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集體暴跌,又一千億基金“踩大雷”!

2025-02-28 17:43:32   來源:  作者: 

摘要:

近一個(gè)月創(chuàng)業(yè)板指數(shù)雖然一度漲超11%,但重倉科技股的財(cái)通基金卻有多只產(chǎn)品跌超10%。


近一個(gè)月多只產(chǎn)品跌超10%


財(cái)通基金名氣似乎沒有易方達(dá)、匯添富、富國、博時(shí)等基金公司大,但它也是一家管理規(guī)模超千億的基金公司,在管產(chǎn)品97只。


不過,在本月A股整體穩(wěn)步上漲的時(shí)候,財(cái)通基金旗下竟有多只產(chǎn)品在近一個(gè)月內(nèi)虧損超10%,其中虧損較大的也是財(cái)通基金旗下規(guī)模最大的偏股基金,近一個(gè)虧損10.73%。


具體而言,近一個(gè)月,財(cái)通成長優(yōu)選C虧損10.73%、財(cái)通成長優(yōu)選A虧損10.72%、財(cái)通價(jià)值動(dòng)量C虧損9.92%、財(cái)通價(jià)值動(dòng)量A虧損9.89%、財(cái)通福鑫虧損9.71%、財(cái)通智慧成長C虧損9.4%、財(cái)通智慧成長A虧損9.34%、財(cái)通匠心優(yōu)選1年C虧損9.23%、財(cái)通匠心優(yōu)選1年A虧損9.18%、財(cái)通景氣甄選1年C虧損8.59%、財(cái)通景氣甄選1年A虧損8.52%。


以上所列只是近一個(gè)月虧損幅度超5%的產(chǎn)品,這些產(chǎn)品表現(xiàn)與近一個(gè)月A股整體表現(xiàn)形成強(qiáng)烈對比,嚴(yán)重跑輸市場。


有意思的是,這些財(cái)通基金旗下的基金產(chǎn)品,其歷史表現(xiàn)都比較好。


比如,近一個(gè)月虧損最大的財(cái)通成長優(yōu)選,近6個(gè)月收益率42.04%,近1年收益率27.32%,自2015年成立以來收益率99%,特別是近6個(gè)月和近1年的表現(xiàn)在同類產(chǎn)品中都是名列前茅的。


又如,財(cái)通價(jià)值動(dòng)量,近6個(gè)月收益率34.79%,近一年收益率27.32%,自2011年成立以來收益率更是達(dá)到457.53%。



這兩只基金近6個(gè)月表現(xiàn)領(lǐng)先同類產(chǎn)品的原因,可能是其重倉科技股,重倉股包括寒武紀(jì)、新易盛、中際旭創(chuàng)、海光信息等,這里面的寒武紀(jì)、海光信息可以說是A股年內(nèi)的超級科技大牛股,但新易盛、中際旭創(chuàng)這兩只股票從2024年10月以來就整體在下跌。


(數(shù)據(jù)來源:天天基金網(wǎng))


值得注意的是,這個(gè)持倉信息已經(jīng)是2024年4季度末的了,目前是否調(diào)倉、是否減持寒武紀(jì)等高位股而加倉新易盛等下跌的股票等都不確定,但從基金業(yè)績表現(xiàn)來看,大概率已經(jīng)調(diào)到相對低位但還在下跌的品種上去了。


畢竟,這兩只基金的基金經(jīng)理都是被稱為“輪動(dòng)高手”的金梓才。


“明日之星”基金經(jīng)理失效?


實(shí)際上,更有趣的一點(diǎn)是,財(cái)通基金旗下近一個(gè)月表現(xiàn)拉垮的產(chǎn)品的基金經(jīng)理都是金梓才,目前在管產(chǎn)品達(dá)7只,典型的一拖多基金經(jīng)理。雖然一拖多,但其管理的產(chǎn)品歷史表現(xiàn)卻相當(dāng)不錯(cuò),近一年大部分產(chǎn)品表現(xiàn)超20%以上,只是今年以來卻很慘淡,多數(shù)產(chǎn)品收益率飄綠。


(數(shù)據(jù)來源:天天基金網(wǎng))


資料顯示,金梓才從2014年11月19日就加入了財(cái)通基金,在財(cái)通基金任職已經(jīng)超過10年,任期最佳表現(xiàn)達(dá)319.07%,最新管理規(guī)模58.62億。


因?yàn)榻痂鞑殴芾淼漠a(chǎn)品在中長期內(nèi)表現(xiàn)優(yōu)異,有人將其稱為“明日之星”,而其操作策略又表現(xiàn)出典型的輪動(dòng)風(fēng)格,所以也有人稱他為“輪動(dòng)高手”,其中長期表現(xiàn)可以從其管理時(shí)間最長的財(cái)通價(jià)值動(dòng)量A的凈值走勢看出,輪動(dòng)風(fēng)格則可以從該基金的持倉變動(dòng)看出。


(財(cái)通價(jià)值動(dòng)量A累計(jì)凈值走勢截圖)


輪動(dòng)風(fēng)格方面,財(cái)通價(jià)值動(dòng)量A在2014年末重倉中國人壽、中國平安、萬科A、中國太保,2015年末重倉共達(dá)電聲、聯(lián)明股份、秀強(qiáng)股份,2016年末重倉瑞普生物、洲明科技、寶通科技,2017年末重倉貴州茅臺(tái)、保利發(fā)展、萬科A,2018年末重倉天孚通信、滬電股份、中興通訊、新易盛,2019年末重倉匯頂科技、東山精密、歌爾股份、生益科技。


2020年4季度重倉新易盛、天孚通信、九洲藥業(yè),2021年末重倉牧原股份、溫氏股份、天康生物,2022年末重倉華電國際、華能國際、大唐發(fā)電,2023年末重倉新易盛、三七互娛、通富微電、工業(yè)富聯(lián),2024年末重倉萬辰集團(tuán)、滬電股份、寒武紀(jì)、生益科技。


銳眼哥在這里完整列出財(cái)通價(jià)值動(dòng)量A自2014年末以來每年末的重倉股,目的是為了可以清晰的看出被稱為“輪動(dòng)高手”的金梓才在管理產(chǎn)品時(shí)是如何輪動(dòng)的。


顯然,金梓才的輪動(dòng)風(fēng)格還是非常明顯的,基本不存在對單一行業(yè)或主題的偏好。


但是,到了2024年末2025年初的時(shí)候,這種輪動(dòng)似乎有點(diǎn)失效了,2024年末十大重倉股在年內(nèi)上漲的只有萬辰集團(tuán)、寒武紀(jì)、海光信息3只,本月上漲的也只有寒武紀(jì)、海光信息、金盤科技3只,也就是年內(nèi)十大重倉股中有7只都在下跌,其中近一個(gè)月德科立就跌超32%


今日,金梓才的重倉股更是全面暴跌,預(yù)估財(cái)通價(jià)值動(dòng)量凈值下跌超5%。


凈利潤1.7億,管理費(fèi)收了2.98億


說起財(cái)通基金就有必要說說財(cái)通證券,財(cái)通證券是A股的上市券商,最新市值367.8億,是財(cái)通基金的控股股東(持股40%),同時(shí)還是永安期貨的第一大股東(持股30.18%),永安期貨也是A股上市公司,最新市值183.1億。


作為財(cái)通證券旗下的基金業(yè)務(wù)板塊,目前財(cái)通基金的管理規(guī)模為1011.44億,2022年、2023年整體連續(xù)兩年虧損,分別虧損12.66億、10.5億,2024年上半年盈利11.63億。其中,2022年、2023年財(cái)通基金混合型產(chǎn)品分別虧損18.06億、19.99億,股票型產(chǎn)品分別虧損7741.84萬、1.03億,兩年股票型、混合型產(chǎn)品合計(jì)虧損39.85億。


(數(shù)據(jù)來源:天天基金網(wǎng))


財(cái)通證券財(cái)報(bào)顯示,2022年財(cái)通基金營收6.7億、凈利潤1.9億,2023年?duì)I收6.93億、凈利潤1.72億。作為基金公司的收入主要來源,管理費(fèi)用占比超45%,2023年總管理費(fèi)2.98億,2024年上半年管理費(fèi)1.55億。


對于財(cái)通證券來說,如果用管理費(fèi)與年度虧損的比例來衡量管理能力的話,2023年總虧損10.5億,收取管理費(fèi)2.98億,管理費(fèi)與虧損規(guī)模的比例就是-28.38%,這個(gè)比例比易方達(dá)還狠,2023年易方達(dá)總虧損714.27億、收取管理費(fèi)92.74億,對應(yīng)管理費(fèi)與虧損規(guī)模的比例也才-12.98%。


用管理費(fèi)與虧損規(guī)模的比例來衡量管理能力,實(shí)際上反映的是“基金虧損就不該收管理費(fèi)”的基民投資者的合理訴求。


總之,財(cái)通基金近期表現(xiàn)確實(shí)不盡如人意,尤其在市場整體上漲時(shí),旗下多只產(chǎn)品虧損10%,讓投資者很難接受。金梓才的輪動(dòng)策略雖曾風(fēng)光一時(shí),如今卻似乎陷入困境,調(diào)倉節(jié)奏與市場錯(cuò)位。從管理能效來看,財(cái)通基金與行業(yè)頭部也存在明顯差距。


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