2024年04月中旬中東地區(qū)發(fā)生了比較大的軍事沖突，敲響了市場(chǎng)投資人對(duì)于地緣風(fēng)險(xiǎn)的警鐘。不過(guò)，CPT Markets分析師覺(jué)得投資人最應(yīng)該值得注意的消息是伊朗揚(yáng)言可能封鎖荷莫茲海峽(Strait of Hormuz)。 　　

荷莫茲海峽是一個(gè)位于中東地區(qū)的重要海峽，連接著波斯灣(Persian Gulf)和阿拉伯海(Arabian Sea)。這個(gè)海峽位于伊朗和阿曼之間，是世界上最狹窄的海峽之一，寬度約為34英里(約55公里)。荷莫茲海峽在經(jīng)濟(jì)上具有重要意義，因?yàn)樗鞘澜缟线\(yùn)輸石油的關(guān)鍵通道之一，大量的石油運(yùn)輸船只每天都通過(guò)這個(gè)海峽，占全球石油運(yùn)輸量的很大一部分，約占全球20%的石油供給，因此若伊朗實(shí)施封鎖，原油供應(yīng)將大幅受到影響。

在1980年代的兩伊戰(zhàn)爭(zhēng)期間，伊朗曾經(jīng)在1988年4月封鎖了荷莫茲海峽以阻止伊拉克的石油出口。這場(chǎng)封鎖持續(xù)了數(shù)個(gè)月，對(duì)全球石油市場(chǎng)產(chǎn)生了巨大的影響，導(dǎo)致國(guó)際油價(jià)飆升。在此期間，許多國(guó)家對(duì)這場(chǎng)封鎖表示關(guān)切，并進(jìn)行外交努力以解除封鎖。最終，經(jīng)過(guò)多方協(xié)商，伊朗在1988年7月宣布解除了對(duì)荷莫茲海峽的封鎖。

不過(guò)，今非昔比，目前伊朗為OPEC組織中僅次于沙特(Saudi Arabia)與伊拉克(Iraq)的第三大原油出口國(guó)，原油產(chǎn)量為每日318.8萬(wàn)桶。若伊朗封鎖荷莫茲海峽，那每日約有1,700萬(wàn)桶的原油無(wú)法運(yùn)輸，這相當(dāng)于減少17%的全球原油供給，因此這將使原油供應(yīng)吃緊并且推升油價(jià)。

此外，我們也不能忽略美國(guó)政府對(duì)伊朗實(shí)施的制裁，在2018-2020年期間，因?yàn)槊绹?guó)政府對(duì)伊朗實(shí)施制裁，因而導(dǎo)致伊朗的原油產(chǎn)量降到200-250萬(wàn)。如果一旦美國(guó)對(duì)伊朗加大制裁力道，CPT Markets分析師預(yù)估伊朗原油產(chǎn)量將減少至70-120萬(wàn)桶之間。

我們可以來(lái)看看2022年俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)油價(jià)對(duì)股市影響與2023年以哈戰(zhàn)爭(zhēng)油價(jià)對(duì)股市影響去推斷此次以色列與伊朗軍事沖突可能造成油價(jià)與美國(guó)股市的影響。

2022年俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)油價(jià)對(duì)股市影響：在此期間布蘭特原油波段上漲42.6%，美股下跌2.0%

2023年以哈戰(zhàn)爭(zhēng)油價(jià)對(duì)股市影響：在此期間布蘭特原油波段上漲12.4%，美股下跌1.95%。

整體來(lái)說(shuō)，CPT Markets分析師認(rèn)為考慮到以色列對(duì)于伊朗的反應(yīng)與雙方之間的互動(dòng)關(guān)系，目前的情勢(shì)仍然在可控范圍，并且傷亡情況相對(duì)有限。即使目前存在伊朗封鎖荷莫茲海峽與美國(guó)加大對(duì)于伊朗制裁的可能性，不過(guò)還尚未發(fā)生。雖然油價(jià)近日的上漲波短源自于這些地緣形式的風(fēng)險(xiǎn)上升，不過(guò)我們認(rèn)為地緣局勢(shì)對(duì)股市與油價(jià)的影響為短期因素，長(zhǎng)期則需要觀察原油供需變化是否影響到油價(jià)，以及油價(jià)變化是否影響到通膨表現(xiàn)進(jìn)而影響股市。