邁瑞醫療于近期舉辦了投資者開放日,重點介紹了公司設備業務的數智化轉型及流水型業務的拓展戰略,致力于構建覆蓋全科室的“設備+IT+AI”和“設備+耗材”整體解決方案。會議提到三大產線基于IT+AI技術構建數智醫療生態,持續拓展業務邊界、豐富流水型業務布局,為長期增長提供支撐等核心亮點。

生命信息與支持業務上,邁瑞醫療以設備為載體,通過“瑞智聯”設備數據中臺整合信息,構建患者數字畫像,并利用AI專科智能體賦能臨床診療,未來還有望形成輔助決策與醫療設備的反饋回環。據了解,邁瑞醫療目前的AI醫療布局主要聚焦急診、手術和重癥,啟元重癥大模型已在24年12月發布。瑞智生態產品線總經理代巍巍表示,2025年底,公司預計將發布麻醉垂域大模型,急診、心血管、超聲和檢驗的專科大模型也有望在未來1-2年內陸續發布。

招銀國際認為,IT+AI業務發展周期較長,短期內難以產生實質收入貢獻,但長期將進一步提升產品性能,以更優質的解決方案賦能臨床,從而增強產品粘性和競爭力。

超聲業務上,瑞影生態產品線總經理張麗萍分享了邁瑞的全棧全景超聲AI智能解決方案。以Neuwa A20的婦產智能解決方案為例,可覆蓋孕期全周期篩查及產前診斷,通過自動測量等提升檢查效率,圖像自動獲取、切面質量評分等賦能質控,遠程解決方案和AI訓練模型等功能可助力基層醫生能力提升。展望未來,公司的超聲垂類大模型將優化掃描策略和工作流,實現智能撰寫與質控。

體外診斷業務中,自動化流水線是高端突破的關鍵。招銀國際研報指出,2024年邁瑞全球新增裝機超200套,預計2025年將達到約300套。瑞檢生態產品線總經理肖國華表示,邁瑞醫療憑借完善的IVD布局,具備成本與迭代效率優勢,有望在25-26年相繼推出MT8000迭代版本和面向基層/急診的緊湊型流水線。同時,公司通過整合技術,加速化學發光試劑研發,計劃年內增加多項化學發光項目,并在心肌、激素檢測項目實現突破。

此外,在流水型業務拓展方面,邁瑞醫療聚焦介入治療、微創治療和IVD。介入治療領域,除心血管外,將在呼吸、泌尿等領域全面布局治療設備、導航設備及相應耗材,構建泛介入治療生態。微創治療領域,依托腔鏡系統、能量平臺、手術器械研發經驗,布局手術機器人,向世界一流水平邁進。

招銀國際研報指出,數智化轉型將助推邁瑞醫療的全球高端突破,而新興業務的高速發展將驅動業績增長。基于此,招銀國際小幅上調公司盈利預期,并基于9年的DCF模型,上調目標價至272.90元人民幣,維持“買入”評級。