10月12日，財政部部長藍佛安表示，2024年以來，經履行相關程序，財政部已經安排了1.2萬億元債務限額支持地方化解存量隱性債務和消化政府拖欠企業賬款。為了緩解地方政府的化債壓力，除每年繼續在新增專項債限額中專門安排一定規模的債券用于支持化解存量政府投資項目債務外，擬一次性增加較大規模債務限額置換地方政府存量隱性債務，加大力度支持地方化解債務風險。藍佛安提到，這項即將實施的政策，是近年來出臺的支持化債力度最大的一項措施。

龍元建設擁有40余年行業經驗，是一家以工程總承包、基礎設施領域全生命周期服務、綠色建筑三大主業協同發展的集團公司。公司持有建筑工程總承包特級資質及多個一級資質，能夠提供全專業一站式服務。作為長三角地區領先的PPP基礎設施綜合服務龍頭，公司投資項目覆蓋多個領域，并于21年開始加速進入運營收獲期，截至23年末，子公司龍元明城在手68個PPP項目累計已有43個進入運營期。

比較同行業公司政府及央國企客戶項目占比（見下文分析），龍元建設或是最受益于化債政策的建筑公司，疊加國企重組后資產注入的強預期，具備當下市場熱門股的潛質。

【國企重組】

去年6月，龍元建設引入杭交投（杭州國資委直屬國有控股公司）作為控股股東，龍元建設成為杭州市屬國資唯一一家具有建筑施工總承包特級資質的上市平臺。

杭交投為杭州市國資委直屬交通重點工程基建投資平臺，22年底總資產規模達1100億元，集綜合交通工程建設、道路客貨運輸、收費公路養護營運、港口碼頭船閘經營、現代交通物流、房地產開發、土地開發收儲等多業態于一體。

公告顯示，雙方將以上市公司作為工程建設類業務的主要運營平臺，著力加大基礎設施項目投資、建設、營運業務，做強建筑工程總承包及綠色建筑等相關主業，合理利用產業鏈間的協同效應，發揮各自優勢，導入優質資源，深耕長三角區域市場，提升上市公司在長三角區域業務市場占有率，將上市公司打造為國內房屋建筑、交通工程、市政工程、水利環境等領域營收規模和項目實施能力領先的綜合型基礎設施類工程總承包商和城市美容商。

【化債】

24H1數據顯示，公司當前應收款占比高，主要來源于PPP工程項目（下游市政及國央企客戶）。截止24H1，公司應收賬款49億元（傳統工程項目），一年內到期的非流動資產37億元（均來自PPP工程項目），其他非流動資產246億元（245億元來自PPP工程項目），合計332億元，占總資產比例高達59%，其中PPP工程項目（下游市政及國央企客戶）相關合計282億元，占比約85%。此次政府加大化債支持力度，公司有望受益相關地方政府債務償還能力的提升，加快應收賬款回收，進一步優化資產結構。

此外，龍元建設過去幾年大額虧損均來自于壞賬計提，依據會計政策按照賬齡進行計提，其中PPP項目占比應該非常高，隨著化債政策的推進，未來亦有可能進行轉回。

新華社10月18日消息，中共中央辦公廳、國務院辦公廳印發《關于解決拖欠企業賬款問題的意見》，對推進解決拖欠企業賬款問題作出系統部署?！兑庖姟分赋?，要健全拖欠企業賬款清償的法律法規體系和司法機制。要加強政府投資項目和項目資金監管。定期檢查資金到位情況、跟蹤資金撥付情況。完善工程價款結算制度。加強政府采購支付監管。要健全防范化解大型企業拖欠中小企業賬款的制度機制，并加強執法監督。督促國有企業規范和優化支付管理制度。

更多政策還在路上！

【資產注入】

根據《戰略合作暨控制權變更框架協議》，杭交投承諾為避免同業競爭情形，將逐步把其持有的交通基礎設施建設主業及與之相關聯延伸產業持續盈利能力和良好現金流的、與上市公司構成同業競爭關系的資產注入公司，切實提升公司的經營規模及盈利能力。

以下為杭交投旗下資產梳理：

【現金分紅】

根據《戰略合作暨控制權變更框架協議》及補充協議約定，上市公司每年度現金分紅原則上不少于當年實現的可分配利潤的20%，同時承諾2024年度至2026年度累計承諾凈利潤數不低于人民幣16億元，預計未來三年（2025年-2027年）累計現金分紅所需資金3.2億元。

免責聲明：市場有風險，選擇需謹慎！此文僅供參考，不作買賣依據。