最近幾年，每年5、6月A股光伏、鋰電、新能源板塊都會短暫的異動一下，今年在前兩天固態電池技術突破消息的刺激下似乎又開始動了起來，但年復一年這種異動幅度已經越來越小。

與二級市場股價表現相反的是，在A股光伏、鋰電概念股價泡沫破滅幾年后，這兩年新能源概念股“暴雷”的趨勢越來越明顯，頭部巨頭業績暴跌虧損，中部企業大面積虧損，部分尾部上市企業已經面臨退市風險。

在新能源行業業績、股價雙重壓力下，忽悠增持戲碼倒成了常見現象。

珈偉新能忽悠增持被罰

近日，深圳證監局的一份警示函將珈偉新能控股股東忽悠增持的惡劣行為曝光于天下。

警示函顯示，珈偉新能控股股東阜陽泉賦企業管理有限責任公司，在2024年9月6日曾發布《關于控股股東增持公司股份計劃的公告》，承諾在6個月內增持不低于6000萬元的珈偉新能股票，但到該增持計劃屆滿卻一分錢也沒增持，違反上市公司監管相關規定。

（珈偉新能公告截圖）

有意思的是，在阜陽泉賦開空頭支票期間，珈偉新能股價曾一度漲超65%，持股5%以上股東上海儲陽在2024年11月24日-2025年2月7日期間減持227.33萬股，不過此次減持是因為上海儲陽股票質押被強平而減持。

實際上，還有一個持股5%以上的股東振發集團也是因股票質押被司法強拍，在2024年9月-12月期間被動減持3308.589萬股。

（珈偉新能公告截圖）

重要股東頻繁因質押被強平，其實也折射出很多問題。

首先，股東質押的股票被強平的直接原因就是被質押標的物價格持續下跌，質押股票跌破平倉線就會被強平。其次，股東質押比例較高、資金緊張，截至今年一季度末，珈偉新能前五大股東質押率均在60%以上，其中第一大股東上海儲陽質押率100%、第四大股東阿拉山口市灝軒股權投資有限公司質押率100%、第三大股東騰名有限公司質押率99.78%。

（數據來源：同花順網站）

如此高比例質押，或許遲早要出問題。

不過，到目前為止，珈偉新能的股東們應該過得都還不錯。據同花順i問財數據，珈偉新能自2012年上市以來，股東累計已經減持套現超14.77億，但上市以來公司累計利潤卻是虧損超26.1億。

更有意思的是，珈偉新能最新收盤的總市值只有30.97億。

10倍牛股暴跌9成

珈偉新能或許是A股最早的一批新能源股了。

2012年5月珈偉新能登陸創業板上市，剛上市的名字還不叫“珈偉新能”，而是叫“珈偉照明”，主營光伏照明產品生產銷售。資料顯示，珈偉照明在1998年發明并量產了太陽能景觀燈，2008年成為全球最大的光伏照明企業。

或許是珈偉照明運氣好，剛上市半年后就趕上了創業板大牛市，同時光伏等新能源第一波浪潮正在如火如荼的發展，到2016年底珈偉照明雖然沒有多少業績，但增長快速，其二級市場股價更是較低位暴漲超12倍。

但是，之后就是180度大轉向。

珈偉新能凈利潤從2016年的賺3.43億，到2018年就變成了虧損19.9億，然后再也沒有恢復元氣，2019年繼續虧損10.75億，2021年虧損2.21億，2024年再虧2.77億。

（數據來源：同花順網站）

業績一路虧，股價自然也一路跌。從2016年底開始，珈偉新能股價自高位一路跌至如今的位置，暴跌9成，即使在2020-2021年新能源結構性牛市期間，股價最大漲幅也只有2.8倍，但之后又是繼續下跌。

（珈偉新能股價走勢截圖）

要說2016年之后珈偉新能有什么變化，那就是頻繁跨界、頻繁違規。

珈偉新能上市兩年后，2014年曾收購華源新能源進入光伏電站行業，2016年又收購甘肅金昌國源電力擴大光伏電站業務，同時設立子公司準備跨界鋰電池、儲能業務，2017年正式宣布投資6.6億鋰電池項目。

結果，跨界沒幾年，2022年就宣布停止鋰電池項目，因為一直在虧錢。

這期間的珈偉新能更是頻繁違規，信息披露違規、財務核算不規范、股東高管違規減持、內幕信息管理不善等等。其中，財務核算不規范被罰可以說是珈偉新能的一個轉折點，2019年10月29日珈偉新能發布的會計差錯公告顯示，2016-2018年主要營收、成本、利潤、資產、負債都有不同程度的調減或調增。

（資料來源：新浪財經）

（珈偉新能公告截圖）

正是在這次會計差錯公告中涉及的幾個年份之后，珈偉新能突然一下就失去了動力，業績持續低迷、股價一路下跌，再沒恢復曾經的輝煌。

未來恐難逃賠償命運

像珈偉新能這種業績持續虧損、忽悠式增持的，其實已經有了前車之鑒。

與珈偉新能情況相似度最高的是金力泰，其業務與新能源有較高的相關性，它的核心產品陰極電泳涂料已經在2023年供貨鋰電池廠商，今年4月金力泰因忽悠式增持被投資者告上法庭，被要求賠償超78萬。

（金力泰公告截圖）

金力泰的這份涉訴公告顯示，2021年6月曾披露總裁及控股子公司總經理在6個月內的增持計劃，增持金額不低于1.5億，增持金額合計不低于3億，但6個月后實際增持0股增持0元。

與珈偉新能一樣，金力泰也是持續虧損，2021年-2023年連虧三年，至今都還未披露2024年的財報，股價因無法在法定期限內披露定期報告被停牌，至今已停牌近一個月。根據規定，若超期兩個月仍未披露將被實施退市風險警示，超期4個月將被強制退市。

自4月初以來，金力泰股價已經暴跌超60%，歷史最大跌幅已接近90%。

還有一個可參考的忽悠增持案例是已經退市的海印股份。

海印股份曾在2024年6月19日對外發布控股股東增持計劃，6個月內增持5000萬-8000萬，結果到期實際只增持了1346.42萬。宣布增持時，海印股份股價已經逼近1元退市風險線，宣告增持一周后就正是跌破1元風險線，即使增持了1300多萬依然無效，2024年8月7日收到深交所終止上市通知，2024年9月18日正是被摘牌退市。

（海印股份公告截圖）

參考海印股份、金力泰兩家曾忽悠式增持的案例，珈偉新能未來或許也難逃被訴訟賠償的命運。

有意思的是，珈偉新能、海印股份、金力泰都涉及新能源業務，珈偉新能2014年開始擴張光伏電站、2017年跨界鋰電，海印股份也曾多次嘗試跨界，甚至在股價連續17個交易日低于1元時還想收購新能源資產，但最終失敗，金力泰更是從2023年開始已經向鋰電廠商供貨。

這三家公司何其相似，業務相似、業績相似、忽悠式增持手法更是雷同，這到底僅僅是一個巧合，還是新能源炒作泡沫之后的必然結果？

在新能源行業的浪潮中，珈偉新能、金力泰、海印股份等企業曾是市場的寵兒，卻在泡沫破裂后陷入困境。它們的業績虧損、忽悠式增持等行為，不僅令投資者失望，更暴露出行業發展以及公司經營管理中存在的問題，只是股民要對此買單了！