新消費(fèi)的熱度，似乎超出所有人預(yù)期。

在最近股市整體平淡情況下，新消費(fèi)概念兩大龍頭——泡泡瑪特、蜜雪集團(tuán)，依舊我行我素、持續(xù)大漲，大有股價擺脫地心引力之勢。

前幾天，泡泡瑪特、蜜雪集團(tuán)紛紛大漲，再創(chuàng)歷史新高。

與潮玩IP、新式茶飲們相比，方便面公司算是老消費(fèi)的代表了。

國內(nèi)最知名的方便面品牌莫過于康師傅和統(tǒng)一，這兩家公司恰好也都在港股上市，它們的股票全稱分別是康師傅控股、統(tǒng)一企業(yè)中國。

股價表現(xiàn)上，康師傅今年以來上漲一度超過35%，自2024年年初以來已經(jīng)翻倍；統(tǒng)一表現(xiàn)更加強(qiáng)勢，2024年年初至今大漲180%，不斷創(chuàng)出歷史新高。

不過在經(jīng)歷了階段性上漲之后，康師傅股價有些熄火的味道，5月30日放量大跌近5%。

康師傅和統(tǒng)一，到底誰是中國方便面一哥？誰更具備投資價值？以下幾個方面可以作為參考。

一、營收與利潤表現(xiàn)

康師傅控股2024年營收806.51億元，同比增長0.3%；凈利潤43.22億元，同比增長22.9%；毛利率提升至33.1%。

其中方便面業(yè)務(wù)收入284.14億元，同比下滑1.3%；毛利率28.6%，同比上升1.6%；但高價袋面下滑6.3%。

飲品業(yè)務(wù)收入516.21億元，同比微增1.3%；毛利率35.3%，同比上升3.2%，無糖茶“茶的傳人”表現(xiàn)突出。

代表財務(wù)健康指標(biāo)的資產(chǎn)負(fù)債率為66.9%，凈現(xiàn)金27.48億元，經(jīng)營現(xiàn)金流82.64億元。

統(tǒng)一企業(yè)中國2024年營收303.32億元，同比增長6.09%；凈利潤18.49億元，同比增長10.92%，毛利率為28.6%。

其中方便面業(yè)務(wù)收入98.49億元，同比微增2.6%，毛利率26.5%，高端“湯達(dá)人”系列占比提升。

飲品業(yè)務(wù)收入192.41億元，同比增長8.2%。細(xì)分來說，茶飲料收入85.75億元，同比增長13.1%；奶茶收入64.04億元，同比增長1.6%，成為主要增長點(diǎn)。

2025年一季度，統(tǒng)一企業(yè)中國凈利潤4135.82萬元，同比增長4.81%，資產(chǎn)負(fù)債率78.66%，下降1.89%。

二、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)與市場地位

方便面業(yè)務(wù)上，康師傅市占率為45%（AC尼爾森數(shù)據(jù)），但面臨需求萎縮（中國方便面消費(fèi)量從2020年472億份降至2023年431.2億份），高價袋面下滑顯著。

統(tǒng)一市占率15%-20%，高端“湯達(dá)人”系列（2024年銷售額超30億元）推動增長，但整體增速放緩。

飲品業(yè)務(wù)上，康師傅茶飲料市占率48.4%，包裝水市占率19.6%，但果汁和碳酸飲料收入下滑。2024年推出無糖茶“茶的傳人”及電解質(zhì)水，健康化轉(zhuǎn)型加速。

統(tǒng)一的奶茶（阿薩姆奶茶營收64.04億元）和果汁（營收36.05億元）表現(xiàn)穩(wěn)健，但需應(yīng)對農(nóng)夫山泉等競爭對手。

三、戰(zhàn)略動向與創(chuàng)新布局

康師傅推出非油炸“鮮Q面”（脂肪含量降低90%）和高端“速達(dá)面館”，布局健康速食賽道。

2025年，康師傅中原區(qū)域總部投產(chǎn)（年產(chǎn)能1億箱），西南重慶工廠在建（2026年量產(chǎn)），強(qiáng)化供應(yīng)鏈優(yōu)勢。

在綠色轉(zhuǎn)型上，康師傅大力推動減塑計劃，更多使用紙質(zhì)面碗、竹叉，智能制造體系覆蓋全鏈條，2024年減碳超10萬噸。

統(tǒng)一則是在高端化與場景拓展上取得進(jìn)展，公司聚焦“湯達(dá)人”系列，布局便利店、商超渠道。在營銷上不斷創(chuàng)新，與王心凌、言承旭合作推廣茉莉茶，強(qiáng)化年輕化形象。

四、風(fēng)險與挑戰(zhàn)

康師傅和統(tǒng)一面臨的行業(yè)共性風(fēng)險，主要體現(xiàn)在需求萎縮。方便面市場持續(xù)被外賣、預(yù)制菜分流。其次是成本壓力，棕櫚油、PET等原材料價格波動可能沖擊毛利率。

企業(yè)各自風(fēng)險上，康師傅的飲品業(yè)務(wù)依賴茶飲單一品類，而農(nóng)夫山泉、三得利等競爭對手占據(jù)超80%無糖茶市場，對康師傅形成碾壓，康師傅方便面新品（如“剁椒魚片湯面”）市場反響平平。

統(tǒng)一的高端“湯達(dá)人”面臨白象、今麥郎的低價競爭；飲品業(yè)務(wù)利潤受促銷成本擠壓。

總結(jié)

兩家公司均面臨方便面行業(yè)萎縮壓力，但通過飲品業(yè)務(wù)（尤其是茶飲）和健康化轉(zhuǎn)型實(shí)現(xiàn)盈利增長?？祹煾祽{借規(guī)模優(yōu)勢和多元化產(chǎn)品線更具防御性，統(tǒng)一則在高端化與新能源賽道上更具進(jìn)攻性。投資者需關(guān)注新品表現(xiàn)、成本控制及行業(yè)競爭格局變化。

康師傅和統(tǒng)一表面上以方便面聞名于世，其實(shí)飲料業(yè)務(wù)才是最大塊頭。兩家公司都沒有在年輕人群體中獲得特別青睞，股價雖然整體表現(xiàn)可以，但跟蜜雪冰城這種“新式飲料”標(biāo)簽濃厚的公司相比，還是有很大差距。