最近,中國宏橋(01378.HK)以連續多次大手筆回購,點燃了新一輪的市場熱情。

從1月15日至1月17日,中國宏橋連續三個交易日,累計用8758.17萬港元,回購公司759.65萬股股份。此一舉措立刻贏得市場熱烈響應。在回購公告披露后的兩個交易日里,中國宏橋兩天連漲5個多點,投資者用逾10億的交易額投出自己的一票。

中國宏橋是一家市值超過1200億港元的電解鋁龍頭公司,此番開啟新一輪回購,向外界透露一個強烈信號:公司價值遠被市場低估。

從市場反饋來看,公司的回購行動,已經成為估值提升的新引擎。

回購彰顯信心,催生估值上漲新動力

針對此輪回購的原因,中國宏橋早已在公告里點明:當前股價偏離公司價值,未來不排除根據市場情況進一步回購股份的可能。根據回購股份授權決議,中國宏橋可回購的股份總數為9.48億股。可以大膽推測,公司后續還會繼續出手回購股份。

對于回購股份用途,中國宏橋明確表示是注銷!上市公司回購股份的用途包含:股權激勵、未來擇機出售、注銷,其中注銷是對所有股東最直接且有利的方式。

一家上市公司注銷回購后的股份,將導致其在市場上的流通股數量減少,但價值沒有變。這意味著,這家上市公司的每股價值將得到大幅提升。

從市場供需關系來看,一家上市公司的股份數量減少,表明向市場供給的股份數量下降。在市場需求不變的情況下,這家上市公司的股價具備了上漲條件。

可以說,回購不僅是上市公司認為自家股票被低估而采取的估值提升措施,同時也是上市公司向股東返還資本、獎勵股東持有股票的一種手段。因此,許多大型優秀上市公司也是全年頻繁進行大手筆回購。

比如,2024年的港股回購之王——騰訊控股(00700.HK)。港交所公開信息顯示,截至12月31日,騰訊全年共回購3.07億股,總金額達1120億港元。在持續回購帶動下,騰訊總股本進一步下降至92.2億,達到十年來最低水平,其每股收益則持續上升,增速超收入和經營利潤。

因此,回購無論對公司還是投資者而言,都是利好。中國宏橋近期的回購和即將注銷行為,從短期效應來說,不僅減少了市場上流通的股份數量,直接推升了股價,更向市場傳遞出公司對自身未來發展的堅定信心。這種信心的展現,特別是在公司業績穩健增長的背景下,吸引了更多投資者的關注,從而為進一步提高公司的估值注入了強勁動力。

回購助力資產整合,開啟價值重估新篇章

更為深遠的是,中國宏橋的回購行動與其整體戰略部署緊密相連。公司通過回購與旗下間接附屬子公司的資產重組相配合,優化資源配置,提升整體市場競爭力。

前段時間,中國宏橋就迎來估值提升的歷史性大利好。中國宏橋旗下間接附屬公司A股宏創控股擬收購間接附屬公司宏拓實業的全部股權。

宏拓實業是中國宏橋在鋁制品業務中的核心資產,擁有中國宏橋及其附屬公司在中國內地的全部鋁合金產品、氧化鋁產品及部分鋁合金加工產品生產線。

宏創控股是綜合性鋁板帶箔加工企業,主要從事高精度鋁板帶箔產品的開發、生產和銷售,主要產品為藥用箔、家用箔、容器箔等。

從產業發展來看,宏創控股是宏拓實業所處產業的下游企業。雙方重組后,上下游產業協同性將進一步提升,還能共享各自的技術、生產、客戶等資源,綜合競爭力將傲視同行業其他公司。

因此,這一重組舉措不僅將為中國宏橋帶來巨大的市場機遇,還有望通過資產整合和協同效應,進一步提升公司的盈利能力和市場地位。回購在此背景下,不僅彰顯了公司對未來發展的決心,還有助于提升公司的估值水平?。通過資產整合,中國宏橋將進一步提升管理效率和業績表現,從而在長期內推動估值的持續提升,?讓市場對中國宏橋的未來充滿了更高的期待和信心。

估值洼地里的黃金機遇,頭部企業的上升潛力股??

中國宏橋打出資本與產業的“組合拳”,向外界展示了其作為電解鋁第一股應有的實力。問題是,中國宏橋是資本市場少有的優質標的公司,現在被市場低估了。

作為行業頭部公司,中國宏橋的估值低于港股鋁業平均水平。Wind數據顯示,截至1月17日收盤,港股鋁業平均市盈率約為6.73倍,而中國宏橋近期經過一輪上漲后依然處于低位約6.04倍。與同一梯隊公司相比較,如中國鋁業的7.42倍,中國宏橋也是顯得便宜。

數據來源:Wind

以此看來中國宏橋擁有強勁實力,卻沒有行業頭部公司應有的估值,是一家明顯被市場低估的行業龍頭公司。很多第三方投資機構也看不下去了,紛紛明確表示中國宏橋的估值在行業內處于低位。

近期,美國銀行全球研究團隊給予中國宏橋的目標價為17.9港元/股,相較其1月17日的收盤價12.68港元/股,仍有較大的上漲空間。

自2023年下半年以來,鋁行業駛入周期性上升通道,行業景氣度持續提升為行業內企業帶來業績快速增長的機會。區別于業內其他公司,中國宏橋借助深化上下游一體化的布局,展現出了相較同行業其他公司更為澎湃的發展動能。

德邦證券發布研報稱,1月10日,國新辦發布會再次強調寬松積極的財政政策,預計在國內持續刺激下電解鋁需求或有所提升。基于目前的成本曲線,若生產出滿足推測的2025年電解鋁需求的電解鋁產量,至少電解鋁價格應達22065.5元/噸。

1月7日,電解鋁的價格為19660元/噸。德邦證券判斷,未來電解鋁的價格和利潤或將有所提升,利潤提升幅度約為2406元/噸,投資建議推薦中國宏橋等行業頭部公司。

在業績強勁、回購、資產重組等一系列重大利好催化下,此刻處于價值洼地的中國宏橋,正提供了黃金機遇,相信公司的價值將被市場進一步看到,迎來價值回歸。