摘要:國際金價自3500美元歷史高位展開技術性回調,截至4月24日回落至3288美元/盎司,周內跌幅2.77%。
一、黃金回調真相:牛市中的階段性調整
國際金價自3500美元歷史高位展開技術性回調,截至4月24日回落至3288美元/盎司,周內跌幅2.77%。但需警惕過度解讀調整力度—本輪回調本質是長期牛市中的獲利了結與技術性修正,三大關鍵信號揭示黃金仍處于上漲通道:
美元反彈持續性存疑:盡管美元刷新一周高位至99.9,但美債收益率曲線趨陡(10年期/2年期利差達50.8基點),暗示市場對美國經濟前景分歧加劇;
機構持倉仍顯樂觀:對沖基金凈多頭持倉較峰值僅減少15%,CFTC未平倉合約仍處歷史高位,顯示主力資金未大規模離場;
央行購金未現轉向:全球央行一季度增持黃金224噸,同比增長34%,主權需求構成堅實支撐。
深度支撐邏輯:黃金自2024年Q4啟動本輪行情,累計漲幅超45%,符合技術性牛市定義。當前回調未跌破20日均線(3250美元),且基本面支撐未變——去美元化浪潮、地緣風險溢價(仍較2020年高出45個基點)及抗通脹屬性(美國3月CPI同比5.2%)持續發揮作用。
二、市場邏輯生變:從“單邊上漲”到“波動套利”
當前黃金市場正經歷三大邏輯重構,推動行情從趨勢性上漲轉為結構性波動:
策略啟示:單邊多讓位于區間套利,3200-3450美元或成中期震蕩區間,建議關注美元99.5/101關鍵阻力位與金價3300/3250支撐位的共振機會。
三、技術面與情緒指標:回調中的入場信號
超賣修正完成:RSI指標自30超賣區回升至45,金價在3260美元獲得較強支撐;
波動率攀升:30天歷史波動率升至32%,期權市場隱含波動率溢價達18%,顯示市場情緒回暖;
機構行為跟蹤:SPDR黃金ETF持倉較峰值減少12噸,但流出速度放緩,顯示賣方力量衰竭。
關鍵時點:5月初非農就業數據(5月3日公布)或成短期方向標,若數據超預期推高美元,可關注金價3200美元附近的分批建倉機會。
四、天譽國際贈金加持,震蕩市中攻守兼備
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結語
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