在資本市場(chǎng)中，業(yè)績(jī)承諾本應(yīng)是上市公司向投資者傳遞信心、激勵(lì)管理層奮進(jìn)的有力工具，然而飛馬國(guó)際(002210)大股東新增鼎卻將這一工具演繹成了“空頭支票”。5月22日，飛馬國(guó)際披露了《2024年年度股東大會(huì)決議公告》，在本次股東大會(huì)審議的14項(xiàng)提案中，僅有《關(guān)于業(yè)績(jī)承諾實(shí)現(xiàn)情況的議案》被否，再次引起投資者不滿及擔(dān)憂。 　　表決情況顯示，大股東新增鼎身披“關(guān)聯(lián)方”外衣回避表決，最終同意票數(shù)僅4826.68萬票，占投票總數(shù)的43.86％，反對(duì)票數(shù)為6153.54萬票，占比55.91％，表決未通過，大股東業(yè)績(jī)補(bǔ)償承諾再次成為一紙空文。

就在此前兩天，飛馬國(guó)際召開了業(yè)績(jī)說明會(huì)。說明會(huì)上，大股東新增鼎公司的業(yè)績(jī)補(bǔ)償承諾再次成為投資者追問焦點(diǎn)，超過半數(shù)問題圍繞三年前重整時(shí)大股東作出的業(yè)績(jī)對(duì)賭協(xié)議。“大股東承諾業(yè)績(jī)補(bǔ)償事宜推進(jìn)得如何？”“大股東承諾的補(bǔ)償方案是怎么樣的？”“新增鼎是否有能力支付業(yè)績(jī)承諾需補(bǔ)足的4.37 億？”“如新增鼎違約或沒有錢支付，作為新增鼎的股東，董事長(zhǎng)趙力賓和劉永好是否會(huì)對(duì)此負(fù)有連帶責(zé)任?”.......現(xiàn)場(chǎng)投資者連珠炮式發(fā)出了重重質(zhì)問，對(duì)大股東誠(chéng)意及承諾提出質(zhì)疑。

更有細(xì)心的投資者敏銳地發(fā)現(xiàn)，飛馬國(guó)際大股東在2021年入主時(shí)曾高調(diào)、明確地承諾將通過資產(chǎn)注入提升上市公司質(zhì)量，然而后期的答投資者問中卻不再承認(rèn)注入資產(chǎn)為“承諾”，而是變更為“不具有強(qiáng)制力的計(jì)劃”，對(duì)于注入資產(chǎn)的基本面情況更是無從保證。出爾反爾的操作及口徑，也讓投資者對(duì)公司的戰(zhàn)略規(guī)劃和管理層的誠(chéng)信產(chǎn)生懷疑。

根據(jù)公開記錄，新增鼎作為重整投資方曾承諾2022至2024年度公司歸母凈利潤(rùn)總額不低于5.7億元，差額部分需以現(xiàn)金等方式補(bǔ)足。根據(jù)公司最新披露的業(yè)績(jī)承諾完成情況審核報(bào)告顯示，飛馬國(guó)際2022 年-2024年歸母凈利潤(rùn)分別為8835萬元、1639萬元、2850萬元，合計(jì)僅為1.33億元，與承諾目標(biāo)存在明顯缺口，觸發(fā)業(yè)績(jī)差額補(bǔ)足義務(wù)。經(jīng)公司與新增鼎公司確認(rèn)，新增鼎公司需對(duì)公司進(jìn)行業(yè)績(jī)補(bǔ)償，應(yīng)向公司補(bǔ)足業(yè)績(jī)承諾差額為4.37億元，并需在公司年報(bào)披露后3個(gè)月內(nèi)完成。

飛馬國(guó)際已于4月24日披露2024年報(bào)，如今距離承諾的截止日期已僅剩2個(gè)月時(shí)間，關(guān)于業(yè)績(jī)承諾補(bǔ)償?shù)淖h案卻被股東大會(huì)否決，資產(chǎn)注入事項(xiàng)在2個(gè)月內(nèi)完成的可能性更是微乎其微，更令部分投資者質(zhì)疑是否新增鼎資金能力根本不足以兌現(xiàn)承諾，大股東以此逃避補(bǔ)償，飛馬國(guó)際或已成“棄子”。

面對(duì)投資者一連串的犀利的提問，飛馬國(guó)際表示，該事項(xiàng)尚待股東大會(huì)審議，通過后將“積極敦促新增鼎嚴(yán)格履約”，“該業(yè)績(jī)承諾由新增鼎作出，并由新增鼎遵守履行。新增鼎將會(huì)嚴(yán)格遵守所作承諾”。這種表態(tài)與三個(gè)月前年報(bào)問詢函回復(fù)口徑基本一致，但未給出具體時(shí)間表。有律師指出，若承諾無明確時(shí)間表及違約責(zé)任，投資者可聯(lián)合向監(jiān)管層投訴。

回溯飛馬國(guó)際的發(fā)展歷程，2019年飛馬國(guó)際營(yíng)業(yè)收入斷崖式暴跌99%，由410億元驟降至3億元，此后公司走上了漫長(zhǎng)的兩年重組之路。直到2021年，飛馬國(guó)際迎來了新增鼎入主。原以為將就此邁向轉(zhuǎn)型發(fā)展的新時(shí)期，但如今看來，這個(gè) “救世主” 并未發(fā)揮應(yīng)有的作用。翻看財(cái)報(bào)，公司已連續(xù)六年?duì)I收在2-3億元低位掙扎，未能扭轉(zhuǎn)經(jīng)營(yíng)頹勢(shì)。

四年來，大股東入主時(shí)的資產(chǎn)注入承諾未曾實(shí)現(xiàn)，如今業(yè)績(jī)補(bǔ)償也泡湯。疊加行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈、技術(shù)儲(chǔ)備不足，飛馬國(guó)際轉(zhuǎn)型之路一片黯淡。分析人士指出，公司環(huán)保板塊毛利率遠(yuǎn)低于同行，而供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)應(yīng)收賬款占比過高，壞賬風(fēng)險(xiǎn)時(shí)刻威脅著公司的穩(wěn)定。

隨著主業(yè)造血能力衰退，飛馬國(guó)際資金面持續(xù)惡化，短期債務(wù)及應(yīng)收帳款高企，公司擬投資4億元的原平項(xiàng)目爛尾，進(jìn)一步透支信用，多家金融機(jī)構(gòu)已下調(diào)其評(píng)級(jí)。公司經(jīng)營(yíng)情況更是引起了交易所的關(guān)注，并就公司業(yè)績(jī)變臉、關(guān)聯(lián)交易等問題下發(fā)問詢函，要求說明是否存在利益輸送。

在業(yè)績(jī)說明會(huì)上，飛馬國(guó)際表示將從穩(wěn)經(jīng)營(yíng)、強(qiáng)開拓、深管理等方面著力，推動(dòng)公司高質(zhì)量發(fā)展。然而，在業(yè)績(jī)承諾無法兌現(xiàn)、大股東承諾落空、經(jīng)營(yíng)陷入泥潭的當(dāng)下，市場(chǎng)及投資者們不禁要問，未來的飛馬國(guó)際還能依靠什么來重振旗鼓？又何時(shí)才能真正走出困境，給予投資者應(yīng)有的回報(bào)？

值得注意的是，截至目前新增鼎方仍未對(duì)相關(guān)事項(xiàng)作出任何明確表態(tài)，其沉默態(tài)度或許是對(duì)市場(chǎng)質(zhì)疑的另一種無聲“回答”。