以下文章觀點(diǎn)僅為，微金科技CEO兼投資家網(wǎng)創(chuàng)始人蔣冬文先生的個人分享。

2016年以來，博湃養(yǎng)車、蜜淘網(wǎng)、美味七七等等盛極一時的創(chuàng)業(yè)項目紛紛陣亡，引發(fā)輿論高度關(guān)注。當(dāng)眾人為此扼腕嘆息唏噓不已時，他們絕沒有想過——其實(shí)，在電商與在線教育領(lǐng)域，陣亡將是常態(tài)，生存才是個例。

這些年，通過對行業(yè)的深度觀察，我認(rèn)為，最近兩年這兩個行業(yè)的創(chuàng)業(yè)新項目，70%都會死掉。

為什么這么說呢？

1、先從電商O2O開始說起。

過去兩年地方對電商的支持力度很大，一個小縣城居然會出現(xiàn)兩個產(chǎn)業(yè)園區(qū)，這讓那些感覺沒跟上新業(yè)態(tài)步伐的傳統(tǒng)企業(yè)加快了奔跑速度。

很多傳統(tǒng)行業(yè)公司，開始著手建立網(wǎng)站，訴求都是一個：想做電商O2O，野心更不小，都以天貓為榜樣。

問題在于，你是想簡單通過平臺賣賣貨，還是想做一個B2C網(wǎng)站？有人說，“我做B2C啊，這里有機(jī)會”，我想請教，你有用戶渠道嗎？

如果做B2C，核心點(diǎn)并不是網(wǎng)站，而是有沒有建立用戶渠道。

當(dāng)你有了足夠多屬于自己的用戶，你才能做這個事兒，否則你只會死路一條。

剛才說過，過去兩年，機(jī)構(gòu)投資的電商和在線教育新公司，70%會倒閉，這絕不是大忽悠。

站在投資人角度看，無外乎是，在基金存續(xù)期有限的時間里，找到看對眼的項目，投出去，在獲得豐厚回報的前提下，找機(jī)會退出。

過去兩年機(jī)構(gòu)投出的新公司，真會給投資人帶來滿意回報？

如果以2016年為一個時間軸，倒退回一兩年前，那時的創(chuàng)業(yè)環(huán)境是什么樣的？

我想大家應(yīng)該都知道，那時雙創(chuàng)最火熱，幾乎人人都在喊：我要創(chuàng)業(yè)。特別是電商，那會如果你不投，都不好意思說你是創(chuàng)投。

正是因?yàn)檫@一波瘋狂的投資，為看似火熱的電商O2O，埋下了深度危機(jī)的種子，我覺得用“虛火旺盛”一詞會更合適。

后來，坊間一篇“O2O陣亡大名單”的文章刷屏，印證了我當(dāng)時的判斷。

請注意，這只是死亡號角剛剛吹響，倒閉浪潮還沒全方位涌起，大批公司仍奔跑在死亡的道路上。

這些公司為什么會死？

客觀來說，現(xiàn)在很多O2O品類里的到家服務(wù)、上門服務(wù)大部分都是偽需求。從產(chǎn)業(yè)鏈效率看，這其實(shí)是降低了整個效率而提升了整體行業(yè)成本。

打個比方，美甲師或按摩師，在自己工作的地方給客人做服務(wù)，效率最高的可能一天能服務(wù)幾個人，但如果上門給客人做服務(wù)，來回往返的距離會讓你的單數(shù)減少，而且服務(wù)質(zhì)量并不一定會高。

電商跟物流成本關(guān)系比較大，即使物流問題解決，線上流量獲取的難度也已經(jīng)比這個行業(yè)剛冒出來的時候難度系數(shù)增加很多，而且越來越多人都琢磨奔線上跑，競爭壓力會讓產(chǎn)品單價越來越低，線上店鋪推廣成本可能比線下還高，獲客成本也隨之增高。

2、現(xiàn)在，電商平臺在流量的獲取上存在難度，特別是在包括淘寶、京東在內(nèi)大平臺的碾壓下，很難會有新的平臺跑出來，包括海淘。

淘寶京東占據(jù)了絕大部分的流量和用戶，其他平臺即使短期增長很快，但都會出現(xiàn)后勁不足，持續(xù)性難以維持，因?yàn)闆]有被淘寶京東占領(lǐng)的用戶市場，一個是比較分散，要聚合這些分散用戶，成本較高，耗費(fèi)時間很長，另一個，這些用戶沒有你想象中那么多。

我最直觀的感觸是，去年我好幾個朋友做生鮮和進(jìn)口食品，當(dāng)時自信滿滿，怎么怎么牛逼，他們甚至還想著找我們投資，當(dāng)時我就覺得他們做的事兒不靠譜，后來呢？都被我言中了。

說得再直接點(diǎn)，所有電商都離不開一個叫產(chǎn)業(yè)鏈的詞兒，無論是你（公司）還是客戶總會有一個要去買單的，如果你前期想提升留存率就要自己買單，你買到多久是一站？你還有多少錢？如果你想盈利，最終肯定要用戶買單，但用戶無法獲得好處，為啥要買單？換你你會嗎？

你也許可以賭一時，但很難賭一輩子，投資人不會給你機(jī)會。

當(dāng)然，如果你能學(xué)到滴滴出行的精髓，讓你的產(chǎn)品提高行業(yè)和社會整體效率，那你可以做，否則，有再多錢，也逃不過“燒錢死、妄想死、撐死”等等，最終就是個“死”。

還記得那個“叫個外賣”（O2O）嗎？這是很典型的“燒錢死”。

當(dāng)看到這個名字時，很難想象這么一個定位精準(zhǔn)的公司會成為巨頭角逐過程中的犧牲品，但巨頭們都做到了。

你燒錢，你能燒得過有BAT背景的企業(yè)？從投資角度看，二線城市起家的外賣平臺，沒有本地牢固的門檻，與巨頭在戰(zhàn)術(shù)上超過50%雷同，基本難獲融資，物流等高成本投入，入不敷出，終難持續(xù)。

3、再談?wù)勗诰€教育。

先看一組數(shù)據(jù)：今年互聯(lián)網(wǎng)教育研究院編著并發(fā)布的《2015年中國在線教育產(chǎn)業(yè)藍(lán)皮書》認(rèn)為，目前多數(shù)在線教育企業(yè)仍在虧損，僅5%的企業(yè)實(shí)現(xiàn)盈利。

數(shù)據(jù)顯示，2014年中國在線教育市場規(guī)模約為283.7億元，平均比2013年增長約17.8%。2015年市場規(guī)模進(jìn)一步提高，達(dá)到399億元。

龐大的市場規(guī)模，催生出大批新興企業(yè)。截至2015年底，國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)教育領(lǐng)域企業(yè)數(shù)量約為9500家，其中K12互聯(lián)網(wǎng)教育領(lǐng)域約有2200-2400家，相關(guān)從業(yè)人員近30萬人。

這是一個多么龐大的數(shù)字啊！30萬人！

在這個數(shù)據(jù)的背后，是蜂擁而至的項目和嚴(yán)酷的競爭環(huán)境。

我的商業(yè)模式到底能不能盈利？我想，無數(shù)創(chuàng)業(yè)者都在自我設(shè)問，大多數(shù)人的最終答案，可能是想盈利而難以做到。

這份報告的相關(guān)數(shù)據(jù)，驗(yàn)證了我最初的判斷：400家在線教育公司，70.58%處于虧損狀態(tài)，虧損企業(yè)數(shù)量高達(dá)七成。

報告指出，由于新進(jìn)項目非常多，已有一部分項目死亡，整體盈利的在線教育企業(yè)預(yù)計不超過5%，收支平衡的約為10%，死亡率約15%。

我在風(fēng)險投資市場，有十?dāng)?shù)年經(jīng)驗(yàn)，作為一個資深風(fēng)險投資人，這份報告所說的15%，其實(shí)很保守。

尤其是，當(dāng)下資本寒冬開始蔓延，誰會為這些發(fā)展好幾年還在虧損狀態(tài)的公司買單？一定不多，如果投資人不買單，而他們又沒取得用戶的認(rèn)可，結(jié)果是什么？

倒閉。

2015年互聯(lián)網(wǎng)教育企業(yè)平均營收為2700萬元，但項目之間存在較大標(biāo)準(zhǔn)差，兩極分化特征明顯。

為何在線教育盈利那么難？

我認(rèn)為，在線教育，在整個PC互聯(lián)網(wǎng)端，在線教育很難做成，真正做上市的、能盈利的也就新東方、好未來，即便是學(xué)大這樣的也在虧錢。

現(xiàn)在，一般獲得融資較多的還是K12及幼教市場。

前兩年，能獲得投資的在線教育項目，還是非常多的，包括做搜題、教輔類型等公司，但現(xiàn)在可以做到很高收益的實(shí)在太少。

據(jù)我所知，有個在線教育公司，融資1億美元，但截至目前，尚未實(shí)現(xiàn)盈利，1億美元頂不住燒錢的速度。

為啥呢？因?yàn)镵12競爭太過激烈，所有模式不管怎么變，如果想掙錢，絕大多數(shù)只有一條路可走，就是搶占學(xué)生課外輔導(dǎo)市場，因?yàn)檫@是學(xué)生和家長愿意為之付費(fèi)的主要場景。

這里有個瓶頸：

學(xué)生能支配的自由時間不多，大部分時間被老師占據(jù)，些微的可支配時間，還被當(dāng)?shù)剌o導(dǎo)機(jī)構(gòu)和各種平臺搶占，所以市場擴(kuò)展速度，實(shí)際上是非常慢的，沒有市場規(guī)模，就難以獲得規(guī)模效益，要盈利，就很難了。

　4、在線教育市場擴(kuò)展速度慢，與教育行業(yè)本身特性也有關(guān)系，不光是互聯(lián)網(wǎng)本身的問題。

教育本來就是一個發(fā)展較為緩慢的行業(yè)，縱然有互聯(lián)網(wǎng)加速，一個項目從開端投入資金到逐步發(fā)展，進(jìn)入盈虧平衡狀態(tài)，這期間至少需要3-5年，因此互聯(lián)網(wǎng)教育行業(yè)相比傳統(tǒng)線下培訓(xùn)更具挑戰(zhàn)性。

互聯(lián)網(wǎng)教育前期的投入資金很多，后期課程的制作、平臺的維護(hù)以及產(chǎn)品的營銷和推廣，每一步都至關(guān)重要，這都需要極大的耐心和毅力。

在學(xué)前教育階段，雖然各公司對外宣稱各種優(yōu)勢競爭力，但實(shí)際是，家長并不愿意讓孩子與電子產(chǎn)品接觸。

K12階段集中了超2500個在線教育項目，同樣也遭遇了盈利尷尬。

有教育機(jī)構(gòu)曾表示，對于K12線下培訓(xùn)機(jī)構(gòu)而言，在線教育只能是輔助，無法取代線下，而純線上的產(chǎn)品則首先需要解決如何吸引學(xué)生的問題，此前號稱顛覆傳統(tǒng)教育的家教O2O盈利模式也仍在探索中。

該報告稱，因中小學(xué)校封閉性和家長對在線教育認(rèn)可度低，使很多中小學(xué)在線教育企業(yè)在抵抗不住市場壓力時，紛紛選擇退出，只有少數(shù)企業(yè)能夠找到合適的盈利模式。

互聯(lián)網(wǎng)教育研究院院長呂森林曾說過，對于在線教育行業(yè)，未來投資并購將成為常態(tài)，而下一個藍(lán)海則是新技術(shù)形態(tài)的崛起，包括教育VR、智能學(xué)習(xí)軟件等等。

雖然現(xiàn)在教育VR還在萌芽時期，但未來可能有至少100億-200億元的資金進(jìn)入。另外，工業(yè)4.0的到來對現(xiàn)在的經(jīng)濟(jì)形勢帶來了巨大的沖擊，意味著人才體系將會重新規(guī)劃，這對教育是一個非常好的機(jī)會。

我想再補(bǔ)充一句客觀且中肯的話，在你的公司找到適合自己的商業(yè)模式前。

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