市值逼近4000億，股價暴漲20多倍，玩偶被爆炒、被搶購，泡泡瑪特締造的商業(yè)神話和資本神話還在繼續(xù)。

現(xiàn)在的普遍觀點是，年輕人不愛喝白酒，也不愛買房了，越來越傾向“為自己而活”，于是53度飛天茅臺跌破2000元了，于是“悅己主義”的IP經濟、盲盒經濟越來越火了。

目前港股的泡泡瑪特市值超過3600億港元，市盈率已經超過100倍，前幾天泡泡瑪特的某款限量版Labubu玩偶拍賣價格超過100萬元更是驚呆所有人。

都知道新消費很火，但沒想到能火成這樣！

隨著泡泡瑪特股價和產品愈發(fā)火爆，IP經濟、盲盒經濟概念股也開始在A股被爆炒。

從股價表現(xiàn)看，目前A股IP經濟幾大龍頭是元隆雅圖、德藝文創(chuàng)、高樂股份、新北洋。

元隆雅圖5月底股價就已經啟動，最近11個交易日7個漲停板，其中最近3天3漲停。

6月12日，德藝文創(chuàng)20cm大號漲停，不過13日大跌超過10%；高樂股份6月12日漲停，13日卻跌停；新北洋6月11、12日連續(xù)兩個漲停板，13日高開9%開盤，收盤卻暴跌超過5%。

如此看來，IP經濟、盲盒經濟概念股里，只有元隆雅圖堪稱“先鋒龍頭”，其他掉隊的已淪為“后排雜毛”。

元隆雅圖其實在6月13日盤中已經出現(xiàn)高位巨震走勢，只不過尾盤突然拉到漲停板，維持了日線圖的大漲。

13日，元隆雅圖換手率高達42%以上，說明買賣雙方分歧越來越明顯。

元隆雅圖后續(xù)怎么演繹，這里不做任何判斷和預測。

本文主要目的是通過對元隆雅圖、德藝文創(chuàng)、高樂股份、新北洋的基本面和主營業(yè)務進行梳理，分析下為什么最強龍頭是元隆雅圖。

元隆雅圖2024年營收27.9億元，同比微增3.65%，凈利潤虧損1.84億元；2025年一季度營收6.85億元，同比增長15.4%，凈利潤同比降13.74%。

元隆雅圖IP資源矩陣強大，公司簽約了環(huán)球影業(yè)、NBA、TEAMCHINA等頭部IP，擁有冬奧會特許產品開發(fā)經驗和資質，形成了“國潮+國際IP+賽會”三重驅動。子公司UOVAMETA運營數(shù)字文創(chuàng)資產權屬管理項目，與江蘇省文交所合作探索文化遺產數(shù)字化，契合“IP經濟+科技”的市場熱點。

德藝文創(chuàng)2025年一季度凈利潤同比增長138.27%，但營收中95%依賴海外業(yè)務，國內IP衍生品銷售占比極低，不足5%。

德創(chuàng)文藝旗下自主IP有“森晴”、“野生物口”及京劇聯(lián)名“如夢青衣”系列，聚焦家居周邊設計，未直接生產盲盒玩偶。而且，這些IP產品目前國內銷售占比較小，相關產品的銷售對公司業(yè)績不會產生重大影響。

高樂股份2024年營收同比增長22.41%，IP產品收入增長82.01%；2025年一季度凈利潤虧損1484.65萬元，但國內玩具業(yè)務收入增46.18%。

高樂股份是迪士尼IP主力供應商，覆蓋TSUMTSUM、木蘭從軍等系列，但公司IP衍生品收入占比不足40%，依賴傳統(tǒng)玩具制造，數(shù)字化轉型緩慢，本質上還是個制造業(yè)公司。

新北洋2025年一季度營收4.96億元，同比增長21.05%，凈利潤扭虧為盈至492.38萬元。新北洋的智能微超設備應用于盲盒發(fā)售，但IP相關收入占比未披露。新北洋業(yè)務以智能設備為主，根本不是純IP運營為主業(yè)的公司，所以不是炒作核心標的。

以上幾家公司對比，元隆雅圖在運營IP方面無疑是實力最強的，這也是它成為總龍頭的原因。

這也不是元隆雅圖第一次被爆炒了，幾年前北京冬奧會吉祥物冰墩墩爆火，以及北京環(huán)球影城開業(yè)前后，元隆雅圖就大漲過。

所以市場可能早就形成一個共識：元隆雅圖就是A股IP經濟的第一龍頭。

基本面上，元隆雅圖跟泡泡瑪特根本沒可比性，差的不是一點半點。但作為A股最純正的IP經濟標的，它這次不趁著泡泡瑪特的熱度被爆炒一把才不正常。