5月以來(lái)，貨幣政策寬松信號(hào)進(jìn)一步強(qiáng)化。5月8日，中國(guó)人民銀行宣布下調(diào)7天逆回購(gòu)利率10個(gè)基點(diǎn)至1.40%，此次調(diào)整是繼2024年四季度以來(lái)，央行首次對(duì)短期貨幣政策工具利率進(jìn)行系統(tǒng)性調(diào)整。。同日，央行還宣布將于5月15日下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，釋放長(zhǎng)期資金約1.2萬(wàn)億元。這一系列舉措標(biāo)志著貨幣政策進(jìn)入新一輪寬松周期，旨在降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本，提振市場(chǎng)信心。  

降準(zhǔn)降息對(duì)債券市場(chǎng)起到的正面影響是多方面的，如降準(zhǔn)將直接增加銀行體系可用資金，緩解市場(chǎng)資金壓力，推動(dòng)短端利率下行；利率調(diào)降將帶動(dòng)債券價(jià)格上行，尤其是利率債和高等級(jí)信用債受益明顯；以及在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍存不確定性的背景下，債券資產(chǎn)的避險(xiǎn)屬性進(jìn)一步凸顯。

在貨幣政策寬松、權(quán)益市場(chǎng)波動(dòng)加大的背景下，偏債混合型基金憑借其攻守兼顧的特點(diǎn)，成為中低風(fēng)險(xiǎn)投資者的理想選擇之一。偏債混合基金通常以債券資產(chǎn)（利率債、信用債等）作為底倉(cāng)，賺取基礎(chǔ)收益，同時(shí)通過(guò)適度配置股票、可轉(zhuǎn)債等權(quán)益類資產(chǎn)增厚收益。在當(dāng)前債市走強(qiáng)、權(quán)益市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)增多的環(huán)境下，這類產(chǎn)品能夠較好地平衡風(fēng)險(xiǎn)與收益。相較于純債基金，偏債混合基金可通過(guò)靈活的資產(chǎn)配置調(diào)整應(yīng)對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)。例如，在股市調(diào)整時(shí)降低權(quán)益?zhèn)}位，在債市調(diào)整時(shí)增配高息信用債或短久期品種，進(jìn)而有效控制組合回撤。  

民生加銀專戶理財(cái)一部總監(jiān)趙小強(qiáng)指出，進(jìn)入5月，債券市場(chǎng)的主要關(guān)注點(diǎn)有以下幾個(gè)方面，一是關(guān)稅政策的變化進(jìn)展，對(duì)債市而言，該因素的影響從方向上已經(jīng)給予定價(jià)，更多的是幅度是否超預(yù)期；二是資金面是否持續(xù)寬松，四月份資金面總體偏寬松，尤其是下半月央行對(duì)資金的呵護(hù)較為明顯，不論是量還是價(jià)均是近幾個(gè)月以來(lái)較好的階段，月末隔夜回購(gòu)利率水平一度下行至1.55%附近，進(jìn)入5月資金面是否可以持續(xù)寬松，資金利率是否可以維持低位或再創(chuàng)新低，這是債券市場(chǎng)走勢(shì)最直接的影響點(diǎn)。

由趙小強(qiáng)管理的民生加銀鵬程混合A（004710）作為一只運(yùn)作成熟的偏債混合型基金，采用“固收筑底+權(quán)益增強(qiáng)”的多元投資策略，通過(guò)適度配置股票、轉(zhuǎn)債等資產(chǎn)來(lái)增加潛在收益來(lái)源。最新季報(bào)顯示，截至2025年一季末，民生加銀鵬程混合A（004710）近6個(gè)月、近一年凈值增長(zhǎng)率分別為2.74%、4.10%，而同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率為0.53%、3.68%；近五年及成立以來(lái)凈值增長(zhǎng)率分別為8.89%、31.01%，超額收益分別為1.76%、16.85%。尤其是在市場(chǎng)波動(dòng)加大的環(huán)境下，該基金展現(xiàn)出較強(qiáng)的回撤控制能力，為投資者提供了良好的持有體驗(yàn)。