摘要：對于美國財政部長斯科特·貝森特來說，10年期美債殖利率是總統特朗普推低利率目標的關鍵指標。
對于美國財政部長斯科特·貝森特來說，10年期美債殖利率是總統特朗普推低利率目標的關鍵指標。然而，特朗普第二任期已過三周，利率短期內大幅下滑的可能性極低。上周五，美債殖利率再次上行，因1月就業報告顯示企業招聘穩健，利潤增長超預期。此外，密歇根大學調查顯示，消費者預計明年通脹率將突破4%，是美聯儲目標的兩倍多，這主要受特朗普關稅政策推高商品成本的預期影響。
債券交易員預計，殖利率將保持高位并區間波動，直至經濟前景更加明朗。摩根資產管理投資組合經理Priya Misra指出，勞動力市場的彈性使美聯儲沒有降息壓力。盡管10年期美債收益率已從1月峰值回落，但仍比去年9月中旬高出近1個百分點，當時市場開始為關稅、減稅和債務增加對美債的沖擊做準備。由于通脹高企且經濟增長緩慢，美聯儲上個月暫停降息，期貨交易員預計其可能按兵不動直至9月。
特朗普近期宣布對所有進口鋼鐵和鋁加征25%的關稅，進一步加劇了市場對價格壓力的擔憂。他還表示，將在本周晚些時候宣布對等關稅措施。貝森特上周試圖緩解市場對供應的擔憂，宣布維持季度國債招標穩定，暗示未來幾個季度不會有變化。然而，分析人士仍持謹慎態度，因特朗普政策的不確定性，尤其是關稅威脅，給市場前景蒙上陰影。此外，特朗普減稅計劃的規模和其對政府赤字的影響尚不明確。
Columbia Threadneedle全球利率策略師Ed Al-Hussainy表示：“當前環境不適合下重注。”本周市場焦點將轉向10年和30年期國債的新標售，以及美聯儲主席鮑威爾在國會的證詞。此外，勞工部周三將發布消費者價格指數（CPI），預計1月物價同比上漲2.9%，與前月持平，可能強化市場對通脹高企的預期。
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