近日，哪吒汽車母公司——合眾新能源汽車有限公司（合眾新能源）向港交所遞交了上市申請，標志著其歷時4年的坎坷上市之路，終于有了新進展。早在2020年，哪吒汽車就高舉科創板上市大旗，誓要在2021年實現資本市場的飛躍，但遺憾未能如愿。隨后的兩年里，盡管市場多次猜測其赴港上市，卻始終未能塵埃落定。如今，隨著上市申請的遞交，這匹新能源汽車領域的黑馬，終于有望與蔚來、理想、小鵬和零跑等新勢力車企在港股市場同臺競技。而對于周鴻祎來說，作為重要股東，也將見證他繼360、360數科、魯大師、花房集團之后的第五個IPO項目。從“銷冠”到“掉隊”
哪吒V的誕生，恰逢新能源汽車市場加速普及的關鍵時期。
長期以來，10萬元以下價格區間被微型車和入門級轎車所主導，消費者往往需要在空間、性能和價格之間做出權衡。彼時，大多數品牌將目光聚焦于高端市場，而忽視了廣大消費者對于經濟實惠型電動車的需求。哪吒汽車敏銳地捕捉到這一市場缺口，決定以此為突破口，推出哪吒V填補了10萬元以下市場在智能輔助駕駛和大空間車型方面的空白。主打“大空間、長續航、高智能”三大賣點，直擊消費者痛點。在這個價位區間，哪吒V的大空間、長續航和智能輔助功能，無疑為消費者提供了難以抗拒的選擇。智能輔助駕駛功能的加入，更是讓哪吒V在同級別車型中脫穎而出。這一市場策略，使得哪吒V等車型在10萬元以下市場占據優勢，并在2022年實現超過15萬輛的交付量，奪得新勢力銷量冠軍，一時風光無限。它的成功，不僅體現在銷量上，更在于它改變了消費者對于10萬元以下車型的期待和標準，打破了消費者對于小型車的傳統印象。進入2023年，哪吒汽車的銷量開始急轉直下，排名跌至第六，被競爭對手迅速超越。哪吒汽車試圖擺脫“低端”標簽，向高端市場進軍，推出了哪吒S、哪吒GT等車型，定價接近翻倍，卻在市場競爭中遭遇滑鐵盧。隨著比亞迪海鷗、五菱繽果等車型的推出，哪吒V的優勢不再明顯，銷量也出現下滑。同時，哪吒S、哪吒GT等高端車型定價過高，難以與特斯拉Model 3、蔚來ET5等車型競爭，導致銷量慘淡。競爭對手們紛紛趁虛而入，大肆蠶食其原本占有的市場份額。面對市場份額的流失和競爭對手的激烈攻勢，哪吒汽車并沒有選擇停滯不前。相反，公司迅速轉變了發展策略，選擇了另一條路——向海外市場拓展。特別是在東南亞地區，哪吒汽車憑借其精準的市場定位和靈活的營銷策略，銷量已穩居第三位。通過在泰國、印尼、馬來西亞建立的海外生產基地，哪吒汽車的出口量不斷攀升，推動其成為新勢力車企海外銷量的領頭羊。當前，哪吒汽車的海外擴張已經初露鋒芒，但這一過程都需要錢——而且是大量的錢。隨著其全球戰略的深入，哪吒汽車對資金的需求日益迫切。尤其是在面對銷量下降和財務虧損的雙重壓力下，哪吒汽車迫切需要通過IPO來實現資本的注入。畢竟，這次資本市場的“輸血”對于哪吒汽車來說，是海外擴張不可或缺的動力。每賣一輛車虧5萬
虧損，對于任何企業來說，都是一個敏感而沉重的話題。
哪吒汽車，作為新能源汽車賽道上的一顆新星，自誕生之日起便踏上了燒錢的征途。盡管哪吒汽車在過去完成了包括360集團、寧德時代在內的多家機構10輪融資，總額高達228.44億元人民幣，但與之形成鮮明對比的是，哪吒汽車的財務虧損，卻如同雪球越滾越大，且難以遏制。招股書顯示，哪吒汽車近三年累計虧損超過 180 億元，2023 年更是虧損的重災年，凈虧損高達 68.67 億元，其毛利率之低簡直慘不忍睹。與蔚來、小鵬、理想、零跑的毛利率相比，哪吒汽車-14.9%的負毛利率在一眾新勢力車企中格外突出。持續的負毛利率，也意味著其在2023年每售出一輛車，平均虧損超過5萬元。這一虧損額度，對于任何企業而言都是一個沉重的負擔，尤其是在新能源汽車這樣一個競爭激烈、對資金和技術要求極高的行業中。哪吒汽車的經營現金流的不容樂觀，更是雪上加霜。賬上僅有的 28.4 億元現金儲備，甚至還不夠支撐其經營一年的虧損，在龐大的短期債務面前顯得杯水車薪。現金流如同企業的血液，一旦出現問題，企業的正常運轉就會受到嚴重威脅。而哪吒汽車目前的現金流狀況，顯然無法支撐其長期的發展需求。巨額虧損的背后，是新能源汽車行業的高投入、高風險特性。在中高端市場，哪吒汽車不僅要與蔚來、小鵬、理想等新勢力短兵相接，還要在低端市場與比亞迪等更為親民傳統巨頭貼身肉搏。在這虎狼環伺的環境中，哪吒汽車猶如困獸，生存空間被不斷擠壓。如此艱難的情況下，IPO似乎成為了哪吒汽車解決資金困境的“救命稻草”。通過上市，哪吒汽車有望獲得大量的資金注入，緩解當前的資金壓力，為其提供了短暫的喘息機會。隨著資本的不斷注入，哪吒汽車如何在虧損中尋找盈利之道，實現從“燒錢”到“賺錢”的轉型，將是其未來發展的重要看點。欣慰的是，盡管面臨財務挑戰，哪吒汽車的上市計劃，還是得到了包括周鴻祎在內的股東和機構的大力支持。周鴻祎的參與，不僅為哪吒汽車帶來了資金，還帶來了市場的關注和信心。周鴻祎的“造車夢”
哪吒汽車的IPO，還牽動著周鴻祎的心。
周鴻祎，這位在互聯網領域叱咤風云的商業大佬，近年來將目光轉向了新能源汽車賽道，投身于造車熱潮之中。哪吒汽車，作為周鴻祎投資版圖中的重要一環，承載著他的“造車夢”。隨著哪吒汽車IPO的臨近，這個夢想也即將接受資本市場的檢驗。周鴻祎的投資策略，歷來以分散化著稱。哪吒汽車，雖是其投資組合中的一員，但并非孤注一擲。周鴻祎的投資邏輯，是基于對未來趨勢的判斷，尤其是對汽車產業的長遠看好。他不僅在汽車制造領域布局，還關注了360智行、360車聯網等產業鏈上下游的創新項目，顯示出其全面布局的決心。盡管如此，周鴻祎的“造車夢”并非一帆風順。哪吒汽車的持續虧損，成為了他投資路上的一塊絆腳石。自成立以來，哪吒汽車的巨額虧損，對周鴻祎的投資回報率造成了明顯的影響。2022年的一個舉動，更是將周鴻祎推上了風口浪尖。他宣布放棄繼續對哪吒汽車的增資計劃，并以0元價格轉讓了部分股權，這一決策引發了市場對其投資策略的廣泛討論。然而，即使在這一系列變動之后，周鴻祎依然保持著哪吒汽車重要股東的地位。這表明，盡管他在短期內調整了投資策略，但長期而言，他仍對哪吒汽車抱有堅定的信心和支持。作為哪吒汽車的重要股東，周鴻祎一直對其寄予厚望，并多次公開為哪吒汽車站臺。周鴻祎的每一次亮相，都為哪吒汽車帶來了額外的關注度，這對于一家正在尋求市場突破的新興汽車品牌來說，無疑是一筆無形的資產。周鴻祎向來以直言不諱著稱，對哪吒汽車的發展，也是毫不留情地提出批評和建議，他主張哪吒汽車向小米學習營銷模式，試圖為其指明一條出路。甚至還因哪吒汽車改名，與CEO張勇產生激烈辯論，在網絡上發酵后引發了廣泛討論。這種獨特的營銷策略，打破了傳統汽車行業的沉悶，讓哪吒汽車以一種前所未有的方式進入了大眾視野。每一次直播，每一次公開言論，都像是為哪吒汽車量身定制的廣告，不僅提升了品牌的知名度，還激發了消費者的好奇心與購買欲。在資本與輿論的雙重作用下，周鴻祎的角色變得復雜而微妙。他的每一次動作，都牽動著哪吒汽車的命運。作為投資者，周鴻祎的資本注入，為哪吒汽車提供了寶貴的彈藥，助力其在激烈的市場競爭中站穩腳跟。然而，作為營銷策略的主導者，周鴻祎的個性與方法論，又讓哪吒汽車在享受流量紅利的同時，承受著輿論的波動與消費者的審視。在周鴻祎的“營銷”之下，哪吒汽車的某些決策與產品設計被置于放大鏡下，任何瑕疵都可能被無限放大，從而影響消費者的信任度。更重要的是，這種爭議性的營銷手法，雖然短期內能帶來高曝光度，但長期來看，可能會讓消費者產生審美疲勞，甚至對品牌產生負面印象，認為哪吒汽車過于依賴爭議，而非實力。哪吒汽車，需要在保持品牌獨立性與借助外部力量之間找到平衡，既要珍惜周鴻祎帶來的流量與資本，又要警惕過度依賴所帶來的潛在風險。周鴻祎的造車夢，從資本運作到公共形象塑造，每一個環節都透露出他對新能源汽車行業的熱情和執著。但其“造車夢”能否實現，很大程度上取決于哪吒汽車在新能源汽車領域的表現。在資本的助力下，哪吒汽車能否突破重重困難，實現從虧損到盈利的轉變，將決定周鴻祎投資故事的最終結局。哪吒汽車的IPO之路充滿變數，對周鴻祎來說，既是挑戰也是機遇。
2025-01-24
