步步高被申請(qǐng)破產(chǎn)后，轟動(dòng)中國(guó)的大潤(rùn)發(fā)，即將迎來(lái)命運(yùn)拐點(diǎn)。來(lái)源 | 投資家（ID：touzijias）步步高被申請(qǐng)破產(chǎn)后，轟動(dòng)中國(guó)的大潤(rùn)發(fā)，即將迎來(lái)命運(yùn)拐點(diǎn)。
中國(guó)零售業(yè)最近又曝大消息，昔日名震兩岸三地的中國(guó)臺(tái)灣大型連鎖量販超市大潤(rùn)發(fā)，要被賣了。有知情人士向媒體透露，“大潤(rùn)發(fā)母公司港股超市龍頭高鑫零售，正積極尋找買家。”
作為高鑫零售的重要資產(chǎn)，在臺(tái)灣起家的大潤(rùn)發(fā)超市一度風(fēng)靡中國(guó)，是“零售史上第一家完全由中國(guó)人自行設(shè)計(jì)規(guī)劃管理的大型連鎖量販超市。”1999年，大潤(rùn)發(fā)曾因創(chuàng)下240億元營(yíng)收震驚全球零售業(yè)。2000年，為擴(kuò)大市場(chǎng)，大潤(rùn)發(fā)與法國(guó)歐尚合資，加碼全球化。
9年后，大潤(rùn)發(fā)再創(chuàng)奇跡，以404億元營(yíng)收規(guī)模力壓家樂福，登頂“中國(guó)超市之王”。2011年，大潤(rùn)發(fā)、歐尚集團(tuán)合并港股IPO，推動(dòng)高鑫零售超越沃爾瑪，為中國(guó)最大零售商。但隨著阿里巴巴創(chuàng)始人馬云提出“新零售概念”及電商大時(shí)代到來(lái)，高鑫零售開始屢屢碰壁。
2017年，在各方撮合下，阿里巴巴斥資28.8億美元突擊入股高鑫零售，又追加280億港元投資拿下72%股份，晉升公司控股股東，這筆交易間接使高鑫零售市值突破1000億港元。然而，好景不長(zhǎng)。在阿里巴巴接手高鑫零售期間，公司陷入經(jīng)營(yíng)性虧損，業(yè)績(jī)萎靡不振。幾年下來(lái)，高鑫零售失去榮光，市值更是距離超1000億港元巔峰，800億港元灰飛煙滅。
如今，大潤(rùn)發(fā)傳出要被出售，不免唏噓。一代“超市之王”為何落得如此結(jié)局？
短短一個(gè)月，中國(guó)零售業(yè)已然變天。這一個(gè)月發(fā)生了三件關(guān)乎零售業(yè)未來(lái)格局的大事。9月下旬，累計(jì)融資超200億元的昔日“中國(guó)最牛超市”永輝超市，大股東宣布換人。素有“10元店”之稱的美股上市公司名創(chuàng)優(yōu)品以63億元交易作價(jià)接盤永輝超市，促成了2024年零售業(yè)罕見的一筆“蛇吞象”收購(gòu)案，這筆交易當(dāng)時(shí)引發(fā)震動(dòng)，股東京東虧錢大撤退。投資傳統(tǒng)零售則是互聯(lián)網(wǎng)各路大廠搶占風(fēng)口的深謀遠(yuǎn)慮。搞零售，靠線上是不夠的，要實(shí)現(xiàn)“線上+線下”融合，構(gòu)建生態(tài)服務(wù)閉環(huán)。京東創(chuàng)始人劉強(qiáng)東就是思考到了這一點(diǎn)，“夢(mèng)想打造全球零售巨無(wú)霸”才在2015年堅(jiān)定不移的喊出發(fā)力線下，挑來(lái)挑去，選中了永輝超市。也是2015年，劉強(qiáng)東不顧婚事忙碌，特意去了趟福州逛永輝超市，并有感而發(fā)的說(shuō)，“永輝超市生鮮供應(yīng)鏈模式不具備復(fù)制性，這和京東一樣，其它企業(yè)無(wú)法復(fù)制京東模式。”后來(lái)，京東斥資43.1億元入股永輝超市，劉強(qiáng)東成了互聯(lián)網(wǎng)電商敢于線下吃傳統(tǒng)零售螃蟹的人。互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的“內(nèi)卷”有時(shí)候估計(jì)是看同行“不順眼”。京東入股永輝超市次年，馬云就出手了，他在“云棲大會(huì)”首次提出“五新”戰(zhàn)略，即新零售、新金融、新制造、新技術(shù)、新能源。他格外強(qiáng)調(diào)了“新零售概念”說(shuō)“是對(duì)傳統(tǒng)零售的一大挑戰(zhàn)，亦是一大機(jī)遇。”先不說(shuō)“挑戰(zhàn)與機(jī)遇”。永輝超市自2021年起，爆發(fā)了持續(xù)3年的經(jīng)營(yíng)性虧損危機(jī)。2021-2023年，永輝超市累計(jì)虧掉80億元。2024年，永輝超市大膽創(chuàng)新向“中國(guó)傳統(tǒng)零售非標(biāo)準(zhǔn)性樣本”、沒有互聯(lián)網(wǎng)大廠進(jìn)駐的向胖東來(lái)“取經(jīng)”。這件事上過熱搜，但效果不盡如人意。緊接著，京東繃不住了，哪怕虧錢，仍要撤退。劉強(qiáng)東投資永輝超市，遺憾落幕。劉強(qiáng)東投資永輝超市落下遺憾，10月，“中國(guó)傳統(tǒng)零售王者”步步高，暴雷了。步步高雖是傳統(tǒng)零售，夢(mèng)想跟劉強(qiáng)東一致，“打造零售巨無(wú)霸”。步步高創(chuàng)始人王填，是與胖東來(lái)創(chuàng)始人于東來(lái)齊名的人物，中國(guó)民營(yíng)超市的“泰山北斗”。與互聯(lián)網(wǎng)大廠玩轉(zhuǎn)外資、依賴融資不同，王填不想被掣肘，不想中國(guó)零售業(yè)“落入外資手中”，決定成立步步高。但王填的思路里有一點(diǎn)跟互聯(lián)網(wǎng)大廠玩法相似，“用不斷擴(kuò)張的門店、不斷增加的業(yè)務(wù)，不斷增多的員工，打開零售巨無(wú)霸的大門。”互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的玩法就是“規(guī)模化、市占率。”王填的規(guī)模化玩得挺狠，一個(gè)超市，設(shè)立了約50個(gè)控股子公司。2008年，中國(guó)舉辦奧運(yùn)會(huì)，步步高“希望人人可以步步高”。王填認(rèn)為，繼續(xù)擴(kuò)大公司規(guī)模的歷史性機(jī)遇來(lái)了，他把步步高推向資本市場(chǎng)，成就一段“民營(yíng)零售第一個(gè)真正意義上連鎖超市上市公司”的佳話。2016年，一切變了。馬云那句“新零售概念”影響了步步高的戰(zhàn)略。“新零售概念”是“挑戰(zhàn)與機(jī)遇”可對(duì)傳統(tǒng)零售來(lái)說(shuō)，主要是挑戰(zhàn)。傳統(tǒng)零售資產(chǎn)重，與互聯(lián)網(wǎng)電商的輕資產(chǎn)，本身是融合與對(duì)立的關(guān)系。2018年，步步高推出“步步高智慧零售”項(xiàng)目，反響平平。與互聯(lián)網(wǎng)大廠合作不順的王填，反其道而行，轉(zhuǎn)身加杠桿殺入房地產(chǎn)。那個(gè)階段，中國(guó)房地產(chǎn)拉開了轉(zhuǎn)型大幕，萬(wàn)達(dá)、恒大、碧桂園、萬(wàn)科等房企舉步維艱。專業(yè)的房企如履薄冰，不專業(yè)的步步高殺入房地產(chǎn)？曾有觀點(diǎn)說(shuō)，“是新零售擾亂了步步高的陣腳，四處亂撞。”2022年，步步高步永輝超市后塵，爆發(fā)經(jīng)營(yíng)性虧損危機(jī)。2022-2023年，步步高累計(jì)虧掉超43億元。與永輝超市一樣，它們也在積極尋求胖東來(lái)的援助。2024年一季度，步步高拉來(lái)胖東來(lái)管理團(tuán)隊(duì)，專門研究胖東來(lái)成功的特質(zhì)，包括壓縮營(yíng)業(yè)時(shí)間、提升員工福利等。結(jié)果，跟永輝超市大差不差，胖東來(lái)幫得了一時(shí)，幫不了一世。步步高投資集團(tuán)被申請(qǐng)破產(chǎn)。外界本以為，永輝超市、步步高之后，中國(guó)零售會(huì)恢復(fù)平靜，怎知下一個(gè)會(huì)是大潤(rùn)發(fā)。馬云喊了多年“新零售概念”，搞來(lái)搞去，阿里巴巴竟然要參考京東撤離重倉(cāng)過的大型超市了？大潤(rùn)發(fā)要被賣了，比永輝超市、步步高，更炸裂。馬云是“新零售概念”發(fā)起人，可他也無(wú)法把“線上+線下”真正玩出生態(tài)閉環(huán)。在中國(guó)零售歷史里，大潤(rùn)發(fā)對(duì)零售業(yè)的啟迪是十分巨大的，真正意義上的民營(yíng)超市先驅(qū)。它是“零售史上第一家完全由中國(guó)人自行設(shè)計(jì)規(guī)劃管理的大型連鎖量販超市。”可以理解為，中國(guó)人原創(chuàng)出來(lái)了零售理念。大潤(rùn)發(fā)的故事最早起源于1943年上海，后遷移臺(tái)灣的潤(rùn)泰集團(tuán)。1996年，潤(rùn)泰集團(tuán)管理層在臺(tái)灣成立大潤(rùn)發(fā)，夢(mèng)想把中國(guó)人自己的超市開遍中國(guó)。僅用3年時(shí)間，大潤(rùn)發(fā)在中國(guó)就創(chuàng)造了連全球零售巨頭都大為驚嘆的240億元營(yíng)收。2000年，世紀(jì)之交，潤(rùn)泰集團(tuán)夢(mèng)想擴(kuò)大大潤(rùn)發(fā)的市場(chǎng)覆蓋率，與法國(guó)歐尚合資，加碼全球化。這一舉動(dòng)使大潤(rùn)發(fā)的業(yè)績(jī)規(guī)模幾乎翻倍，在2009年創(chuàng)下404億元營(yíng)收，同期領(lǐng)先外資巨頭家樂福在華業(yè)務(wù)，登頂“中國(guó)超市之王”。為了進(jìn)一步擴(kuò)大資金、資產(chǎn)規(guī)模，大潤(rùn)發(fā)與歐尚合并港股IPO，推動(dòng)港股上市公司高鑫零售超越沃爾瑪，短暫坐上中國(guó)最大零售商的位子。那時(shí)候，大潤(rùn)發(fā)空前強(qiáng)盛，外資在華零售業(yè)務(wù)根本不夠看。而且大潤(rùn)發(fā)的強(qiáng)不光是“零售史上第一家完全由中國(guó)人自行設(shè)計(jì)規(guī)劃管理的大型連鎖量販超市。”它的強(qiáng)大還在于“法國(guó)歐尚主動(dòng)投入大潤(rùn)發(fā)懷抱，而不是大潤(rùn)發(fā)依賴法國(guó)歐尚投資。”是中國(guó)零售業(yè)的驕傲。還是2016年，“新零售概念”打破傳統(tǒng)零售的平靜。一邊造風(fēng)口，一邊馬云盯上了大潤(rùn)發(fā)。2017年，阿里巴巴斥資28.8億美元收購(gòu)高鑫零售36.16%股份，成為第二大股東。彼時(shí)，外界有說(shuō)法是，大潤(rùn)發(fā)應(yīng)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)沖擊是要謀求轉(zhuǎn)型的，馬云是“新零售概念”發(fā)起人，跟他合作，有益無(wú)害。很快，大潤(rùn)發(fā)被馬云視為心頭好。阿里巴巴又追加280億港元投資，直接或間接持有高鑫零售72%股份，一舉攬入大潤(rùn)發(fā)。時(shí)任阿里巴巴掌舵人的張勇曾說(shuō)，“大潤(rùn)發(fā)因阿里巴巴而不同，阿里巴巴因大潤(rùn)發(fā)而不同。”這句話體現(xiàn)了大潤(rùn)發(fā)在阿里巴巴乃至馬云心中的含金量。2020年，憑借這筆“互聯(lián)網(wǎng)大廠+傳統(tǒng)零售巨無(wú)霸”的最接近“新零售概念”的史詩(shī)級(jí)交易，高鑫零售市值突破1000億港元。是“新零售概念”下的絕對(duì)王者。大潤(rùn)發(fā)借勢(shì)跑馬圈地，中國(guó)區(qū)門店數(shù)量擴(kuò)充至600多家。不過，在阿里巴巴能力最強(qiáng)的數(shù)字化方面，沒有給予大潤(rùn)發(fā)太多支持。在阿里巴巴內(nèi)部，大潤(rùn)發(fā)是個(gè)相對(duì)獨(dú)立的個(gè)體，“線下零售干得太優(yōu)秀，也很有歷史底蘊(yùn)，沒人敢過多干預(yù)。”管容易出問題，不管問題也容易出。時(shí)代列車是滾滾向前的。它們?cè)?/span>2024財(cái)年，年內(nèi)虧損16.68億元，虧幅達(dá)到驚人的2238.5%。財(cái)報(bào)解釋，虧損是大潤(rùn)發(fā)經(jīng)營(yíng)不利持續(xù)關(guān)店等問題導(dǎo)致的。席間，外界傳出大潤(rùn)發(fā)此前有2萬(wàn)多名員工離職。關(guān)鍵，這一波虧損，讓董事會(huì)“金主爸爸”阿里巴巴失去了耐心。高鑫零售換帥，阿里巴巴終于想到了啟用昔日大潤(rùn)發(fā)、法國(guó)歐尚時(shí)代的老將，沈輝。據(jù)說(shuō)，沈輝1999年便加入法國(guó)歐尚子公司，他與大潤(rùn)發(fā)、法國(guó)歐尚時(shí)代的員工，有著深厚友誼，熟悉業(yè)務(wù)。離開零售業(yè)，他入行旅游，后面自己創(chuàng)業(yè)去了。現(xiàn)在，董事會(huì)又想起他了。盡管挖來(lái)老將，阿里巴巴對(duì)大潤(rùn)發(fā)的態(tài)度早已不是從前。馬云時(shí)不時(shí)人在海外，比較關(guān)心“出海”電商。執(zhí)掌阿里巴巴大旗的董事會(huì)主席蔡崇信，愛好投資與籃球。當(dāng)年，阿里巴巴入股高鑫零售本就不是蔡崇信操刀，前CEO張勇離開了，很難有人會(huì)對(duì)大潤(rùn)發(fā)保持耐心。上半年，有消息稱，“阿里巴巴要出售大潤(rùn)發(fā)，并重新評(píng)估旗下零售資產(chǎn)。”阿里巴巴CEO吳泳銘表示，“阿里巴巴的優(yōu)先方向是，的互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)業(yè)務(wù)、AI驅(qū)動(dòng)的科技業(yè)務(wù)、全球化的商業(yè)網(wǎng)絡(luò)，將更堅(jiān)決地投入，更果斷地取舍。”投入就是投科技，取舍自然與科技無(wú)關(guān)。大潤(rùn)發(fā)有過輝煌，但本質(zhì)是傳統(tǒng)零售產(chǎn)物。一個(gè)階段有一個(gè)階段的需要，馬云早期的思路是想“打造全球零售巨無(wú)霸”的，這也所有互聯(lián)網(wǎng)電商平臺(tái)的夙愿。只是大廠的夙愿變了。除了可能放棄的大潤(rùn)發(fā)，阿里巴巴對(duì)現(xiàn)有的業(yè)務(wù)再次調(diào)整，比如旗下淘天集團(tuán)（淘寶天貓）近期與京東物流達(dá)成合作，斗了超10年的劉強(qiáng)東、馬云，放棄了過往恩怨，握手講和。“貓狗大戰(zhàn)”都是歷史了，阿里巴巴放棄大潤(rùn)發(fā)似乎也沒什么。10月中旬，高鑫零售臨時(shí)停牌，市值不到200億港元。復(fù)牌后，市值202.24億港元。有知情人士近日向媒體透露，“高鑫零售，正積極尋找買家。”一旦交易達(dá)成，或是中國(guó)零售業(yè)年內(nèi)最大規(guī)模收購(gòu)案。大潤(rùn)發(fā)的命運(yùn)拐點(diǎn)，標(biāo)志著中國(guó)零售業(yè)已然變天。
2020-12-01
