2025年4月,華辰精密裝備(300809.SZ)披露2025年一季度報告,在去年全年業績承壓的背景下,公司通過持續技術創新和市場結構調整,實現穩健開局。數據顯示,盡管一季度營業收入同比增長不足1%,但公司在研發投入、成本控制和現金流改善方面表現積極,釋放出結構性修復信號,為全年業績回升奠定基礎。

2024年,華辰裝備實現營收約4.46億元,同比下降6.92%,凈利潤6198萬元,同比下滑47.36%。公司解釋,受到宏觀經濟波動及下游裝備制造需求節奏調整影響,全年訂單確認節奏偏慢。然而,公司持續加碼研發,全年研發費用同比增長21.28%,在高端磨削系統及智能化控制方面取得多項技術突破,鞏固其在高精密裝備市場的領先地位。

進入2025年,公司延續了在技術研發上的高投入策略。一季度研發支出同比大增67.33%,反映出公司圍繞“國產替代”主線,在亞微米級復合磨削系統、數控軋輥磨床等產品上持續攻堅。同時,一季度扣非凈利潤同比增長15.01%,展現主營業務的穩定性。

報告顯示,公司一季度實現營收1.26億元,歸母凈利潤為2358萬元,雖然同比下滑13.11%,但經營活動產生的現金流凈額為2171萬元,同比大幅增長85.93%。公司指出,現金流改善得益于優化采購策略、嚴控庫存水平,以及銷售回款效率提升。

值得注意的是,公司2024年海外市場收入增長顯著,年報顯示,公司實現海外地區營業收入1,151.70萬元,同比增長4,159.86%。盡管海外收入在總營收中的占比仍然有限,但該增幅反映出公司在國際市場渠道拓展、產品適配能力上的初步突破。

華辰裝備表示,將繼續強化系統級解決方案布局,提升從單一設備制造商轉向“數控軋輥磨床領域“關鍵功能部件-整機技術-技術服務”全產業鏈的服務能力。2024年,公司與長光大器科技設立合資企業,聚焦超精密光學元件磨床產業化,半導體(或碳化硅陶瓷)等超精密零部件磨削加工服務業務,繼而提升公司技術壁壘和行業議價能力。

對于2025年發展預期,華辰裝備表示仍將緊密圍繞國家重點新興產業,借助AI、機器人等新興技術,不斷開發和完善客戶多樣化需求的全方位解決方案,進一步穩固并提升公司在下游市場的占有率與行業領先地位,深度挖掘進口替代市場的巨大潛在空間。

有長期關注華辰的投資者表示,從估值與成長角度看,華辰盡管短期盈利承壓,但公司研發投入持續增強,產品結構優化路徑明確,一季度扣非凈利潤與現金流同步改善,反映出核心業務韌性較強。隨著整線集成化解決方案落地、合資公司產品推進及海外業務拓展逐步兌現,華辰裝備具備“技術兌現+產業擴張”雙輪驅動特征,有望在后續訂單釋放周期中迎來盈利修復與估值重塑的雙重催化。

上述觀察人士建議,當前公司正處于新舊產品切換與外部需求回暖的交匯點,后續可重點關注第二季度起高端復合磨削系統、機器人與光學裝備訂單交付節奏;長光合資公司產品商用化進度等情況。