(quán)變動，緊隨著郭晉安與妻子分居的消息，不免引發(fā)了市場對其背后動機的種種猜測。隨著股權(quán)重組和郭晉安角色的轉(zhuǎn)變，草姬集團的IPO之路顯得更為復雜。這家夫妻店，能否在資本市場的審視下證明自己的價值，成為投資者和市場關注的焦點。草姬集團的崛起，離不開其深厚的家族背景和有效的明星效應運用。草姬集團的創(chuàng)立故事，起源于家族成員的合作。特別是與香港著名TVB“視帝”郭晉安的密切聯(lián)系，使得這個品牌，從一開始就帶有鮮明的明星色彩。在實際運營中，草姬集團由郭晉安的姐姐郭致因，及其配偶李日勝擔任控股股東。郭晉安，則利用其在影視圈領域的廣泛影響力，在品牌發(fā)展的各個階段，以非執(zhí)行董事的身份參與其中，提供市場營銷策略，發(fā)揮其“星級代言人”角色。這種架構(gòu)，既保持了家族企業(yè)的穩(wěn)定性，又借助郭晉安的公眾形象，為品牌增加了獨特的市場吸引力。在產(chǎn)品層面，草姬集團產(chǎn)品矩陣廣泛，覆蓋保健品、美容護膚品及及寵物保健品等多個領域，追求“大而全”。其中，郭晉安的參與和背書，尤其是對免疫系統(tǒng)及新冠后護理等主打產(chǎn)品的推廣，直接促進了這些產(chǎn)品在市場上的優(yōu)秀表現(xiàn)，如2023年免疫系統(tǒng)及新冠后護理產(chǎn)品收入占比達到33.2%，成為集團保健品業(yè)務中最大的收入來源。然而，隨著草姬集團IPO的腳步臨近，郭晉安卻選擇退出股東行列，將自己持有的股份轉(zhuǎn)讓給姐姐郭致因。目前，草姬集團的實控權(quán)，掌握在郭致因及其配偶李日勝手中，二人通過Joy & Love和Joy & Faith分別持有90%和10%的股份，使得草姬集團實質(zhì)上轉(zhuǎn)變?yōu)榧易濉胺蚱薜辍薄?/span>這一舉動，引發(fā)了外界對家族內(nèi)部關系的廣泛猜測，也為草姬集團的未來發(fā)展帶來了新的變數(shù)。郭晉安的退出，雖然在表面上看似與品牌的聯(lián)系有所減弱，但他仍作為非執(zhí)行董事，負責市場營銷策略，年薪64萬港元，其影響力不容小覷。不過，這種依賴于個人影響力的商業(yè)模式，也暴露出潛在的脆弱性。反映了家族企業(yè)內(nèi)部的權(quán)力調(diào)整和戰(zhàn)略部署，同時也映射了娛樂圈與商界交織的復雜關系，以及明星個人生活與商業(yè)決策之間的微妙平衡。明星效應，固然能夠迅速聚集人氣和提高知名度，但當這種效應減弱或消失時，品牌的核心競爭力和市場定位就顯得尤為重要。草姬集團需要在明星背書之外，建立起更為堅實的品牌價值和產(chǎn)品優(yōu)勢。這對于以家族企業(yè)為基石的草姬集團來說，是一個不小的挑戰(zhàn)。隨著企業(yè)邁向資本市場，草姬集團的商業(yè)布局面臨著新的考驗。站在港股IPO的門檻上，草姬集團企圖在保健品市場的深水區(qū)中乘風破浪。然而，這片市場并非表面上那般風平浪靜，實則暗流涌動，競爭激烈。草姬集團，置身于一個競爭激烈的香港保健品市場。弗若斯特沙利文報告指出，2023年香港保健品市場已超100億港元，并預計至2028年將以4.9%的年復合增長率增長至127億港元。這一數(shù)字背后，是全球健康意識的普遍覺醒，以及消費者對健康投資的持續(xù)增加。然而，市場的快速增長也吸引了眾多競爭者，既有國際巨頭，也有本土新興企業(yè)，使得整個行業(yè)的競爭格局異常激烈。2023年，香港前10大供應商的市占率達到了68.7%，其中國際供應商占據(jù)了41.4%的份額，而本地供應商則占據(jù)了27.3%的份額，草姬集團以3.6%的市場份額，位列第十，面臨著在重量級競爭者中突圍的挑戰(zhàn)。草姬集團的產(chǎn)品線，覆蓋了從增強免疫力的男女保健品補到美容護膚產(chǎn)品，再到2024年新增的寵物保健品系列，旨在滿足市場的多元化需求。但是，如何在產(chǎn)品同質(zhì)化嚴重的市場中建立差異化優(yōu)勢，如何在消費者心中樹立信任，是草姬集團必須面對的問題。首先，保健品與快消品不同，在本質(zhì)上存在顯著差異，消費者的選擇也更加謹慎。與快消品不同，這類產(chǎn)品要求消費者在購買前進行更為深入的考量和研究。消費者在做出購買決策時，需要從成分分析到臨床試驗結(jié)果，從用戶評價到專家推薦，獲取大量信息。保健品市場的一大痛點在于信任缺失。正如中消協(xié)披露，保健品連續(xù)多年位于消費者最不滿意商品類別之首，揭示了行業(yè)內(nèi)的混亂現(xiàn)狀。消費者面對市場上的夸大宣傳、虛假承諾甚至假冒偽劣產(chǎn)品，感到困惑和不安。草姬集團需要通過透明、可靠的產(chǎn)品信息來建立消費者信任。面對信息過載的困境，消費者在選擇產(chǎn)品時需要更加謹慎。草姬集團的挑戰(zhàn)在于如何在繁雜的信息中突顯其產(chǎn)品的科學性和可靠性，幫助消費者做出明智的選擇。當明星效應遇上家族經(jīng)營，草姬集團能否在保健品這片競爭激烈的紅海中，殺出一條血路？這家企業(yè)的IPO之路，不僅考驗著其商業(yè)模式和市場策略，更是對夫妻店經(jīng)營模式在現(xiàn)代商業(yè)環(huán)境中的一次重要檢驗。在加速邁向資本市場征途的緊要關頭，草姬集團正野心勃勃地瞄準資本市場，試圖借助資本市場的力量，實現(xiàn)其商業(yè)愿景。作為一家擁有明星背書、家族經(jīng)營特色的企業(yè)，“家族力量”加上“明星光環(huán)”讓草姬集團的上市之路似乎充滿了無限可能，其每一步都牽動著資本市場的脈搏。然而，草姬集團的招股書，揭示了其業(yè)務模式的潛在隱憂。過于依賴大客戶、重營銷輕產(chǎn)品的策略、以及營銷支出對凈利潤的拖累等問題，都成為投資者和市場分析人士關注的焦點。首當其沖的是對單一大客戶的過度依賴，這種依賴在2023年體現(xiàn)得尤為明顯，大客戶A的訂單占據(jù)了公司總收益的44%，這種集中風險，暴露了其于市場波動中的脆弱性。其營銷策略同樣引人注目，草姬集團的營銷支出，占據(jù)了公司收入的很大一部分，報告期內(nèi)銷售及分銷成本高達總收益的46.0%、45.1%及42.4%。這一比例遠超產(chǎn)品開發(fā)，引發(fā)了對其產(chǎn)品力的質(zhì)疑。這種高額的營銷投入，雖然在短期內(nèi)提升了品牌知名度，但長期而言，可能會對公司的凈利潤造成壓力。在保健品市場中，草姬集團的重營銷輕產(chǎn)品策略，可能會削弱其在消費者心中的信譽。此外，營銷支出對凈利潤的影響不容忽視。盡管草姬集團的凈利率呈現(xiàn)上升趨勢，但高額的營銷成本，無疑拖累了其盈利能力。在競爭激烈的市場中，如何平衡營銷與產(chǎn)品研發(fā)的投入，是其面臨的重要課題。草姬集團的業(yè)績高度依賴保健品銷售，其中免疫系統(tǒng)及新冠后護理產(chǎn)品尤為突出。然而，這種依賴性也帶來了風險，一旦市場趨勢或消費者偏好發(fā)生變化，其業(yè)績可能受到?jīng)_擊。最后，其信貸風險同樣不容忽視。草姬集團的貿(mào)易應收款項高度集中在大客戶A身上，占比高達86.8%，一旦大客戶A出現(xiàn)任何信貸問題，將直接影響草姬集團的現(xiàn)金流和財務健康。在IPO的聚光燈下，草姬集團的業(yè)務模式和市場策略將受到投資者的嚴格審視。這不僅是對其業(yè)務實力的考驗，也是對家族企業(yè)治理結(jié)構(gòu)的審視。市場在關注其能否在競爭激烈的保健品市場中脫穎而出，同時也在觀察家族內(nèi)部的權(quán)力與利益如何平衡。草姬集團能否利用其家族企業(yè)的特質(zhì)，實現(xiàn)資本市場的華麗轉(zhuǎn)身，成為業(yè)界關注的焦點。
2025-03-21
