700億元“金融巨獸”海銀財富翻車不久，又一顆超級大雷炸了。700億元“金融巨獸”海銀財富翻車不久，又一顆超級大雷炸了。
剛剛，中國商界再傳勁爆消息，“中國民企500強”、資產規模1000億元的當代集團被申請破產重整。最近一年，當代集團涉及訴訟和仲裁合計161起，標的金額合計約323億元。
作為湖北知名產業巨頭，當代集團在醫療、金融、房地產等行業地位舉足輕重，曾擁有ST明誠、三特索道、天風證券等多家上市公司股權，最為知名的當屬叱咤資本市場的天風證券及縱橫一級市場的資管公司天乾資產。2023年，當代集團背后實際控制人艾路明突被立案調查，商業帝國搖搖欲墜，如今走向破產，湖北1000億元產業巨頭或將退出歷史舞臺。
當金融圈、創投圈還在感嘆海銀財富倒下，坑了4.66萬名高凈值人群時，多次榮獲“中國民企500強”的知名產業巨頭、湖北最大民營資本當代集團，因債務問題被申請破產重整。真是一波未平一波又起。海銀財富的雷就夠大了，當代集團的雷比海銀財富還大，它們涉及的業務版圖遼闊，包括醫療、金融、創投、房地產、文旅、影視、科技、體育、工業等。正是業務涉獵廣泛且擅長密集投資，當代集團很早便是國內極具影響力的民營資本之一。在一位業內人士看來，當代集團被申請破產重整，很大程度跟艾路明涉嫌信息披露違法違規被證監會立案調查，進而引發的債務危機有關。艾路明原是湖北當地帶有神秘色彩的“隱形富豪”、武漢大學最受“尊重”的校友之一，他最傳奇的經歷是，30多年前，拉著6位武漢大學校友把當代生化技術研究所搞成當代集團，由醫療行業干出了1000億元資本帝國。當代集團旗下擁有人福醫藥、ST明誠、三特索道等多家上市公司。艾路明最早的成名杰作是醫療龍頭人福醫藥，這家公司1993年成立，1997年A股IPO，市值一度超400億元。嘗到資本市場做杠桿財富暴漲的甜頭，艾路明野心愈發膨脹，他開啟了資本激進模式。1998年，安全套市場大熱，艾路明盯上了醫療行業“擦邊球”的完全套生意，他先是參股成立深圳駿文實業公司，代理安全套產品，緊接著讓人福醫藥成立杰士邦公司。但艾路明并非“真心”賣安全套，幾年后，他將杰士邦70%股權以1.37億元作價賣給外資Ansell。2001年，艾路明的內心浮躁不安。他不顧阻攔，拿下了長期深陷虧損泥潭，擁有麻醉藥生產資質的宜昌人福。艾路明入局改變了宜昌人福的經營路線，融合人福醫藥，大量生產“鹽酸瑞芬太尼”，靠著年賣1900萬支的戰績，大賺一筆。這次“勝利”增強了艾路明的信心。他越發覺得自己“無所不能”，艾路明幻想出了資本帝國“當代系”。要成立資本帝國，先要有個聚攏資金的平臺，緊接著，艾路明指揮手下成立資管公司天乾資產，正式涉足金融。天乾資產入股了華泰保險、眾邦銀行、天風證券。不光要入股，艾路明想辦法提升話語權，他通過手中4家公司，連番增持天風證券，一度把叱咤資本市場的天風證券攬入懷中。?天風證券在國內券商投行圈名氣很大，擁有81個營業部、29家分公司，服務了無數個上市公司，?天風證券旗下還擁有2013年成立的券商私募天風天睿，投資方向覆蓋新能源、高端制造、醫療等行業，天風天睿投資公司總量達172家，是常年登入VC/PE榜單的投資機構。手握IPO“推手”的艾路明，繼續狂飆。他嫌玩醫療、金融不過癮，盯上了文旅。“當代系”的另一大知名資產是三特索道。艾路明熟練的用起資本套路，多次增持上市公司三特索道變身控股股東。瞬間坐擁華山北峰索道、梵凈山索道、廬山三疊泉地軌及多家賓館、旅游公司。此外，艾路明也玩過房地產，他手中的當代地產是中國房地產品牌50強。巔峰時，艾路明操控4家上市公司、參投數十家上市公司，風頭無二。當代集團多次榮獲“中國民企500強”。憑借資本騰挪、低買高賣，艾路明財富近100億元。可艾路明不甘心他只有近100億元財富，“當代系”資本版圖持續擴大，影視、科技、體育、工業亦有涉獵。可能玩得太大了，“當代系”在2021年出現了一波資金鏈隱患，有息負債規模近400億元，貨幣資產約65億元。艾路明卻不以為然，無人能阻擋他的資本步伐。資金鏈隱患出現前，艾路明愛上了體育，要搞足球，他控制當代文體拿下了重慶力帆足球俱樂部多數股權。故事聊到此處，艾路明與“負可敵國”許家印太像了，只不過一個是房地產變資本帝國，一個是醫療變資本帝國。但這二人似乎都有相同愛好，區別是，許家印搞足球贏過。艾路明搞足球搞崩了，俱樂部解散不說，他在2023年感受到了真正的麻煩。由于艾路明涉嫌信息披露違法違規及各種兜不住的債務，他本人被立案調查，三特索道、天風證券回歸武漢當地。2024年初，天風證券管理層大地震，新一代管理班子上任脫離“當代系”掌控。雖然，艾路明“未來不明”。人福醫藥方面表示，公司正常運營。席間，外界揣測，人福醫藥會模仿三特索道、天風證券逐漸脫離“當代系”掌控。外界未預料到的是，“當代系”掌權方當代集團直接被申請破產重整了，與它們有過合作的債權人，集中聲討當代集團。這種壓力同樣壓得人福醫藥喘不過氣。當代集團已負債累累，債務問題涉及訴訟和仲裁合計161起，標的金額合計約323億元。艾路明用30多年時間建起的資本帝國，一夜崩塌。不過，崩塌也是艾路明自己造成的。他的資本激進模式，是翻車根源。涉足行業太多，本就容易“拆東墻補西墻”。2022年，當代集團一只債券發生實質性違約，很快爆發了一連串債券違約事件，這是艾路明2023年終于捂不住超級大雷的導火索。當代集團建起了龐大的資本帝國，可艾路明殺入的領域，普遍重資產，重資產對資金鏈安全要求高，一旦局部暴雷，大廈將傾。其實，艾路明想過拆借資金，但他拆借的意圖不明。艾路明在三特索道身上就違規占用了42億元。不僅如此，他也占用過人福醫藥的資金，把鍋甩給當代集團，讓其償還人福醫藥、三特索道的占用資金及利息。當代集團倒是把錢還了，卻不夠，資管公司售賣的數十億元規模金融產品逾期“兌付”。一雷接一雷，環環相扣。里面有沒有其它雷不清楚，艾路明有沒有藏雷也不清楚。艾路明較早發跡的資產，醫療起家的人福醫藥境況不容樂觀。根據人福醫藥披露的2024年上半年財報顯示，公司收入128.61億元，同比增長3.86%；歸母凈利潤11.11億元同比下滑16.07%。Wind數據顯示，人福醫藥的歸母凈利潤，2023年同比下滑了14.07%，人福醫藥的歸母凈利潤一直在滑坡。關鍵，人福醫藥的收入結構，一部分通過炒股、投資理財獲得。一家醫療公司，對一二級市場投資格外青睞，投資過佳裕宏德基金、雷石天金基金、華蓋信誠基金、理成宜璟基金等私募基金；設立過光谷人福生物醫藥創投基金、人福生物醫藥產投基金，想借股市與VC/PE解決盈利增長問題。這么看，人福醫藥骨子里有很深的艾路明烙印。一位分析師表示，“當代集團的未來充滿變數，申請破產重整不等于破產重整，破產重整需要有人接盤，誰來接盤？”接盤當代集團，意味著要理清它們的債務。這不是一時半刻能解決的，艾路明這些年基本在玩資本套路，資本套路留下了資本窟窿，資本窟窿誰愿意填呢？
2025-02-19
