摘要:本文概括了近期貿(mào)易戰(zhàn)的最新進(jìn)展,并簡要分析了歐元/美元(EURUSD)和美元/日元(USDJPY)的走勢圖。
本文由Exness分析師Michael Stark撰寫。
隨著新關(guān)稅措施的出臺,除傳統(tǒng)避險資產(chǎn)外,多數(shù)金融品種價格顯著下挫,美元指數(shù)在4月2日收盤時逼近近六個月來的最低位。 本文概括了近期貿(mào)易戰(zhàn)的最新進(jìn)展,并簡要分析了歐元/美元(EURUSD)和美元/日元(USDJPY)的走勢圖。
自4月5日起,美國對所有進(jìn)口商品統(tǒng)一征收10%的新關(guān)稅;針對特定國家的報復(fù)性關(guān)稅則于4月9日生效。 市場出現(xiàn)恐慌情緒,交易者紛紛評估其潛在后果:美國通脹水平可能進(jìn)一步攀升,未來幾個季度內(nèi)出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)衰退的可能性也隨之增加。
據(jù)摩根大通的測算,這些新關(guān)稅將為美國帶來約4,000億美元的收入,成為自1968年以來最大規(guī)模的一次增稅行動。 摩根大通預(yù)計,到第三季度末,核心個人消費(fèi)支出(PCE)物價指數(shù)可能因此上漲1%至1.5%。 目前尚不清楚中國和歐盟將對美國具體實施哪些報復(fù)性關(guān)稅措施,但自4月2日美國宣布加征關(guān)稅以來,兩方的表態(tài)都相當(dāng)強(qiáng)硬。
當(dāng)前情緒指標(biāo)反映出市場的強(qiáng)烈擔(dān)憂,但需注意的是,一貫缺乏政策執(zhí)行的連貫性。 早先的關(guān)稅,尤其是針對加拿大和墨西哥的關(guān)稅就曾多次反復(fù)更改,缺乏可預(yù)測性,因此當(dāng)前公布的關(guān)稅方案很可能在未來數(shù)周內(nèi)發(fā)生重大變更,尤其是若受影響的主要國家做出美國希望的回應(yīng)。 這些關(guān)稅沒有明確的執(zhí)行期限,而且未來極可能會修改,這對投資和股市非常不利,極大增加了市場參與者的長期規(guī)劃難度。
本周關(guān)稅政策出臺正值美國近幾個月整體經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲軟、通脹維持高位之際,目前多數(shù)交易者現(xiàn)在預(yù)計美聯(lián)儲在7月前將降息兩次。 盡管當(dāng)前市場關(guān)注點集中在關(guān)稅及其后續(xù)影響,但交易者也不能忽視4月4日將發(fā)布的美國就業(yè)報告。 這一數(shù)據(jù)可能帶來意外結(jié)果并進(jìn)一步加劇市場波動,特別是考慮到最近聯(lián)邦政府裁員的情況或?qū)⒃跀?shù)據(jù)中顯現(xiàn)。
歐元兌美元再度挑戰(zhàn)1.10關(guān)口
由于新關(guān)稅可能重創(chuàng)美國經(jīng)濟(jì),歐元在消息公布后兌美元顯著走強(qiáng)。 與此同時,歐元區(qū)3月的初步通脹數(shù)據(jù)回落至2.2%。 市場普遍預(yù)期,歐洲央行將在2025年剩余時間內(nèi)累計降息65個基點,這本身對歐元構(gòu)成壓制:歐元和美元之間的利差在年前可能維持穩(wěn)定。
1.10被視為強(qiáng)勁阻力位,短期內(nèi)可能難以突破,除非市場情緒指標(biāo)發(fā)生明顯變化。 然而,鑒于匯率在過去一個月大部分時間內(nèi)穩(wěn)守在1.08上方,從技術(shù)面來看,目前突破1.10美元的可能性比3月份同一時期更高:慢速隨機(jī)指標(biāo)也保持在接近中性的55附近,未見超買信號。
1.07-1.08區(qū)間,特別是月線100%斐波那契回撤位1.07,仍是關(guān)鍵支撐。 未來走勢很大程度上取決于即將公布的美國就業(yè)報告:由于非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)的市場預(yù)期區(qū)間較大,實際值大幅偏離共識的可能性較高。
美元兌日元下跌,再探七個月低點
受到大規(guī)模新關(guān)稅政策的推動,避險資產(chǎn)整體走強(qiáng),尤其是日元在多數(shù)貨幣對中表現(xiàn)突出。 過去幾天,避險成為日元上漲的主要推動力。 然而,考慮到關(guān)稅措施對日本通脹的提振作用有限,而出口下滑已成定局,市場開始質(zhì)疑日元能否如期實現(xiàn)預(yù)期中的收益率上行。 日本央行下一次加息時點存在較大不確定性,目前看來9月加息的可能性有所降低。
146.50日元水平仍然是關(guān)鍵支撐位,對應(yīng)上月低點及去年3月的低點區(qū)域。 如果價格有效跌破該位置,后續(xù)可能有明顯的下行空間。 不過,與3月初相比,過去幾天美元兌日元的交易量偏低,因此立即繼續(xù)下跌的可能性仍值得商榷。
綜合技術(shù)面和基本面因素考量,匯率反彈至149日元上方的概率仍然較低。 上個月在成交量偏低的背景下,價格未能有效突破151日元,同時200日均線也構(gòu)成了一個動態(tài)阻力位。 與歐元/美元類似,美元/日元的下一輪主要走勢也將取決于市場對4月4日美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)的反應(yīng)。 若數(shù)據(jù)表現(xiàn)平淡且貿(mào)易局勢持續(xù)不明朗,短期內(nèi)或?qū)⒕S持區(qū)間震蕩格局。
本文僅代表作者個人觀點,并不代表Exness的官方立場。 本文不構(gòu)成交易建議。
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