4月26日，學大教育發(fā)布了2024年度報告和2025年一季報。報告期內(nèi)，學大教育實現(xiàn)了營收、凈利潤兩位數(shù)增長。同期，學大教育徹底甩掉了回歸A股時所背負的高達23.5億元的債務包袱，實現(xiàn)了“輕裝上陣”。另外，報告期內(nèi)，公司個性化教育業(yè)務、職業(yè)教育、文化閱讀、醫(yī)教融合等各大核心業(yè)務均取得不俗的業(yè)務表現(xiàn)。

2024年末，學大教育董事會審議通過，擬以不低于1.1億元且不超過1.5億元資金回購公司股份，這一回購計劃充分體現(xiàn)了管理層對公司內(nèi)在價值的長期信心。疊加業(yè)績快速增長，債務出清等利好推動，資本市場對學大教育的發(fā)展信心持續(xù)提升。公告顯示，學大教育已出資5999.52萬元完成對120.86萬股股份回購，并于3月末完成上述股份注銷工作，以實際行動回報投資者。

財報發(fā)布后，華泰證券發(fā)布研報，對公司股票目標價調(diào)高至64.78元/股。另有銀河證券、國信證券、光大證券等多家券商給予“買入”“推薦”“優(yōu)大于市”評級。2025年開年至今，學大教育股價整體呈現(xiàn)上升趨勢，較年初上漲約24.06%，投資者用真金白銀投下信任票，反映出對公司業(yè)績復蘇和長期成長性的高度認可。

營收凈利連續(xù)兩位數(shù)雙增，財務結(jié)構(gòu)全面優(yōu)化

財報數(shù)據(jù)顯示，學大教育在2024年保持快速增長態(tài)勢。全年實現(xiàn)營業(yè)收入27.86億元，同比增長25.90%；歸屬于上市公司股東的凈利潤1.80億元，同比增長16.84%。報告期內(nèi)，學大教育實施股權(quán)激勵產(chǎn)生了股份支付費用4525.08萬元，若剔除該部分影響，2024年歸屬于上市公司股東的凈利潤為2.25億元，同比增長達34.04%。自2021年實施戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型以來，這已是公司連續(xù)第二年實現(xiàn)營收、凈利潤的兩位數(shù)增長。

這一增長勢頭在2025年第一季度進一步得到延續(xù)。一季報顯示，公司單季實現(xiàn)營業(yè)收入8.64億元，同比增長22.46%；歸母凈利潤0.74億元，同比增長47.00%。

根據(jù)財報來看，公司業(yè)績的持續(xù)高增，得益于個性化業(yè)務的持續(xù)穩(wěn)健發(fā)展。截至目前，學大教育的個性化學習中心數(shù)量已超過300所，同比增長超25%。目前已經(jīng)覆蓋全國100多座城市，專職教師隊伍超過4000人。

另外，學大教育因2016年回歸A股所背負的23.5億元債務，已于2025年2月26日完成全部清償。其中2024年償還本金5.15億元，利息0.51億元。2025年償還本金0.49億元。連同利息在內(nèi)，公司累計償還債務本息總額達28.5億元。隨著公司的債務包袱徹底解除，學大教育真正實現(xiàn)“輕裝上陣”。

同時，公司資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)也在持續(xù)改善。截至2024年末，公司資產(chǎn)負債率降至79.04%，相比過去高峰時期90%以上的水平已有大幅下降，資產(chǎn)負債率的下降不僅降低了財務杠桿風險，也為公司未來業(yè)務拓展騰出空間。

現(xiàn)金流方面，在積極償還債務的同時，公司依然保持了充裕的現(xiàn)金流。2024年末，公司現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物為8.69億元，同比增長31.84%。2025年一季度末，公司現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物為8.46億元，同比增長19.66%。穩(wěn)健的現(xiàn)金流表現(xiàn)反映出公司主營業(yè)務“現(xiàn)金奶?！钡奶匦砸琅f。

2025年第一季度末，公司培訓業(yè)務的合同負債達到11.39億元，較上年同期增加22.18%。合同負債的增長代表著預收學費的持續(xù)增加，這不僅證明了市場對學大教育服務的信賴與認可，更為2025年的業(yè)績增長提供了堅實保障。

盈利能力方面，2024年學大教育主營業(yè)務的毛利率達到33.79%，繼續(xù)保持在30%以上的較高水準。雖然較2023年同比下滑2.57個百分點，但這是因為公司積極進行業(yè)務拓展，教學網(wǎng)點拓展初期的必然影響。整體來看，公司在成本把控、優(yōu)化運營方面效果顯著，主營業(yè)務具備良好的盈利空間。盡管市場大環(huán)境競爭激烈，但學大教育憑借品牌優(yōu)勢和規(guī)模效應，毛利率仍維持高位，體現(xiàn)出其精細化管理能力和服務溢價。

整體來看，通過債務化解和內(nèi)生性增長并舉，學大教育的財務狀況日益穩(wěn)健。“毛利率”“負債率”“現(xiàn)金流”等財務指標的持續(xù)改善為公司未來持續(xù)投入創(chuàng)新拓展奠定了堅實基礎(chǔ)。

創(chuàng)新業(yè)務多點開花，多元增長曲線凸顯

2021年，學大教育順應國家政策導向，全面推進業(yè)務轉(zhuǎn)型，積極拓展創(chuàng)新業(yè)務，目前已形成集個性化教育、職業(yè)教育、文化閱讀、醫(yī)教融合四大業(yè)務于一體的綜合性教育文化產(chǎn)業(yè)集團。

經(jīng)過數(shù)年布局探索，目前各項創(chuàng)新業(yè)務均呈現(xiàn)快速發(fā)展態(tài)勢。以職業(yè)教育為例，2021年學大教育順應行業(yè)發(fā)展趨勢，重點打造了涵蓋中等職業(yè)教育、高等職業(yè)教育及產(chǎn)教融合、職業(yè)技能培訓等業(yè)務板塊，依托公司的教學教研知識體系、師資資源、技術(shù)優(yōu)勢、產(chǎn)業(yè)資源等，通過聯(lián)合辦學、校企合作、投資舉辦、專業(yè)共建等模式打通職業(yè)院校學生成長成才和升學就業(yè)通道。報告期內(nèi)，學大教育完成了沈陽國際商務學校和珠海市工貿(mào)技工學校收購。截至目前，其已經(jīng)收購了東莞市鼎文職業(yè)技術(shù)學校、大連通才中等職業(yè)技術(shù)學校；托管運營了西安市西咸新區(qū)絲路藝術(shù)職業(yè)學校等。

高等職業(yè)教育及產(chǎn)教融合業(yè)務方面，公司緊密結(jié)合不同地區(qū)的產(chǎn)業(yè)和經(jīng)濟發(fā)展需求，以“專精特新”和“緊缺人才”為導向，精準落地相關(guān)專業(yè)，與江西機電職業(yè)技術(shù)學院、重慶城市職業(yè)學院、廣安經(jīng)濟職業(yè)學院、長春技師學院等多所職業(yè)院校以及行業(yè)頭部企業(yè)達成了深度合作。

另外，公司結(jié)合低空經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃，建設(shè)拓展“低空+應用+服務”協(xié)同發(fā)展體系，落實“創(chuàng)新鏈、產(chǎn)業(yè)鏈、人才鏈”一體化部署，實現(xiàn)“產(chǎn)-學-研”共同體深度融合。截至2024年末，公司已聯(lián)合北斗伏羲與長春市技師學院共建集生產(chǎn)、應用、教學及實訓等環(huán)節(jié)于一體的校企合作平臺及人才培養(yǎng)體系，成功構(gòu)建東北地區(qū)首個基于北斗網(wǎng)格碼體系的低空經(jīng)濟產(chǎn)教融合項目。

2024年11月，學大教育創(chuàng)始人、董事長兼CEO金鑫出席“科技引領(lǐng)，職教‘新’行——首屆首都職業(yè)教育青年對話會”，并以“科技引領(lǐng)，匯聚發(fā)展合力”為題進行主旨發(fā)言。金鑫公開表示，學大教育將以“為職業(yè)學校學生打通高質(zhì)量升學和就業(yè)通道”為自身使命，充分發(fā)揮頭部教育企業(yè)的平臺優(yōu)勢，整合資源為學生提供全方位服務和支持。

文化閱讀業(yè)務方面，學大教育積極響應國家“全民閱讀”戰(zhàn)略，持續(xù)深耕文化閱讀領(lǐng)域。截至目前，其重點打造的句象書店已成為響應政策號召的創(chuàng)新實踐標桿。自2022年首店啟幕以來，句象書店加速構(gòu)建共享閱讀服務體系，截至2025年4月已在北京、上海、深圳、武漢等7個城市開設(shè)13家實體書店，2024年度累計接待讀者354萬人次，圖書借閱量突破55萬冊。

綜合來看，句象書店的創(chuàng)新實踐與國家全民閱讀政策導向高度契合。3月21日發(fā)布的《全民閱讀促進條例（征求意見稿）》明確提出鼓勵實體書店改進閱讀條件、開展閱讀活動，發(fā)揮全民閱讀服務功能，并鼓勵社會各界通過興辦實體、資助項目等方式參與提供閱讀服務。在此背景下，句象書店的業(yè)務布局也得到了來自監(jiān)管領(lǐng)導、權(quán)威媒體的高度認可。

今年3月12日，全國政協(xié)副主席、民進中央常務副主席朱永新率全國政協(xié)教科衛(wèi)體委員會和民進中央聯(lián)合調(diào)研組，圍繞“全民閱讀·公共閱讀空間的社會價值”赴句象書店北京和諧銀座店調(diào)研并舉行座談會。調(diào)研組對于句象書店所構(gòu)建的面向青少年的新型公共閱讀空間給予了高度肯定。4月初，“書香中國萬里行”全國媒體采訪活動走進武漢，句象書店武漢店被作為武漢站首個調(diào)研點，再次印證其在全民閱讀公共空間領(lǐng)域的樣板地位。4月23日，金鑫受邀出席第四屆全民閱讀大會，并圍繞 “‘閱讀新時代’實體書店基于融媒體破圈與轉(zhuǎn)型的創(chuàng)新實踐” 進行專題發(fā)言，分享學大教育在全民閱讀戰(zhàn)略背景下的實際行動與探索成果。

醫(yī)教融合業(yè)務方面，公司充分發(fā)揮自身在教育領(lǐng)域的專業(yè)優(yōu)勢，結(jié)合醫(yī)療健康領(lǐng)域的相關(guān)資源，為兒童青少年提供個性化的教育與健康服務。截至目前，公司成立的千翼健康子品牌正式步入醫(yī)教融合領(lǐng)域，創(chuàng)建許昌千翼康復醫(yī)院、千翼星康等。其中許昌千翼康復醫(yī)院是一所以兒童青少年健康管理、學習障礙診斷與治療、肥胖管理、兒童保健、兒童康復、中醫(yī)外治等為特色的二級康復?？漆t(yī)院，為面臨孤獨癥、學習困難、多動癥、抽動癥、注意力缺陷等挑戰(zhàn)的兒童及其家庭提供評估、干預、康復、融合支持、家長培訓及科普咨詢等服務。

“星圖”大模型獲批，賦能教育場景持續(xù)升級

近年來，人工智能領(lǐng)域持續(xù)高速發(fā)展。報告期內(nèi)，學大教育在人工智能領(lǐng)域探索的階段性成果實現(xiàn)落地。根據(jù)北京市互聯(lián)網(wǎng)信息辦公室2025年4月公布新一批獲得備案的生成式人工智能模型名單，學大教育自主研發(fā)的“星圖”大模型正式獲得監(jiān)管部門備案批準。這意味著學大教育成為少數(shù)幾家擁有自主大模型并通過政府合規(guī)審查的教育企業(yè)之一，在“AI+教育”深度融合的道路上邁出了堅實一步。

“星圖”大模型是學大教育自2023年6月開始布局研發(fā)的面向教育場景的AI模型，聚焦教學場景的深度融合與創(chuàng)新應用。該模型目前已接入國內(nèi)領(lǐng)先的AI底座平臺DeepSeek，能夠快速構(gòu)建各類輕量級教育應用服務。此次獲批，不僅代表學大“星圖”大模型在算法安全性、數(shù)據(jù)合規(guī)性和應用規(guī)范性方面全面通過權(quán)威審查，也反映出學大教育在技術(shù)研發(fā)、數(shù)據(jù)治理與AI產(chǎn)品落地方面的綜合實力。

更重要的是，“星圖”大模型的落地有望為學大教育的各項業(yè)務注入新動能。借助這一自主AI模型，可以進一步完善智能化教學服務體系，實現(xiàn)對學生學習狀況的精準診斷和個性化方案定制，提升教學產(chǎn)品的競爭力和附加值?？梢灶A見，隨著AI賦能程度的加深，學大教育將在保持教學品質(zhì)的同時，大幅提升運營效率和用戶體驗，為公司業(yè)績增長打開新的空間。

債務陰霾散去，經(jīng)營業(yè)績節(jié)節(jié)攀升，在教育行業(yè)歷經(jīng)24年的沉淀與歷練，學大教育已進入快速發(fā)展的軌道，煥發(fā)出新的生機。展望未來，站在債務清零和業(yè)績高增的新起點上，學大教育正全面擘畫各大核心業(yè)務協(xié)同發(fā)展，以穩(wěn)健的業(yè)績和前瞻的布局詮釋著行業(yè)龍頭公司的責任與擔當。